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2026-05-29 19:29:11
【買預期賣事實，歐日央行6月加息開啓新緊縮週期，美債收益率難言見頂】
⑴ 市場面臨買預期賣事實的風險，美伊朝向60天框架的推進看起來更像戰術性爭取時間的舉動，而非最終解決方案，伊朗高濃縮鈾庫存這一關鍵問題意味着原油價格可能錨定在80至90美元以上區間。
⑵ 歐洲國防開支加速、主權債券大量發行以及歐央行和日本央行持續緊縮，應使全球收益率維持高位，結合持續的通脹壓力和遠高於美聯儲目標路徑的核心通脹指標，支持美債收益率繼續上行，並強化沃什領導下的美聯儲將傾向於收緊政策而非迴歸寬鬆。
⑶ 歐央行6月加息已廣泛預期，但更重要的是歐元區通脹遠高於目標而財政政策轉向擴張，數萬億歐元新支出將推升德國及更廣泛的歐元區國債收益率，日本央行面臨類似壓力，持續工資增長和粘性通脹支持6月加息後進一步收緊。
⑷ 英國央行在歐日央行利率持續上升之際將越來越難以按兵不動，更高的輸入性通脹和能源成本帶來壓力，加拿大同樣面臨商品價格堅挺和通脹比預期更持久的挑戰。
⑸ 三個月和六個月年化核心PCE趨勢分別為3.7%和3.3%，比美聯儲年底通脹目標高出1%，在當前環境下按時迴歸目標在數學上不可能，全球利率環境未來幾個季度將更少寬鬆、更多是逐步承認政策利率可能需要在遠長於市場預期的時間內保持限制性。
⑹ 堪薩斯城聯儲主席警告伊朗石油衝擊不會是暫時的，通脹過熱且高於目標太久，不能假設最近的價格上漲在可接受的時間範圍內是過渡性的，美聯儲必須繼續發出對價格穩定的承諾信號。
⑺ 週五關注北京時間20:30公佈的4月提前經濟指標報告，伊朗戰爭對國際商品貿易和庫存的影響或引發較大波動，同時關注芝加哥PMI及多位聯儲官員講話，交易偏向區間操作但更傾向在反彈時賣出
⑴ 市場面臨買預期賣事實的風險，美伊朝向60天框架的推進看起來更像戰術性爭取時間的舉動，而非最終解決方案，伊朗高濃縮鈾庫存這一關鍵問題意味着原油價格可能錨定在80至90美元以上區間。
⑵ 歐洲國防開支加速、主權債券大量發行以及歐央行和日本央行持續緊縮，應使全球收益率維持高位，結合持續的通脹壓力和遠高於美聯儲目標路徑的核心通脹指標，支持美債收益率繼續上行，並強化沃什領導下的美聯儲將傾向於收緊政策而非迴歸寬鬆。
⑶ 歐央行6月加息已廣泛預期，但更重要的是歐元區通脹遠高於目標而財政政策轉向擴張，數萬億歐元新支出將推升德國及更廣泛的歐元區國債收益率，日本央行面臨類似壓力，持續工資增長和粘性通脹支持6月加息後進一步收緊。
⑷ 英國央行在歐日央行利率持續上升之際將越來越難以按兵不動，更高的輸入性通脹和能源成本帶來壓力，加拿大同樣面臨商品價格堅挺和通脹比預期更持久的挑戰。
⑸ 三個月和六個月年化核心PCE趨勢分別為3.7%和3.3%，比美聯儲年底通脹目標高出1%，在當前環境下按時迴歸目標在數學上不可能，全球利率環境未來幾個季度將更少寬鬆、更多是逐步承認政策利率可能需要在遠長於市場預期的時間內保持限制性。
⑹ 堪薩斯城聯儲主席警告伊朗石油衝擊不會是暫時的，通脹過熱且高於目標太久，不能假設最近的價格上漲在可接受的時間範圍內是過渡性的，美聯儲必須繼續發出對價格穩定的承諾信號。
⑺ 週五關注北京時間20:30公佈的4月提前經濟指標報告，伊朗戰爭對國際商品貿易和庫存的影響或引發較大波動，同時關注芝加哥PMI及多位聯儲官員講話，交易偏向區間操作但更傾向在反彈時賣出
