機構：上調年末金價目標至5500美元，結構性牛市未完待續
2026-06-18 09:55:36
富國銀行發佈年中市場展望，明確當前金價回調後存在配置價值，同步大幅上調金價中長期目標。
機構認為通脹、高債務、地緣風險三大結構性支撐長期存在，本輪黃金上漲週期並未結束，同時看好銅等工業金屬後續行情，多重宏觀環境將持續利好各類實物資產。
富國銀行全球股票與實物資產策略主管薩米爾·薩馬納（Sameer Samana）在線上年中展望會議中表示，金價仍存在下探4000美元關口的短期風險，但長線維持強烈看漲觀點。
該行於週二（6月16日）更新價格預期，將2026年年末金價目標上調至5300至5500美元/盎司，同時預判2027年末金價攀升至5800至6000美元/盎司。
機構指出驅動金價上行的是長期結構性因素，而非短期週期波動，牛市仍有充足上行空間，當前修復行情仍在持續推進。
薩馬納説：“黃金是優質的資產分散配置工具，全球各國央行正持續在美債、現金之外增加黃金儲備，以此對沖外部環境的高度不確定性。”
富國銀行首席投資官達雷爾·克朗克（Darrell Cronk）將本年度市場核心邏輯歸結為地緣格局、地域博弈與戰略資源爭奪，中東、東歐持續衝突疊加各國關鍵資源競爭，重塑全球資金流向，提升實物資產配置需求。
機構預判下半年通脹僅小幅緩和，疫情前長期低通脹時代難以重現，關税、能源高價、人工智能產業擴張會持續推升物價水平。克朗克表示，市場長期低估持續通脹與財政赤字對美債收益率的拉動作用，通脹溢價、期限溢價等指標都將支撐長端收益率維持高位。
談及實際利率走勢，他表示美聯儲受就業與物價雙重目標約束，若無通脹大幅反彈，不會激進收緊貨幣政策，即便能源價格降温，財政擴張仍會帶來持續性通脹壓力，整體環境利好黃金。
薩米爾·薩馬納表示當下環境賦予黃金極具優勢的非對稱投資機會，行情上行空間遠大於下行風險。
他説：“想要金價持續走弱，需要全球各國主動收緊財政、嚴控通脹，但政策制定者普遍傾向寬鬆化調控，這是黃金長期走強的核心邏輯。”
他坦言金價中途會出現階段性回調，但中長期風險收益比十分突出，機構預計未來18個月金價有望突破6000美元大關。
除貴金屬黃金外，富國銀行同樣看好工業金屬板塊，人工智能基建、數據中心建設、全球電氣化轉型會穩定拉動銅等基礎金屬需求。全球各國加速佈局戰略資源儲備、發展新一代科技產業，貴金屬與工業金屬將同步收穫需求紅利，實物資產整體上行週期具備延續性。
綜合來看，短期市場擾動僅會帶來階段性金價調整，高通脹、政府債務擴張、全球地緣不確定性構成黃金長期支撐。富國銀行上調中長期價格目標，印證機構對黃金結構性牛市的判斷，同時工業金屬伴隨產業轉型具備持續配置潛力，當前金價回調區間是長線資金佈局窗口。
現貨黃金日線圖
北京時間6月18日9:53 現貨黃金 報 4319.46 美元/盎司
機構認為通脹、高債務、地緣風險三大結構性支撐長期存在，本輪黃金上漲週期並未結束，同時看好銅等工業金屬後續行情，多重宏觀環境將持續利好各類實物資產。
金價修復空間充足，中長期目標大幅抬升
富國銀行全球股票與實物資產策略主管薩米爾·薩馬納（Sameer Samana）在線上年中展望會議中表示，金價仍存在下探4000美元關口的短期風險，但長線維持強烈看漲觀點。
該行於週二（6月16日）更新價格預期，將2026年年末金價目標上調至5300至5500美元/盎司，同時預判2027年末金價攀升至5800至6000美元/盎司。
機構指出驅動金價上行的是長期結構性因素，而非短期週期波動，牛市仍有充足上行空間，當前修復行情仍在持續推進。
薩馬納説：“黃金是優質的資產分散配置工具，全球各國央行正持續在美債、現金之外增加黃金儲備，以此對沖外部環境的高度不確定性。”
多重宏觀變量持續託舉通脹，美債收益率難大幅回落
富國銀行首席投資官達雷爾·克朗克（Darrell Cronk）將本年度市場核心邏輯歸結為地緣格局、地域博弈與戰略資源爭奪，中東、東歐持續衝突疊加各國關鍵資源競爭，重塑全球資金流向，提升實物資產配置需求。
機構預判下半年通脹僅小幅緩和，疫情前長期低通脹時代難以重現，關税、能源高價、人工智能產業擴張會持續推升物價水平。克朗克表示，市場長期低估持續通脹與財政赤字對美債收益率的拉動作用，通脹溢價、期限溢價等指標都將支撐長端收益率維持高位。
談及實際利率走勢，他表示美聯儲受就業與物價雙重目標約束，若無通脹大幅反彈，不會激進收緊貨幣政策，即便能源價格降温，財政擴張仍會帶來持續性通脹壓力，整體環境利好黃金。
黃金具備高彈性收益，短期波動不改長期配置價值
薩米爾·薩馬納表示當下環境賦予黃金極具優勢的非對稱投資機會，行情上行空間遠大於下行風險。
他説：“想要金價持續走弱，需要全球各國主動收緊財政、嚴控通脹，但政策制定者普遍傾向寬鬆化調控，這是黃金長期走強的核心邏輯。”
他坦言金價中途會出現階段性回調，但中長期風險收益比十分突出，機構預計未來18個月金價有望突破6000美元大關。
工業金屬同步受益，戰略資源需求形成長期支撐
除貴金屬黃金外，富國銀行同樣看好工業金屬板塊，人工智能基建、數據中心建設、全球電氣化轉型會穩定拉動銅等基礎金屬需求。全球各國加速佈局戰略資源儲備、發展新一代科技產業，貴金屬與工業金屬將同步收穫需求紅利，實物資產整體上行週期具備延續性。
綜合來看，短期市場擾動僅會帶來階段性金價調整，高通脹、政府債務擴張、全球地緣不確定性構成黃金長期支撐。富國銀行上調中長期價格目標，印證機構對黃金結構性牛市的判斷，同時工業金屬伴隨產業轉型具備持續配置潛力，當前金價回調區間是長線資金佈局窗口。
現貨黃金日線圖
北京時間6月18日9:53 現貨黃金 報 4319.46 美元/盎司
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