週五（6月5日），美國勞工統計局週五公佈的數據顯示，5月非農就業人數增加17.2萬人；4月增幅則從此前公佈的11.5萬人大幅上修至17.9萬人。5月就業增長延續了此前兩個月的強勁勢頭。失業率連續第三個月維持在4.3%。就業增長改善主要反映出裁員水平依然較低。目前尚無跡象顯示，中東衝突導致油價以及經霍爾木茲海峽運輸商品價格飆升，已經對美國就業市場造成實質性影響。儘管就業增長表現強勁，但勞動力市場仍處於經濟學家所稱的“低招聘、低裁員”均衡狀態。



3月份非農新增就業人數從萬人上修至21.4萬人；4月份非農新增就業人數從11.5萬人上修至17.9萬人。修正後，3月和4月新增就業人數合計較修正前高9.3萬人。失業率保持在4.3%，自2025年7月以來一直維持在4.3%至4.5%的窄幅區間內。失業總人數為730萬。就業增長主要集中在休閒和餐飲、地方政府以及醫療保健行業，而金融活動領域的就業則有所下降。

5月非農就業數據遠超市場預期，美國利率期貨市場大幅提高了對美聯儲將在12月會議上加息的押注。利率期貨市場目前預計美聯儲在12月實施加息的概率為65%，高於就業報告公佈前的48%。對於6月會議，市場仍普遍預計美聯儲將把利率維持在3.50%至3.75%的區間不變。強於預期的就業數據表明美國勞動力市場依然具有韌性，也進一步削弱了市場對短期內降息的預期，同時增強了投資者對美聯儲未來可能重啓加息以應對通脹壓力的判斷。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到6月維持利率不變的概率為96.6%（非農公佈前為96.4%），累計降息25個基點的概率為3.4%。美聯儲到7月維持利率不變的概率為90.6%，累計加息25個基點的概率6.2%，累計降息25個基點的概率為3.2%。交易員計價押注美聯儲在1月加息，此前市場預期為3月。

美國經濟在五月份再次實現了強勁的就業增長，這證實了勞動力市場在去年經歷了一段低谷後正在獲得動力，並且可能給予美聯儲更多空間在因與伊朗戰爭引發的通脹上升背景下保持利率不變。

現貨黃金在非農公佈後持續下跌，短線再跌40美元，現報4409.73美元/盎司。美元指數DXY短線上漲14點，報99.56，為4月以來新高。

機構觀點

機構分析師Jersey評美國非農：很難將就業市場形容為不強勁。對於利率市場而言，風險將更傾向於加息，而降息的可能性則會降低。凱文·沃什很難説服美聯儲貨幣政策委員會的其他成員降低利率。我們並不認為加息即將發生，但若再出現幾次像這樣的就業增長，數次加息將成為我們的基準情景。

機構分析師Anstey評美國非農：經濟學家估計，就業增長的盈虧平衡點僅為5萬或更低。這一數字被認為與吸納新就業人員所需的水平相符。因此，5月份就業增長達到17.2萬人，這不僅表明市場能夠吸收新就業者，還意味着大量失業人員重新就業。