週四亞洲交易時段，現貨白銀（XAG/USD）延續近期弱勢表現，價格回落至56.90美元/盎司附近，連續第三個交易日下跌。市場對於美聯儲未來加息預期持續升温，加之美元指數維持高位運行，共同對白銀形成明顯壓制。

近期金融市場最大的變化來自於美聯儲政策預期的重新定價。雖然此前國際油價因中東局勢緩和而大幅回落，但市場對於美國通脹風險的擔憂並未完全消散。美聯儲主席凱文·沃什在近期講話中重申，美聯儲將堅定致力於控制通脹，並強調美國經濟整體仍保持穩健運行，這被市場解讀為偏鷹派信號。

隨着美聯儲繼續釋放緊縮立場，投資者開始提高對於未來加息的押注。根據CME FedWatch工具顯示，目前市場預計美聯儲在今年年底前至少加息一次的概率已經升至83.1%，顯示市場對於高利率環境持續時間的預期明顯延長。對於白銀而言，高利率環境往往構成不利因素。由於白銀本身不產生利息收益，當市場利率上升時，投資者更傾向於配置能夠帶來固定收益的債券和貨幣市場工具，從而削弱貴金屬吸引力。

值得注意的是，近期全球能源市場出現明顯變化。隨着美國與伊朗和平談判取得進展，國際原油價格已經回落至衝突爆發前水平附近。霍爾木茲海峽運輸恢復正常以及伊朗能源出口逐步恢復，有效緩解了此前市場對於能源供應中斷的擔憂。

正常情況下，油價回落有助於降低未來通脹壓力，並可能減輕美聯儲繼續收緊政策的必要性。然而當前市場更加關注通脹數據本身以及美聯儲的政策態度，因此能源價格回落對白銀形成的利好影響相對有限。市場接下來的焦點集中在即將公佈的美國5月個人消費支出物價指數（PCE）數據。作為美聯儲最關注的通脹指標之一，PCE數據將直接影響投資者對於未來利率政策的判斷。

市場預計，美國5月PCE年率將由前值的3.8%升至4.1%；核心PCE年率預計由3.3%升至3.4%。若數據繼續走高，美聯儲進一步維持鷹派立場的可能性將明顯增強，進而對白銀形成新的下行壓力。與此同時，美元指數維持高位運行也是白銀持續承壓的重要原因。目前美元指數仍接近此前創下的逾一年高點101.80。由於白銀以美元計價，美元升值意味着其他貨幣持有者購買白銀的成本上升，從而抑制全球需求並削弱價格表現。

從市場情緒來看，資金正在持續流向美元資產和固定收益市場，貴金屬板塊整體表現偏弱。在美聯儲政策方向明確轉向寬鬆之前，白銀市場短期或仍面臨較大壓力。

從日線結構來看，白銀連續三個交易日下跌後已跌至56.90美元附近，整體走勢呈現明顯空頭格局。此前高位整理平台已經被有效跌破，市場重心持續下移。當前價格運行於主要均線系統下方，中期趨勢偏空。下方重點支撐位關注56.00美元以及54.50美元區域，若進一步跌破，則可能打開向52.00美元區域運行的空間。上方首個阻力位位於58.50美元附近，進一步阻力關注60.00美元及61.80美元區域。在重新站穩60美元之前，整體走勢仍以空頭思路看待。

從4小時級別觀察，白銀處於下降通道內部運行，短線空頭動能依然佔據主導地位。價格持續受到短週期均線壓制，反映市場反彈意願較弱。不過隨着連續下跌，部分短線技術指標已經接近超賣區域，意味着下跌節奏可能有所放緩。若價格能夠守住56.00美元支撐並重新突破58.50美元，則有望展開技術性反彈並測試60美元關口；反之，若跌破56美元，則空頭可能進一步擴大優勢，推動價格向54.50美元甚至更低水平運行。整體來看，短線反彈空間有限，趨勢仍偏向下行。

編輯總結
白銀近期持續走弱的核心原因在於市場對於美聯儲進一步加息的預期顯著升温。雖然油價回落緩解了部分通脹壓力，但投資者更關注美國經濟韌性以及未來利率水平變化。在美元指數維持高位和利率預期不斷上升的背景下，白銀作為無息資產的吸引力受到明顯削弱。短期來看，美國PCE通脹數據將成為影響市場方向的關鍵因素。若通脹數據繼續高於預期，白銀可能延續調整走勢；若通脹出現降温跡象，則有望推動市場重新評估加息預期，併為白銀帶來階段性修復機會。