週二亞洲交易時段，現貨白銀（XAG/USD）延續回調走勢，價格跌至63.90美元/盎司附近，較前一交易日高點明顯回落。隨着市場重新評估全球通脹前景以及美聯儲未來政策路徑，貴金屬板塊整體承受較大壓力。

影響市場情緒的核心因素仍然來自美國貨幣政策預期。上週，美聯儲宣佈維持聯邦基金利率在3.50%-3.75%區間不變，但最新經濟預測以及新任主席凱文·沃什在首次主持議息會議期間發表的講話均明顯偏向鷹派。市場認為，美聯儲對於通脹風險的擔憂有所增加，並不急於釋放寬鬆信號。受此影響，美國國債收益率維持高位運行，美元指數接近一年高點區域。由於白銀與黃金一樣屬於非收益資產，在利率上升環境下吸引力通常會受到削弱。

利率期貨市場顯示，投資者已經基本完全消化美聯儲將在9月會議加息25個基點的預期，同時部分資金甚至開始押注最快可能在下個月會議採取行動。這種預期變化持續壓制貴金屬市場表現。與此同時，中東局勢出現緩和跡象，也進一步削弱了市場對於避險資產的需求。美國副總統萬斯表示，美國與伊朗正在瑞士進行的談判取得“重大進展”，儘管雙方仍存在部分分歧，但整體磋商進程較市場預期更加順利。

此前，萬斯已經確認伊朗同意重新允許國際原子能機構檢查人員進入境內開展工作。伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格齊隨後也表示，雙方對話取得重要成果。市場認為，這些積極信號有助於推動未來達成更廣泛協議。事實上，自今年2月底中東衝突升級以來，貴金屬市場一直受到能源價格波動和全球通脹預期變化的深刻影響。由於霍爾木茲海峽運輸安全受到衝擊，國際油價一度大幅上漲，市場擔憂主要央行可能長期維持高利率政策以遏制通脹，從而對黃金和白銀形成持續壓力。

近期局勢則出現新的變化。美國向伊朗提供為期60天的原油出口許可，允許其在國際市場恢復部分石油銷售活動。此舉顯著改善全球能源供應預期，並促使市場預估未來數月原油供應緊張狀況可能逐步緩解。隨着供應恢復預期增強，國際油價持續回落，市場對於未來通脹壓力的擔憂也有所降温。對於白銀而言，通脹預期下降意味着其抗通脹屬性的重要性減弱，從而進一步削弱投資需求。

不過，市場對於美伊協議最終能否順利落實仍保持謹慎態度。霍爾木茲海峽航行安排、伊朗核問題以及被凍結資產等關鍵議題仍存在較大分歧。因此，地緣政治風險尚未完全退出市場視野，白銀下跌空間或受到一定限制。

技術面來看，白銀日線級別整體維持高位回調格局。價格跌破65美元整數關口後，短線空頭優勢進一步擴大。MACD指標位於零軸下方運行，綠色動能柱持續放大，顯示市場賣壓仍然佔據主導。上方重點關注66.00美元、67.50美元以及69.00美元區域阻力，若無法重新站穩66美元上方，則反彈空間預計有限。下方支撐位分別位於63.50美元、62.50美元以及60.00美元附近。

4小時週期來看，白銀處於明顯下降通道內部運行。MACD雙線持續位於零軸下方，短線反彈動能不足。價格連續跌破多條短期均線後，市場情緒偏向謹慎。若後續失守63.00美元支撐，則可能進一步下探62.50美元區域；反之若重新突破66.00美元阻力，則有望緩解當前下跌壓力。從短期結構來看，白銀在形成新的企穩信號之前，整體仍以震盪偏弱走勢為主。

編輯總結
當前白銀市場正同時受到美聯儲鷹派政策預期和中東局勢緩和兩方面因素影響。隨着市場加息預期升温以及能源供應恢復預期增強，貴金屬整體承壓運行。不過，地緣政治風險尚未完全消除，市場避險需求仍可能在局勢反覆時重新回升。短期來看，白銀走勢仍偏向弱勢整理，投資者需重點關注美聯儲官員講話、美國通脹數據以及美伊談判進展對市場情緒帶來的影響。