黃金重拾升勢越過4700美元 機構預測年底衝刺5200美元
2026-05-07 10:06:55
黃金市場近期展現出新一輪上漲動能，金價越過每盎司4700美元的重要阻力位。雖然距離完全收復關鍵價格區間仍有距離，但投資銀行對黃金後市表現依然保持樂觀。
摩根士丹利研究部金屬與礦業商品策略師艾米·高爾（Amy Gower）在最新貴金屬研究報告中，重申了對黃金價格的樂觀展望。她認為，今年年底黃金價格有望達到每盎司約5200美元，較當前水平上漲約10%。
高爾表示，儘管伊朗衝突持續帶來地緣政治不確定性，但她對黃金近幾個月表現相對掙扎並不感到意外。
高爾指出：“伊朗衝突引發能源供應衝擊，降低了市場對美國降低利率的預期，在這種背景下，黃金難以有效發揮傳統避險作用並不令人意外。”
她進一步分析稱：“黃金對貨幣政策的敏感性已成為當前主導價格走勢的關鍵驅動因素，這在一定程度上掩蓋了其避險屬性，也降低了其對沖地緣政治風險和通脹風險的有效性。黃金價格不僅反映某一特定事件的影響，更重要的是反映事件發生後各國採取的政策應對措施。”
當前，高油價推動通脹壓力上升，迫使美聯儲重新評估其貨幣寬鬆政策立場，市場已開始降低對今年降息的預期。儘管如此，摩根士丹利依然預計美聯儲今年將至少實施一次降息，這一判斷將為黃金價格提供重要支撐。
高爾表示：“黃金可能仍將對實際收益率保持較高敏感性，但我們認為其仍有進一步上漲空間。”摩根士丹利預計，美聯儲將於2027年1月實施一次降息，隨後在3月實施另一次降息。
她補充説：“這一政策路徑將利好黃金，特別是ETF的購買決策對政策信號極為敏感，而黃金目前正重新與實際利率走勢保持一致。”
當前市場波動表明，黃金未來的表現將在很大程度上取決於中東衝突的發展態勢。特朗普總統近日表示，在達成持久和平協議方面正在取得重大進展。
分析師普遍認為，如果中東危機能夠儘快結束，全球經濟有望從當前的能源供應危機中逐步恢復。然而，高爾警告稱，衝突持續時間越長，對黃金價格的風險就越大。
她指出：“如果市場開始預期利率將長期維持在高位甚至出現加息，黃金價格可能會面臨一定壓力。同時，在危機得到快速解決的情景下，黃金上漲空間也可能較為有限，因為當前已經偏高的價格可能會抑制ETF、各國央行以及消費者的需求。”
綜合來看，儘管面臨高油價引發的貨幣政策調整壓力，摩根士丹利等專業機構仍對黃金中長期走勢持謹慎樂觀態度。未來一段時間，美聯儲的利率決策路徑與中東地緣政治局勢的演變，將共同決定黃金市場的走向。投資者需持續關注相關動態，以把握潛在的市場機會。
現貨黃金日線圖
北京時間5月7日10:06 現貨黃金 報 4716.38 美元/盎司
摩根士丹利維持高位預測 年底目標價5200美元
摩根士丹利研究部金屬與礦業商品策略師艾米·高爾（Amy Gower）在最新貴金屬研究報告中，重申了對黃金價格的樂觀展望。她認為，今年年底黃金價格有望達到每盎司約5200美元，較當前水平上漲約10%。
高爾表示，儘管伊朗衝突持續帶來地緣政治不確定性，但她對黃金近幾個月表現相對掙扎並不感到意外。
能源衝擊削弱避險屬性 貨幣政策主導金價走勢
高爾指出：“伊朗衝突引發能源供應衝擊，降低了市場對美國降低利率的預期，在這種背景下，黃金難以有效發揮傳統避險作用並不令人意外。”
她進一步分析稱：“黃金對貨幣政策的敏感性已成為當前主導價格走勢的關鍵驅動因素，這在一定程度上掩蓋了其避險屬性，也降低了其對沖地緣政治風險和通脹風險的有效性。黃金價格不僅反映某一特定事件的影響，更重要的是反映事件發生後各國採取的政策應對措施。”
當前，高油價推動通脹壓力上升，迫使美聯儲重新評估其貨幣寬鬆政策立場，市場已開始降低對今年降息的預期。儘管如此，摩根士丹利依然預計美聯儲今年將至少實施一次降息，這一判斷將為黃金價格提供重要支撐。
實際收益率與政策信號仍是關鍵變量
高爾表示：“黃金可能仍將對實際收益率保持較高敏感性，但我們認為其仍有進一步上漲空間。”摩根士丹利預計，美聯儲將於2027年1月實施一次降息，隨後在3月實施另一次降息。
她補充説：“這一政策路徑將利好黃金，特別是ETF的購買決策對政策信號極為敏感，而黃金目前正重新與實際利率走勢保持一致。”
中東衝突走向成最大不確定性
當前市場波動表明，黃金未來的表現將在很大程度上取決於中東衝突的發展態勢。特朗普總統近日表示，在達成持久和平協議方面正在取得重大進展。
分析師普遍認為，如果中東危機能夠儘快結束，全球經濟有望從當前的能源供應危機中逐步恢復。然而，高爾警告稱，衝突持續時間越長，對黃金價格的風險就越大。
她指出：“如果市場開始預期利率將長期維持在高位甚至出現加息，黃金價格可能會面臨一定壓力。同時，在危機得到快速解決的情景下，黃金上漲空間也可能較為有限，因為當前已經偏高的價格可能會抑制ETF、各國央行以及消費者的需求。”
總體展望
綜合來看，儘管面臨高油價引發的貨幣政策調整壓力，摩根士丹利等專業機構仍對黃金中長期走勢持謹慎樂觀態度。未來一段時間，美聯儲的利率決策路徑與中東地緣政治局勢的演變，將共同決定黃金市場的走向。投資者需持續關注相關動態，以把握潛在的市場機會。
現貨黃金日線圖
北京時間5月7日10:06 現貨黃金 報 4716.38 美元/盎司
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