Thị trường vàng gần đây đã cho thấy đà tăng trở lại, với giá vượt qua mức kháng cự quan trọng là 4.700 đô la mỗi ounce. Mặc dù việc phục hồi hoàn toàn khỏi vùng giá quan trọng này vẫn còn khá xa, các ngân hàng đầu tư vẫn lạc quan về hiệu suất tương lai của vàng.

Morgan Stanley vẫn giữ nguyên mục tiêu giá cao là 5.200 đô la vào cuối năm.

Trong báo cáo nghiên cứu kim loại quý mới nhất, chuyên gia chiến lược về kim loại và hàng hóa khai thác mỏ của Morgan Stanley, Amy Gower, đã nhắc lại quan điểm lạc quan của mình về giá vàng. Bà tin rằng giá vàng có thể đạt khoảng 5.200 đô la mỗi ounce vào cuối năm nay, tăng khoảng 10% so với mức hiện tại.

Bà Gore cho biết bà không ngạc nhiên trước hiệu suất tương đối kém của vàng trong những tháng gần đây, bất chấp sự bất ổn địa chính trị đang diễn ra do cuộc xung đột với Iran gây ra.

Những biến động về năng lượng làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn; chính sách tiền tệ chi phối sự biến động giá vàng.

Ông Gore chỉ ra: "Xung đột ở Iran đã gây ra cú sốc về nguồn cung năng lượng, làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Mỹ cắt giảm lãi suất. Trong bối cảnh này, không có gì đáng ngạc nhiên khi vàng đang gặp khó khăn trong việc thực hiện vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của nó."

Bà phân tích sâu hơn: "Tính nhạy cảm của vàng đối với chính sách tiền tệ đã trở thành động lực chính của xu hướng giá hiện tại, điều này phần nào che khuất đặc tính trú ẩn an toàn của nó và làm giảm hiệu quả trong việc phòng ngừa rủi ro địa chính trị và lạm phát. Giá vàng không chỉ phản ánh tác động của một sự kiện cụ thể, mà quan trọng hơn, nó phản ánh các phản ứng chính sách được các quốc gia khác nhau thực hiện sau sự kiện đó."

Hiện tại, giá dầu cao đang đẩy áp lực lạm phát lên cao, buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải xem xét lại lập trường chính sách tiền tệ nới lỏng của mình, và thị trường đã bắt đầu hạ thấp kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, Morgan Stanley vẫn dự đoán Fed sẽ thực hiện ít nhất một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, một nhận định sẽ hỗ trợ đáng kể cho giá vàng.

Lợi suất thực tế và các tín hiệu chính sách vẫn là những biến số quan trọng.

"Giá vàng có thể vẫn rất nhạy cảm với lợi suất thực tế, nhưng chúng tôi tin rằng nó vẫn còn dư địa để tăng thêm", ông Gore cho biết. Morgan Stanley dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất một lần vào tháng 1 năm 2027, tiếp theo là một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng 3.

Bà nói thêm: "Hướng đi chính sách này sẽ có lợi cho vàng, đặc biệt là vì các quyết định mua ETF cực kỳ nhạy cảm với các tín hiệu chính sách, và vàng hiện đang điều chỉnh theo xu hướng lãi suất thực."

Diễn biến của cuộc xung đột ở Trung Đông là điều không chắc chắn lớn nhất.

Sự biến động hiện tại của thị trường cho thấy hiệu suất tương lai của vàng phần lớn sẽ phụ thuộc vào diễn biến của cuộc xung đột ở Trung Đông. Tổng thống Trump mới đây tuyên bố rằng đang có những tiến triển đáng kể hướng tới việc đạt được một thỏa thuận hòa bình lâu dài.

Các nhà phân tích nhìn chung tin rằng nếu cuộc khủng hoảng Trung Đông sớm kết thúc, nền kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ dần phục hồi khỏi cuộc khủng hoảng nguồn cung năng lượng hiện tại. Tuy nhiên, ông Gore cảnh báo rằng xung đột càng kéo dài, rủi ro đối với giá vàng càng lớn.

Bà ấy chỉ ra: "Nếu thị trường bắt đầu kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hoặc thậm chí tăng lên, giá vàng có thể chịu một số áp lực. Đồng thời, trong trường hợp khủng hoảng được giải quyết nhanh chóng, tiềm năng tăng giá của vàng cũng có thể bị hạn chế, vì giá vàng hiện đang ở mức cao có thể làm giảm nhu cầu từ các quỹ ETF, ngân hàng trung ương và người tiêu dùng."

Tổng quan

Tóm lại, bất chấp áp lực điều chỉnh chính sách tiền tệ do giá dầu cao, các tổ chức chuyên nghiệp như Morgan Stanley vẫn thận trọng lạc quan về triển vọng trung và dài hạn của vàng. Trong thời gian tới, các quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và tình hình địa chính trị đang diễn biến ở Trung Đông sẽ cùng nhau quyết định hướng đi của thị trường vàng. Các nhà đầu tư cần liên tục theo dõi các diễn biến liên quan để nắm bắt các cơ hội thị trường tiềm năng.


Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 10 giờ 06 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 7 tháng 5, giá vàng giao ngay ở mức 4716,38 đô la Mỹ/ounce.