週四（6月4日），全球風險情緒出現明顯修復。以色列與黎巴嫩正式宣佈停火協議，為持續動盪的中東局勢注入一劑強效穩定劑，有效遏制了此前市場對局勢進一步失控的擔憂。



本週三，伊朗對美軍駐科威特及巴林基地發動新一輪導彈與無人機襲擊，作為報復美軍打擊伊朗油輪及格什姆島軍事基地的回應。此次交火規模被認為是4月停火以來最大規模衝突。儘管如此，外交斡旋並未中斷，以黎停火協議的達成為疲憊的和平進程提供了重要支撐。

更具市場衝擊力的消息來自白宮。特朗普發表最新講話，他在社交媒體上宣稱美伊和平協議"已基本談妥"，並表示相關細節將"很快公佈"，此言一齣，市場立即掀起新一輪避險鬆綁行情。美元指數隨即大幅走低，黃金價格則隨之勁升逾1.2%，成為當日市場最直觀的贏家。

然而，樂觀情緒下暗流湧動。伊美談判的核心焦點仍集中在霍爾木茲海峽重新開放、伊朗高濃縮鈾的處置、制裁解除以及核與彈道導彈項目的限制等關鍵議題上。伊朗方面堅持，任何協議都必須涵蓋以色列從黎巴嫩的完全撤軍。特朗普則傾向於將兩個問題分開處理，最終是否能取得突破仍是未知數。

原油：戰爭溢價鬆動

WTI和布倫特原油期貨今日雙雙回落超2%，抹去昨日大部分漲幅。此前油價一度衝破百元大關，令通脹預期驟然升温，各大央行的貨幣政策路徑也隨之變得更加撲朔迷離。

目前市場正處於兩難博弈之中：一方面擔心和平進程再度破裂引發油價飆升，另一方面又不願在談判曙光出現之際重新押注高油價。市場普遍將每桶100美元視為關鍵水平——突破此位意味着通脹再起，而深幅下跌則暗示地緣風險真正消退。

值得關注的是，美國眾議院通過了一項要求結束對伊戰爭的決議，折射出國內通脹攀升對民眾生活影響之深。不過該決議屬於象徵性表態，參議院通過的概率極低——畢竟在談判關鍵窗口期，取消軍事選項等於削弱華盛頓的籌碼。

美元：強勢數據託底，但特朗普講話觸發回調

在特朗普講話發出之前，美元指數已徘徊於近兩個月高位附近，多項強勁經濟數據持續支撐美元。5月ISM服務業PMI大超預期，價格分項指數更是觸及四年高位，令市場對通脹的擔憂捲土重來；4月工廠訂單和ADP就業數據同樣亮眼。

然而，特朗普關於"和平協議基本談妥"的表態徹底打破了美元的強勢節奏。市場對戰爭升級風險的重新定價壓低了美元避險需求，美元指數隨即明顯回落。今日焦點將轉向每週初請失業金數據以及5月挑戰者裁員報告，這兩份數據將是明日非農就業報告前的最後一塊拼圖。

儘管美國經濟展現出較強韌性，但市場對美聯儲年內加息的押注仍在緩慢升温。新任主席沃什尚未公開發表任何貨幣政策立場，這在一定程度上壓制了更強硬的加息預期。

黃金：雙重利好驅動，強勢反彈

黃金是今日市場最大贏家，盤中漲幅超過1.2%。驅動力來自兩個方向：

其一，美元下跌。 特朗普和平言論觸發美元走軟，令以美元計價的黃金對其他貨幣持有者吸引力上升。正如KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer所言，"特朗普持續釋放伊朗和談信號，若霍爾木茲海峽重開，油價將隨之下挫，通脹預期也將降温，這對黃金形成實質性提振。"

其二，通脹邏輯重新激活。 戰爭帶來的能源衝擊曾迫使黃金承壓——高油價抬升通脹預期，進而強化加息押注，而高利率對不生息的黃金天然不利。如今，和平前景若能成真，油價下行將反過來降低通脹壓力，為美聯儲重回降息軌道打開空間，也將為黃金的長期牛市重新鋪路。

需要指出的是，自今年1月29日觸及5594.82美元/盎司的歷史高點以來，黃金已累計回調逾20%，當前在4400美元附近的橫盤整固仍面臨較強壓力。技術面與基本面能否共振，將取決於和平談判能否真正落地。

日元：160關口攻守兩難，央行聲音vs美元大勢

日元連續五個交易日下跌後終於迎來一絲喘息。日本央行行長植田和男釋放6月加息信號，加之政府官員發出口頭干預警告，推動美元/日元從160關口上方小幅回落。目前美元兑日元交投於159.90附近，是否發生實際干預尚不明朗。

植田的鷹派信號與美聯儲的政策不確定性形成對峙，日元能否持續受益，仍有賴於美日利差走勢以及地緣局勢的進一步演變。

美股：納指承壓，AI板塊調整壓力加大

華爾街隔夜回調拖累亞洲股市走低，歐洲多數股指則延續反彈。美股期貨表現分化，納斯達克期貨壓力最為突出——芯片巨頭博通盤後暴跌約13%，儘管每股收益超預期，但二季度營收及三季度指引雙雙令市場失望。

從節奏上看，標普500和納斯達克綜合指數此前已連續九個交易日上漲，短期內的獲利回吐本屬意料之中。市場目前面臨兩股力量的拉鋸：一邊是AI行情熱度不減（SpaceX即將啓動史上最大規模IPO），另一邊則是地緣與估值雙重壓力引發的階段性降温。

總結

當前市場正處於"和平預期交易"的敏感窗口。特朗普的講話每一次都能在短期內引發美元下跌、黃金上漲、油價走低的"三聯動"反應——但市場也已歷經多次被打臉的教訓，投資者對於真正落地的持久協議仍保持高度謹慎。明日非農數據以及週末前談判動向，將是決定下一階段市場方向的關鍵變量。