週三（6月24日）現貨黃金高開後持續承壓走低，全天震盪下行跌破4060關口，日內大跌超1.25%，價格全程運行於分時均價線下方，RSI指標回落至弱勢區間空頭主導行情。

黃金有望連續第四個月出現下跌，這將是自2022年9月以來最長的下跌趨勢。本月其跌幅再次超過10%，有望創下本世紀第二差的月度表現。與此同時，儘管價格波動依然較大，但月度波動率卻在持續下降，這一現象或許表明市場狀況正在趨於穩定。




季節性規律：黃金6月的跌幅創下歷史極值

從季節性規律來看，6月通常是黃金價格下跌的月份：該月的平均收益和中間值均為負數，且盈利率也相對較低。自2000年以來，有60%的6月裏黃金價格出現下跌，這些月份的平均跌幅為-3.5%。鑑於本月黃金價格已經下跌了10%以上，但仍處於支撐位之上，因此它有可能在月底之前挽回部分損失。

COT報告：隨着持倉狀況改善，黃金空頭頭寸大幅縮水

還需要注意的是，CME期貨市場上做空黃金的投機行為已經大幅減少。管理型基金中的淨空頭頭寸已降至2022年以來的最低水平；而大型投機者持有的空頭頭寸則處於2025年1月以來的最低水平。雖然從歷史標準來看，多頭頭寸仍然處於較低水平，但這一數值正在逐步上升，從而提升了這兩類投資者的淨多頭持倉規模。

近幾個月來，未平倉合約數量也在下降，這表明黃金價格下跌並非主要由大規模的新做空行為所導致。實際上，這種走勢更像是多頭和空頭頭寸都在被逐步平掉。不過，過去幾周裏未平倉合約的總數有所上升，這暗示着隨着黃金價格持續維持在4,000美元以上，可能會有更多人開始買入黃金。

期權市場暗示標的資產具備韌性

此外，風險逆轉指標仍處於近期低點之上，其數值也高於那些低點水平。這可以被視為期權交易者與現貨黃金價格之間的正向背離現象。總體而言，目前對看跌期權的需求遠不如幾周前那麼強勁。這一情況再次表明，黃金恐怕還無法跌破4000美元的大關。

技術分析


（現貨黃金4小時圖 ）

4小時週期黃金整體是標準空頭下行趨勢，自4382高點回落以來連續擊穿各檔斐波那契支撐，中長期均線全線向下壓制，價格持續承壓於布林中軌下方、貼近布林下軌運行；MACD死叉延續、空頭綠柱持續放量，RSI跌至28進入超賣區間但無底部背離，下跌動能尚未衰竭，空頭主導格局明確。

短線第一支撐為日內前低4050.35，是當下多頭首要防守位；若此處有效跌破，下方支撐依次看向4024前低以及4000美元重要整數心理關口，4000是極強心理防線，一旦失守下行空間會徹底打開。

如果出現超賣修復的短線弱勢反彈，上行空間高度受限，反彈強壓集中在4150一帶：該區間不僅對應0.382斐波那契回撤4161，同時疊加布林中軌4142，形成均線+斐波那契雙重共振阻力，基本是本輪反彈極限；小幅反彈會先在4109（0.236檔位）承壓，唯有站穩布林中軌上方，短期空頭壓制才會有所緩解。

北京時間18:31，現貨黃金報4061.66美元/盎司，跌幅1.18%。