ตลาดทองคำแสดงให้เห็นถึงแรงผลักดันขาขึ้นอีกครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยราคาทะลุระดับแนวต้านสำคัญที่ 4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แม้ว่าการฟื้นตัวอย่างเต็มที่ในระดับราคาสำคัญนี้จะยังต้องใช้เวลาอีกระยะหนึ่ง แต่ธนาคารเพื่อการลงทุนยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของทองคำในอนาคต

Morgan Stanley ยังคงคาดการณ์ราคาเป้าหมายไว้ที่ 5,200 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้

ในรายงานวิจัยโลหะมีค่าฉบับล่าสุด เอมี โกเวอร์ นักกลยุทธ์ด้านโลหะและเหมืองแร่ของมอร์แกน สแตนลีย์ ย้ำมุมมองเชิงบวกของเธอต่อราคาทองคำ โดยเธอเชื่อว่าราคาทองคำอาจแตะระดับประมาณ 5,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 10% จากระดับปัจจุบัน

กอร์กล่าวว่าเธอไม่แปลกใจกับผลการดำเนินงานที่ค่อนข้างย่ำแย่ของทองคำในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แม้ว่าจะมีภาวะความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดจากความขัดแย้งกับอิหร่านก็ตาม

วิกฤตการณ์ด้านพลังงานทำให้ความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง นโยบายการเงินมีอิทธิพลเหนือการเคลื่อนไหวของราคาทองคำ

กอร์ชี้ให้เห็นว่า "ความขัดแย้งในอิหร่านได้ก่อให้เกิดภาวะช็อกด้านอุปทานพลังงาน ส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ลดลง ในบริบทนี้ จึงไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจที่ทองคำไม่สามารถทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยตามแบบฉบับดั้งเดิมได้อย่างมีประสิทธิภาพ"

เธอวิเคราะห์เพิ่มเติมว่า "ความอ่อนไหวของทองคำต่อนโยบายการเงินได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนแนวโน้มราคาในปัจจุบัน ซึ่งในระดับหนึ่งบดบังคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและลดประสิทธิภาพในการป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อ ราคาทองคำไม่เพียงแต่สะท้อนผลกระทบของเหตุการณ์เฉพาะเจาะจงเท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ สะท้อนถึงการตอบสนองเชิงนโยบายของประเทศต่างๆ หลังเกิดเหตุการณ์นั้น"

ในปัจจุบัน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ต้องทบทวนนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย และตลาดเริ่มลดความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ลง อย่างไรก็ตาม มอร์แกน สแตนลีย์ ยังคงคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้ ซึ่งการคาดการณ์ดังกล่าวจะช่วยหนุนราคาทองคำได้อย่างมาก

ผลตอบแทนที่แท้จริงและสัญญาณด้านนโยบายยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ

กอร์กล่าวว่า "ราคาทองคำอาจยังคงอ่อนไหวต่อผลตอบแทนที่แท้จริงอย่างมาก แต่เราเชื่อว่ายังมีโอกาสที่จะปรับตัวสูงขึ้นได้อีก" มอร์แกน สแตนลีย์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในเดือนมกราคม 2027 ตามด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนมีนาคม

เธอกล่าวเสริมว่า "แนวทางนโยบายนี้จะเป็นประโยชน์ต่อทองคำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากการตัดสินใจซื้อ ETF นั้นอ่อนไหวต่อสัญญาณนโยบายอย่างมาก และปัจจุบันทองคำกำลังปรับตัวให้สอดคล้องกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง"

ทิศทางของความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นสิ่งที่คาดเดาได้ยากที่สุด

ความผันผวนของตลาดในปัจจุบันบ่งชี้ว่า ผลการดำเนินงานของทองคำในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาของความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นอย่างมาก ประธานาธิบดีทรัมป์เพิ่งกล่าวว่า มีความคืบหน้าอย่างมากในการบรรลุข้อตกลงสันติภาพที่ยั่งยืน

โดยทั่วไป นักวิเคราะห์เชื่อว่าหากวิกฤตการณ์ในตะวันออกกลางสามารถยุติลงได้ในเร็ววัน เศรษฐกิจโลกจะค่อยๆ ฟื้นตัวจากวิกฤตการณ์ด้านพลังงานในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม กอร์เตือนว่ายิ่งความขัดแย้งยืดเยื้อนานเท่าใด ความเสี่ยงต่อราคาทองคำก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

เธอกล่าวว่า "หากตลาดเริ่มคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน หรือแม้กระทั่งเพิ่มสูงขึ้น ราคาทองคำอาจเผชิญกับแรงกดดัน ในขณะเดียวกัน ในกรณีที่วิกฤตคลี่คลายอย่างรวดเร็ว ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำก็อาจมีจำกัดเช่นกัน เนื่องจากราคาที่สูงอยู่แล้วอาจทำให้ความต้องการจากกองทุน ETF ธนาคารกลาง และผู้บริโภคลดลง"

ภาพรวม

โดยสรุปแล้ว แม้จะมีแรงกดดันต่อการปรับนโยบายการเงินอันเนื่องมาจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น สถาบันมืออาชีพอย่างมอร์แกน สแตนลีย์ ยังคงมองในแง่ดีอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวของทองคำ ในช่วงเวลาที่จะมาถึง การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เปลี่ยนแปลงไปในตะวันออกกลาง จะเป็นปัจจัยร่วมกันกำหนดทิศทางของตลาดทองคำ นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความเคลื่อนไหวที่เกี่ยวข้องอย่างต่อเนื่องเพื่อคว้าโอกาสในตลาดที่อาจเกิดขึ้น


แหล่งที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 10:06 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 7 พฤษภาคม ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4716.38 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์