繼週四大幅走低後，週五（5月15日）亞洲時段，英鎊兑美元延續弱勢，截止14:09，最低觸及1.3339，為4月8日以來新低，跌幅約0.46%。本週迄今，英鎊兑美元累計跌幅達2%。



隨着英國國內政治動盪持續加劇，英鎊終於開始對其做出負面反應。此前英國政治基本面惡化與英鎊價格韌性之間的“奇怪背離”正在迅速修正，與此同時美元同步突破，雙重因素疊加施壓。

政治動盪終反噬，斯塔默相位岌岌可危

英國政治動盪持續升温。前衞生大臣韋斯·斯特里廷週四辭職，此舉似乎鼓勵了其他潛在挑戰者。其中最具威脅的是頗具影響力的左翼大曼徹斯特市長安迪·伯納姆——他被廣泛視為對首相斯塔默領導地位的最大威脅。一名大曼徹斯特工黨議員辭職後，為伯納姆重返議會鋪平了道路，若成功，他可能向首相之位發起挑戰。市場擔憂，在英國財政前景惡化、長期國債持續承壓的背景下，伯納姆可能推動更多支出和增税。

政治壓倒經濟，靚麗數據遭無視

英鎊反轉的特別之處在於，政治動盪正使市場忽略英國經濟實際上不錯的表現。

花旗經濟意外指數顯示，英國數據超預期的程度已達到2023年下半年以來最高水平。週四強於預期的GDP數據進一步鞏固了這一勢頭——一季度經濟環比增長0.6%，遠超預期，服務業、製造業和建築業均做出積極貢獻。儘管季節性扭曲和伊朗衝突相關的提前備貨可能誇大了數據，但報告證實經濟活動比許多人擔心的要強勁得多。這表明英鎊的壓力更多源於政治穩定性和財政可信度的擔憂，而非經濟基本面的突然惡化。

美國例外論持續，數據全面超預期

令英鎊雪上加霜的是，美國經濟依然強勁。過去一年大部分時間裏，美國數據整體持續超預期。隔夜公佈的3月零售銷售全面向好——整體零售、扣除汽車零售及備受關注的對照組均環比增長0.5%，對照組再度超預期，表明儘管燃料成本上升、借貸利率高企，家庭需求仍具韌性。與此同時，進口價格環比飆升1.9%，創四年來最大漲幅；剔除食品和能源後上漲0.7%，與本週早些時候CPI和PPI數據發出的信號一致——通脹壓力可能正在美國經濟中擴散。出口價格也繼續超預期，在眾多經濟體被高額進口能源成本擠壓之際，提振了美國的貿易條件。結合強勁的活動數據，這強化了一個觀點：即使地緣政治緊張加劇，美聯儲可能仍需在更長時間內維持高利率。

美元指數突破，技術面轉向

根據美元指數近期走勢，自5月上旬觸及97.62的階段低點後，指數已連續多個交易日震盪上行，本週以來累計漲幅超過1.5%，並於週五突破99整數關口，創5月以來新高。從日線結構看，這一輪上漲呈現“低點抬高、高點上移”的典型反彈特徵，K線實體逐步放大，回調陰線明顯縮量，顯示買盤承接積極、空頭動能衰竭。週五美元指數延續漲勢，截止13:15，最高觸及99.13，為4月13日以來新高。

空頭排列，均線全面失守

根據英鎊兑美元日線圖，當前技術格局呈現明確的空頭主導特徵，價格已有效跌破所有四條均線，均線系統形成典型的空頭排列。具體來看，MA20報1.3526，MA50為1.3429，MA100為1.3478，MA200為1.3423，而當前價格運行於1.3353附近，明顯低於所有均線，且MA50已下穿MA100，進一步確認了下跌趨勢的延續性。


（英鎊兑美元日線，）

總體而言，英國政治動盪與財政擔憂正在壓倒優於預期的經濟數據，而美國經濟例外論的持續以及美元指數的技術性突破，為匯價進一步下行提供了雙重動力。

北京時間5月15日14:10，英鎊兑美元報1.3354/55。