週一（5月18日）美盤時段，國際油價顯著上漲，漲幅超過1%。市場對伊朗衝突可能引發石油供應中斷的擔憂，蓋過了美國同意暫時豁免伊朗原油制裁的報道，成為推動油價走高的主要力量。

截至北京時間01:29，布倫特原油期貨上漲約1.17%，報每桶110.44美元；美國西德克薩斯中質原油（WTI）上漲1.50%，報每桶102.54美元。兩大基準原油價格日內波動劇烈，最高漲幅一度接近2%，顯示市場情緒高度敏感。

週日晚間十點前後油價出現快速下跌

週日（5月17日）北京時間晚間10點前後，油價曾出現一波明顯回調，主要受美國同意在談判期間暫時豁免伊朗石油制裁的報道驅動。伊朗半官方通訊社塔斯尼姆的消息被市場視為短期供應風險緩解的利好，引發部分多頭獲利了結和技術面回調。

不過，這一波下跌持續時間較短。隨着核心的地緣供應擔憂重新佔據上風，油價快速回穩並在週一轉為顯著上漲。

IEA警告庫存快速消耗

國際能源署（IEA）署長法提赫·比羅爾（Fatih Birol）在巴黎參加七國集團財長會議期間表示，由於衝突和霍爾木茲海峽航運中斷，商業原油庫存正迅速減少，目前僅剩幾周的供應量。戰略石油儲備釋放雖每日為市場增加約250萬桶供應，但這些儲備“並非取之不盡”。

比羅爾強調，能源市場正面臨“有史以來最大的能源安全威脅”。

制裁豁免消息與談判僵局

伊朗半官方通訊社塔斯尼姆報道稱，美國在新一輪談判文本中同意暫時取消對伊朗的石油制裁，但德黑蘭堅持要求徹底取消所有制裁，並將其視為全面協議的一部分。巴基斯坦作為調解方已轉交伊朗的修訂提案，並警告雙方“時間不多了”。

雙方最新強硬表態加劇不確定性

美國總統特朗普警告伊朗“時鐘在滴答作響”，敦促其儘快行動，否則“將一無所剩”。他直言當前停火協議“正處於生命維持狀態”，並稱伊朗最新方案“完全不可接受”。

伊朗方面則回應稱，美國並未提供實質性讓步，堅持要求全面解除制裁、解除封鎖並賠償戰爭損失，同時警告石油基礎設施持續受損將長期影響全球供應。這些強硬表態進一步放大了市場對談判破裂和衝突延長的擔憂。

其他市場因素放大波動

美國原油產量雖強勁增長，但仍難以完全彌補霍爾木茲海峽中斷帶來的每日約1300萬桶潛在供應缺口。中國4月原油加工量降至2022年8月以來最低水平，顯示需求端存在壓力，但亞洲仍是伊朗原油的重要潛在買家。全球經濟前景、通脹壓力與政策不確定性也共同作用，使油價在高位保持強勢。

展望與風險

在特朗普最新警告和伊朗強硬立場背景下，巴基斯坦斡旋的突破難度較大。若霍爾木茲海峽航運持續受限，油價易受消息面刺激繼續上行；反之，若談判取得實質進展或更多儲備釋放，油價則可能出現回調。

目前，脆弱的停火與供應緊張的博弈仍是主導因素，地緣政治風險溢價維持高位，油市短期內仍將保持高波動性。投資者需持續關注美伊最新動態、巴基斯坦調解進展、IEA表態以及美國原油庫存數據。