เมื่อวันศุกร์ที่ 5 มิถุนายน ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าจำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 172,000 คนในเดือนพฤษภาคม โดยตัวเลขในเดือนเมษายนได้รับการแก้ไขเพิ่มขึ้นอย่างมากเป็น 179,000 คน จากที่รายงานไว้ก่อนหน้านี้ที่ 115,000 คน การเติบโตของงานในเดือนพฤษภาคมยังคงรักษาระดับความแข็งแกร่งจากสองเดือนก่อนหน้า อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.3% เป็นเดือนที่สามติดต่อกัน การเติบโตของงานที่ดีขึ้นส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงระดับการเลิกจ้างที่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ ปัจจุบันยังไม่มีสัญญาณใด ๆ ที่บ่งชี้ว่าการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันและราคาสินค้าที่ขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซอันเนื่องมาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาดแรงงานของสหรัฐฯ แม้ว่าการเติบโตของงานจะแข็งแกร่ง แต่ตลาดแรงงานยังคงอยู่ในสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่า "ภาวะสมดุลการจ้างงานต่ำ การเลิกจ้างต่ำ"



ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนมีนาคมได้รับการปรับเพิ่มขึ้นจาก 10,000 ตำแหน่ง เป็น 214,000 ตำแหน่ง และตัวเลขในเดือนเมษายนได้รับการปรับเพิ่มขึ้นจาก 115,000 ตำแหน่ง เป็น 179,000 ตำแหน่ง ตัวเลขที่แก้ไขแล้วแสดงให้เห็นว่ามีการจ้างงานเพิ่มขึ้นรวม 93,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคมและเมษายน เมื่อเทียบกับการแก้ไขครั้งแรก อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.3% ซึ่งอยู่ในช่วงแคบๆ ระหว่าง 4.3% ถึง 4.5% ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 จำนวนผู้ว่างงานทั้งหมดอยู่ที่ 7.3 ล้านคน การเติบโตของการจ้างงานส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในภาคการพักผ่อนและบริการด้านการท่องเที่ยว การปกครองส่วนท้องถิ่น และภาคการดูแลสุขภาพ ในขณะที่การจ้างงานในภาคการเงินลดลง

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนพฤษภาคมสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก ทำให้ตลาดซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เพิ่มการคาดการณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการประชุมเดือนธันวาคมอย่างมีนัยสำคัญ ปัจจุบันตลาดซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยคาดการณ์ว่ามีโอกาส 65% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม เพิ่มขึ้นจาก 48% ก่อนที่จะมีการประกาศรายงานการจ้างงาน สำหรับการประชุมเดือนมิถุนายน ตลาดยังคงคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.50% ถึง 3.75% ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้บ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่องของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ซึ่งยิ่งลดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น และเสริมสร้างการประเมินของนักลงทุนว่าเฟดอาจกลับมาขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตเพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

จากข้อมูลของเครื่องมือ FedWatch ของ CME: ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมภายในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 96.6% (96.4% ก่อนรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร) และความน่าจะเป็นที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 3.4% ส่วนความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมภายในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 90.6% ความน่าจะเป็นที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 6.2% และความน่าจะเป็นที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 3.2% นักลงทุนคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม จากเดิมที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะปรับขึ้นในเดือนมีนาคม

เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีการเติบโตของการจ้างงานอย่างแข็งแกร่งอีกครั้งในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นการยืนยันว่าตลาดแรงงานกำลังฟื้นตัวหลังจากซบเซาเมื่อปีที่แล้ว และอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีพื้นที่มากขึ้นในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นอันเนื่องมาจากสงครามกับอิหร่าน

ราคาทองคำสปอตยังคงลดลงต่อเนื่องหลังจากมีการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร โดยลดลงอีก 40 ดอลลาร์ในระยะสั้น มาอยู่ที่ 4409.73 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพิ่มขึ้น 14 จุด มาอยู่ที่ 99.56 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนเมษายน

มุมมองของสถาบัน

บริษัทวิเคราะห์หลักทรัพย์ Jersey แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ว่า “เป็นการยากที่จะบอกว่าตลาดแรงงานอ่อนแอ สำหรับตลาดอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงเอนเอียงไปทางอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นมากกว่า ในขณะที่โอกาสที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลดลง เควิน วอร์ช คงยากที่จะโน้มน้าวสมาชิกคนอื่นๆ ในคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ลดอัตราดอกเบี้ย เราไม่เชื่อว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ แต่ถ้าเราเห็นการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานแบบนี้อีกหลายครั้ง การขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งจะกลายเป็นสถานการณ์พื้นฐานของเรา”

นักวิเคราะห์สถาบันอย่าง Anstey แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ว่า นักเศรษฐศาสตร์ประเมินว่าจุดคุ้มทุนของการเติบโตของการจ้างงานอยู่ที่ 50,000 ตำแหน่งหรือต่ำกว่านั้น ตัวเลขนี้ถือว่าสอดคล้องกับระดับที่จำเป็นในการรองรับงานใหม่ ดังนั้น การเติบโตของการจ้างงาน 172,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม ไม่เพียงแต่บ่งชี้ว่าตลาดสามารถรองรับแรงงานใหม่ได้เท่านั้น แต่ยังหมายความว่าคนว่างงานจำนวนมากได้งานใหม่แล้วด้วย