油價週四（5月7日）亞市窄幅震盪，投資者繼續評估中東局勢的最新進展，對美伊之間再度緊張的風險保持警惕。目前國際基準布倫特原油7月期貨較週三結算價上漲0.65%，報每桶101.95美元；美國WTI原油6月期貨較週三結算價上漲0.4%，報每桶95.50美元。

兩股力量拉鋸，油價陷入方向抉擇

一、特朗普發出“更高級別”轟炸威脅

儘管有報道稱華盛頓與德黑蘭正接近達成結束戰爭的協議，但美國總統特朗普週三在Truth Social上發文警告，如果伊朗不同意和平協議，將面臨“更高級別”的轟炸。他表示，如果伊朗“同意已達成共識的內容”（儘管這或許是一個很大的假設），代號為“狂怒行動”的軍事進攻“就將結束”，美國對伊朗港口的封鎖將解除，霍爾木茲海峽將“向包括伊朗在內的所有各方開放”。

但他緊接着補充道：“如果他們不同意，轟炸就會開始，可悲的是，其級別和強度將比以往高得多。”

二、伊朗回應：仍在審議，強調“善意”是談判前提

據Axios此前報道，美伊接近達成一份單頁、14點諒解備忘錄，旨在結束戰爭併為後續談判建立框架。然而，在特朗普發帖後，伊朗外交部發言人巴加伊表示，德黑蘭仍在審議該提案，並將通過巴基斯坦向調解方作出回應。巴加伊還在X平台上引用國際法院判例，強調“談判”至少需要真誠解決爭端的嘗試，“需要‘善意’，談判不是爭論，也不是命令、欺騙、勒索或脅迫。”

三、衝突持續時間成關鍵變量

花旗美國股票策略師Chronert在CNBC節目中表示，衝突的持續時間及其對油價長期高企的影響，關乎市場多個部分的未來增長預期，也將影響美聯儲對利率動態的思考。“油價長時間維持高位，是一件大事。”

與此同時，前美國駐阿曼大使Sievers指出，當前最直接的焦點是實現霍爾木茲海峽的全面重新開放，讓國際商貿和能源運輸順暢進行。

前景高度不確定，油價短期仍將劇烈波動

綜上所述，美伊局勢呈現“和談推進”與“威脅升級”並存的矛盾局面——特朗普的強硬表態與Axios報道的協議進展形成鮮明反差，而伊朗方面的謹慎回應則表明雙方信任基礎薄弱。在這種拉鋸下，油價短期將繼續對任何地緣政治消息劇烈反應。投資者需密切關注：美伊是否真正達成協議、霍爾木茲海峽能否重新開放，以及油價高企對美聯儲政策路徑的潛在影響。

當前油價的核心驅動邏輯已從“單純地緣炒作”轉向“和談預期降温 vs 低庫存現實”的激烈博弈，機構觀點呈現明顯分化。

巴克萊將2026年布倫特均價預測上調至100美元（原85美元），核心邏輯是霍爾木茲海峽受阻導致油市面臨660萬桶/日的供給缺口，若受阻持續至5月底，油價可能上看110美元。

花旗更為激進，將布倫特0-3個月短期目標定為120美元，預計約13%上漲空間。策略上建議持有近期原油曝險，以對沖5月底前的地緣風險。

高盛則維持2026年布倫特83美元、WTI 78美元的預測，認為全球需求疲軟和供應中斷緩解正在對沖上行壓力。高盛指出，全球需求損失可能超過2011年和2022年油價衝擊期間水平，尤其是新興市場消費對價格更敏感。儘管如此，全球庫存正接近八年來最低水平，系統抗衝擊能力下降。


（布倫特原油主力合約日線圖，）

北京時間13:46，布倫特原油報101.85美元/桶。