當地時間5月23日（週六），美國總統特朗普率先發聲，宣佈美伊旨在結束中東戰事、推動霍爾木茲海峽開放的終戰協議框架已接近“最終定稿”，相關協議很快就能簽署達成，同時伊朗表示同意將海峽船隻數量恢復至戰前水平。

這一表態迅速得到伊朗方面的呼應——伊朗外交部發言人巴加埃透露，伊美雙方的諒解備忘錄已進入最終敲定階段，認為30至60天的後續談判週期“合理”。

值得注意的是，在伊朗與美國達成的初步協議草案中，雙方均未就核問題和高丰度濃縮鈾問題作出任何承諾，即核問題有望和霍爾木茲海峽通行的問題分開討論

多方消息顯示，協議草案已獲得中東地區多個國家支持，一位匿名美國高級官員進一步確認，雙方原則上已就結束中東戰爭的核心條款達成一致，僅需領導人最終批准，預計耗時數天。

態度反轉：特朗普改口“未完全談妥”，伊朗質疑美方履約誠意

樂觀預期僅維持不足24小時便出現反轉。

北京時間5月24日凌晨，特朗普突然在社交媒體發文改口，稱美伊協議“尚未完全談妥”，指責部分不瞭解情況的人“妄加批評”，強調協議內容尚未公開，外界不應隨意評判。

白宮官員同日也補充説明，雙方距離正式簽署協議仍需數天時間。

伊朗方面的態度則更為謹慎，塔斯尼姆通訊社5月25日援引知情人士消息稱，截至目前，伊美雙方並未達成最終諒解備忘錄，多項關鍵條款仍存在爭議。

鑑於美國過往談判中屢次失信的記錄，伊朗對美方不抱任何樂觀預期，即便最終達成協議，也將密切監督美方履約情況，一旦美方違背承諾，伊朗將保留全部談判籌碼予以反制。

核心分歧：核問題與資產解凍成關鍵卡點，訴求嚴重對立

儘管框架性共識初現，但美伊雙方在核心議題上的分歧仍未彌合，其中核問題是最大阻礙。

美方明確要求，最終協議需包含伊朗長期暫停核計劃（最長可達20年）、移交接近武器級濃縮鈾庫存的承諾，同時希望藉機限制伊朗的彈道導彈計劃及其對地區武裝組織的支持——這兩項訴求對以色列及美國中東盟友至關重要。

但伊朗對此堅決反對，明確主張核問題應延後討論，拒絕將其與其他議題綁定，同時要求同步推進全面解除制裁。

針對外界傳聞的“伊朗需先轉移濃縮鈾庫存再解凍資產”説法，伊朗官方已明確否認，強調一旦協議敲定，部分被凍結的海外資產必須第一時間解凍，且需保障伊朗能夠全額自由動用這筆資金，反對美方附加額外條件。

海峽博弈：管控權歸屬引爭議，“開放”≠“自由通行”

霍爾木茲海峽的通行規則與管控權，是此次談判的另一大焦點，也直接牽動全球能源命脈。

特朗普此前宣稱協議將推動“霍爾木茲海峽開放”，但伊朗法爾斯通訊社24日凌晨發文駁斥，指出該言論“不完整且不符合事實”。

根據雙方最新交換的文本，即便協議達成，霍爾木茲海峽仍將由伊朗全權管理，航線規劃、船舶通行時間、通行方式及許可權均由伊方掌控。

伊朗僅同意將通過海峽的船隻數量恢復至戰前水平，但明確表示這並不意味着海峽將回歸戰前“自由通行”狀態。

近期數據顯示，海峽通航量已逐步回升，5月23日伊朗革命衞隊通報，過去24小時內有25艘各類船隻獲許可通過。

值得注意的是，阿聯酋已開始主動突破封鎖——自5月1日退出OPEC後，阿布扎比國家石油公司（ADNOC）動用自有船隊，以關閉船舶應答器的“黑暗航行”方式，規避伊朗海軍與美軍艦艇管控，成為當前中東地區最成功的能源外運生產商之一。

同時，阿聯酋正加速推進繞開海峽的新輸油管道建設，目前進度已達50%，預計2027年完工後將大幅降低對霍爾木茲海峽的依賴。

美國小動作，提前幫以色列鋪路

由於本次美伊談判部分是繞過以色列的，之前也傳出美國與以色列對話很緊張，美國也在想辦法幫助以色列收拾攤子。

特朗普呼籲部分穆斯林國家：若美國能與伊朗達成解決協議，這些國家應加入與以色列的《亞伯拉罕協議》。

5月23日，特朗普分別與沙特、阿聯酋、卡塔爾、巴基斯坦、土耳其、埃及、約旦和巴林的領導人通話，表示預計戰後所有尚未與以色列和平或加入協議的國家都將加入並實現關係正常化。

消息人士稱，沙特、卡塔爾和巴基斯坦的領導人對此感到驚訝，但這些通話的領導人同時表示支持美國即將與伊朗達成的協議。

特朗普希望以美伊達成協議為籌碼，推動沙特、卡塔爾、土耳其、埃及、約旦、巴基斯坦等更多穆斯林國家加入《亞伯拉罕協議》，進一步擴大以色列與阿拉伯/伊斯蘭世界的關係正常化範圍。

總結與技術分析：

美伊和談的每一步動態，都在持續影響國際原油市場，特朗普5月23日宣佈協議接近達成後，原油暗盤一度暴跌超10%。

白宮首席經濟顧問哈塞特直言，若美伊協議最終落地，能源價格有望進一步下行，這將為美聯儲下調利率創造操作空間，同時緩解美國當前的通脹壓力。

和之前文章多次強調和談或順利發展的思路一致，本次週末幾乎是圍繞官宣美伊協議即將完成，之後有消息出來壓制和談節奏，降低市場預期，但是周邊細節又在繼續佐證和談順利發展。

海峽通行數量依然在邊際改善，同時濃縮鈾的相關描述在本次延長談判前以至於敲定框架過程中基本上不涉及，這代表和談成功的要素進一步增加，核問題談判與海峽通行出現了關聯性的切割。

最後由於油價牽動着全球通脹水平，進而影響全球利率以及估值水平，所以解決油價就能解決很多問題，是近期資產波動的重要槓桿支點，而如果出現框架落地的地緣政治利好可能對於油價是一個利空出盡的佈局點，因為實質性的核問題並沒有解決，只是在這次談判過程中被淡化了。

技術面：布倫特原油跳空下跌之後探底回升，在本輪油價上漲的0.618附近取得支撐，97.17是近期重要支撐。


（布倫特原油期貨連續日線圖，來源:旗下易匯通）

北京時間16:21，布倫特原油期貨連續現報99.13美元/桶。