美元指數高位震盪：地緣避險與加息預期雙重支撐，靜待CPI破局
2026-06-10 16:37:17
週三（6月10日）歐洲時段，美元指數高位震盪，當前交投於99.90附近，逼近100.00關口。
中東緊張局勢持續升級為美元提供避險支撐，伊朗革命衞隊聲稱對巴林、科威特及約旦境內的美國目標發動了襲擊，美國則對伊朗發動新一輪打擊。市場正靜待週三晚間的美國CPI數據，以尋找利率路徑的更多線索。
中東局勢在週三進一步惡化，衝突範圍正從波斯灣地區向外擴散。伊朗伊斯蘭革命衞隊聲稱，已使用無人機攻擊了位於巴林的美國第五艦隊，作為對美國打擊伊朗南部地區的回應，並補充稱襲擊仍在繼續。這是本輪衝突以來首次針對巴林境內美國目標的直接攻擊，標誌着局勢的重大升級。
革命衞隊週三還表示，他們用無人機瞄準了科威特的阿里·薩利姆基地，並用導彈襲擊了約旦境內的一處美國基地。這意味着伊朗的報復行動已從霍爾木茲海峽周邊擴展至多箇中東國家的美國軍事設施，地區全面戰爭的風險顯著上升。
在此之前的週三早些時候，美國對伊朗發動了新一波打擊，稱這是對伊朗前一天在霍爾木茲海峽附近擊落美軍武裝直升機的“對等回應”。美方官員表示，打擊目標包括伊朗沿海的雷達系統和防空設施。雙方交替升級的報復循環令市場對中東爆發更廣泛戰爭的擔憂持續升温。
受此影響，避險情緒迅速蔓延，資金加速流入美元等傳統避險資產，為美元指數在100關口附近提供了有力支撐。如果衝突進一步擴大，美元的避險需求可能繼續增強。
交易員正為週三晚些時候公佈的美國消費者價格指數（CPI）通脹數據做最後的準備，這組數據被視為本週全球宏觀層面最重要的催化劑。市場參與者希望通過本次通脹報告，獲取更多關於美聯儲未來利率路徑的關鍵線索。尤其是在中東地緣衝突持續升級、能源價格居高不下的背景下，CPI數據將首次揭示外部衝擊對美國通脹的實際傳導效果。
目前市場預期美國5月CPI同比增速將從3.8%加速至4.2%，這將是自2023年5月以來通脹讀數首次重新站上4%關口。若實際公佈值符合甚至高於這一預期，將進一步確認美國通脹在經歷年初2.4%的低點後已重新進入加速通道。上週公佈的5月非農就業報告新增17.2萬人，超出市場預期，已經先行傳遞出勞動力市場依然緊俏的信號。就業的韌性意味着薪資增長和消費需求短期內難以顯著降温，這為通脹壓力提供了持續的動力來源。
若通脹數據出現任何升温跡象，可能導致交易員迅速加大對美聯儲加息的押注。若CPI超預期，這一概率可能進一步攀升至60%甚至更高。加息預期的升温將通過兩條渠道支撐美元指數：一是直接推高美債收益率，提升美元資產的吸引力；二是吸引全球資金流向美元，形成對美元的買盤支撐。
反之，若CPI數據出現超預期回落，尤其是核心通脹顯著放緩，市場對美聯儲加息的預期將迅速降温，美元可能因此進入階段性盤整甚至回調。因此，今晚的CPI數據不僅是美元短期走向的風向標，也將決定加息預期能否進一步鞏固，進而影響美元指數能否有效突破100關口並向上拓展空間。交易員在數據公佈前宜保持謹慎，等待這一宏觀變量落地後再做方向判斷。
根據CME“美聯儲觀察”工具的最新數據，市場對美聯儲短期內的利率行動預期呈現出明顯的分化特徵。
具體來看，美聯儲在6月會議上維持利率不變的概率高達98.2%，累計降息25個基點的概率僅為1.8%，表明本月幾乎不存在任何政策變動的可能性。
展望7月，維持利率不變的概率為85.8%，累計加息25個基點的概率為12.6%，累計降息25個基點的概率則進一步降至1.6%。這一分佈顯示出，市場雖然仍以按兵不動為基準情景，但加息的討論已經開始進入視野。
更值得關注的是市場對年底政策路徑的定價。數據顯示，美聯儲到12月維持利率不變的概率為25.4%，而至少加息25個基點的概率已攀升至74.2%，累計降息25個基點的概率幾乎可以忽略不計，僅為0.5%。這意味着，超過七成的市場參與者認為，到2026年底美聯儲將不得不再次上調利率，而非維持不變或轉向寬鬆。
加息預期的顯著升温，反映出市場對通脹壓力和勞動力市場韌性的重新評估。上週公佈的5月非農就業報告新增17.2萬人，超出市場預期，表明就業市場依然緊俏。與此同時，中東地緣衝突推高能源價格，進一步加劇了通脹上行的風險。在這種“就業強、通脹黏”的宏觀背景下，市場被迫修正此前過於樂觀的降息預期，轉而開始定價加息的可能性。
對於美元指數而言，加息預期的升温提供了重要的基本面支撐。利率越高，持有美元資產的吸引力越大，資金流入美元的趨勢有望延續。只要通脹數據不出現超預期回落，美元指數在100關口上方的強勢格局就有望得到維持。這也意味着，非美貨幣在短期內仍將面臨來自美元端的持續壓力。
美元指數日線級別近期呈震盪上行走勢，價格自階段低點97.62持續回升，當前交投於99.90附近，逼近前期高點100.21。
均線系統上，價格已站穩MA20、MA50及中長期均線之上，均線呈多頭排列，對價格形成支撐，中期上行趨勢保持完好。
指標方面，MACD中DIFF線持續運行於DEA線上方，紅柱擴張，多頭動能延續；RSI指標升至63附近，尚未進入嚴重超買區間，仍有一定上行空間。
綜合來看，美元指數短期強勢格局明確，上方關鍵阻力位為100.20-100.64區間，若有效突破則有望挑戰前期高點；下方支撐位於MA20均線（約99.33）附近，回調至該區域大概率獲得支撐。操作上以順勢做多為主，關注前高突破情況，同時警惕超買引發的技術性回調風險。
（美元指數日線圖，）
北京時間6月10日16:27，美元指數報99.90。
中東緊張局勢持續升級為美元提供避險支撐，伊朗革命衞隊聲稱對巴林、科威特及約旦境內的美國目標發動了襲擊，美國則對伊朗發動新一輪打擊。市場正靜待週三晚間的美國CPI數據，以尋找利率路徑的更多線索。
地緣政治：美伊衝突持續升級，避險需求推升美元
中東局勢在週三進一步惡化，衝突範圍正從波斯灣地區向外擴散。伊朗伊斯蘭革命衞隊聲稱，已使用無人機攻擊了位於巴林的美國第五艦隊，作為對美國打擊伊朗南部地區的回應，並補充稱襲擊仍在繼續。這是本輪衝突以來首次針對巴林境內美國目標的直接攻擊，標誌着局勢的重大升級。
革命衞隊週三還表示，他們用無人機瞄準了科威特的阿里·薩利姆基地，並用導彈襲擊了約旦境內的一處美國基地。這意味着伊朗的報復行動已從霍爾木茲海峽周邊擴展至多箇中東國家的美國軍事設施，地區全面戰爭的風險顯著上升。
在此之前的週三早些時候，美國對伊朗發動了新一波打擊，稱這是對伊朗前一天在霍爾木茲海峽附近擊落美軍武裝直升機的“對等回應”。美方官員表示，打擊目標包括伊朗沿海的雷達系統和防空設施。雙方交替升級的報復循環令市場對中東爆發更廣泛戰爭的擔憂持續升温。
受此影響，避險情緒迅速蔓延，資金加速流入美元等傳統避險資產，為美元指數在100關口附近提供了有力支撐。如果衝突進一步擴大，美元的避險需求可能繼續增強。
市場焦點：美國CPI數據即將公佈
交易員正為週三晚些時候公佈的美國消費者價格指數（CPI）通脹數據做最後的準備，這組數據被視為本週全球宏觀層面最重要的催化劑。市場參與者希望通過本次通脹報告，獲取更多關於美聯儲未來利率路徑的關鍵線索。尤其是在中東地緣衝突持續升級、能源價格居高不下的背景下，CPI數據將首次揭示外部衝擊對美國通脹的實際傳導效果。
目前市場預期美國5月CPI同比增速將從3.8%加速至4.2%，這將是自2023年5月以來通脹讀數首次重新站上4%關口。若實際公佈值符合甚至高於這一預期，將進一步確認美國通脹在經歷年初2.4%的低點後已重新進入加速通道。上週公佈的5月非農就業報告新增17.2萬人，超出市場預期，已經先行傳遞出勞動力市場依然緊俏的信號。就業的韌性意味着薪資增長和消費需求短期內難以顯著降温，這為通脹壓力提供了持續的動力來源。
若通脹數據出現任何升温跡象，可能導致交易員迅速加大對美聯儲加息的押注。若CPI超預期，這一概率可能進一步攀升至60%甚至更高。加息預期的升温將通過兩條渠道支撐美元指數：一是直接推高美債收益率，提升美元資產的吸引力；二是吸引全球資金流向美元，形成對美元的買盤支撐。
反之，若CPI數據出現超預期回落，尤其是核心通脹顯著放緩，市場對美聯儲加息的預期將迅速降温，美元可能因此進入階段性盤整甚至回調。因此，今晚的CPI數據不僅是美元短期走向的風向標，也將決定加息預期能否進一步鞏固，進而影響美元指數能否有效突破100關口並向上拓展空間。交易員在數據公佈前宜保持謹慎，等待這一宏觀變量落地後再做方向判斷。
利率預期：12月加息概率顯著攀升
根據CME“美聯儲觀察”工具的最新數據，市場對美聯儲短期內的利率行動預期呈現出明顯的分化特徵。
具體來看，美聯儲在6月會議上維持利率不變的概率高達98.2%，累計降息25個基點的概率僅為1.8%，表明本月幾乎不存在任何政策變動的可能性。
展望7月，維持利率不變的概率為85.8%，累計加息25個基點的概率為12.6%，累計降息25個基點的概率則進一步降至1.6%。這一分佈顯示出，市場雖然仍以按兵不動為基準情景，但加息的討論已經開始進入視野。
更值得關注的是市場對年底政策路徑的定價。數據顯示，美聯儲到12月維持利率不變的概率為25.4%，而至少加息25個基點的概率已攀升至74.2%，累計降息25個基點的概率幾乎可以忽略不計，僅為0.5%。這意味着，超過七成的市場參與者認為，到2026年底美聯儲將不得不再次上調利率，而非維持不變或轉向寬鬆。
加息預期的顯著升温，反映出市場對通脹壓力和勞動力市場韌性的重新評估。上週公佈的5月非農就業報告新增17.2萬人，超出市場預期，表明就業市場依然緊俏。與此同時，中東地緣衝突推高能源價格，進一步加劇了通脹上行的風險。在這種“就業強、通脹黏”的宏觀背景下，市場被迫修正此前過於樂觀的降息預期，轉而開始定價加息的可能性。
對於美元指數而言，加息預期的升温提供了重要的基本面支撐。利率越高，持有美元資產的吸引力越大，資金流入美元的趨勢有望延續。只要通脹數據不出現超預期回落，美元指數在100關口上方的強勢格局就有望得到維持。這也意味着，非美貨幣在短期內仍將面臨來自美元端的持續壓力。
技術分析
美元指數日線級別近期呈震盪上行走勢，價格自階段低點97.62持續回升，當前交投於99.90附近，逼近前期高點100.21。
均線系統上，價格已站穩MA20、MA50及中長期均線之上，均線呈多頭排列，對價格形成支撐，中期上行趨勢保持完好。
指標方面，MACD中DIFF線持續運行於DEA線上方，紅柱擴張，多頭動能延續；RSI指標升至63附近，尚未進入嚴重超買區間，仍有一定上行空間。
綜合來看，美元指數短期強勢格局明確，上方關鍵阻力位為100.20-100.64區間，若有效突破則有望挑戰前期高點；下方支撐位於MA20均線（約99.33）附近，回調至該區域大概率獲得支撐。操作上以順勢做多為主，關注前高突破情況，同時警惕超買引發的技術性回調風險。
（美元指數日線圖，）
北京時間6月10日16:27，美元指數報99.90。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
