週四（6月25日）美國盤初，現貨黃金小幅走強，現貨白銀同步走高。此前金銀價格連續四日收跌，市場逢低買盤湧現；與此同時美元指數維持近一年高位，美債10年期收益率徘徊在4.4%附近。撰稿當下，現貨黃金報價約每盎司4002.25美元，日內漲幅0.08%；現貨白銀報價約每盎司56.996美元，日內跌0.71%。



最新出爐的美國通脹數據，並未緩解美聯儲政策給貴金屬帶來的壓制。5月個人消費支出物價指數（PCE）環比上漲0.4%，同比漲幅4.1%；同比數值與市場普遍預期持平，環比增幅略低於市場預估的0.5%。數據公佈後美股期貨全線走強，納斯達克100期貨大漲2.3%，標普500期貨上漲0.8%，道瓊斯期貨走高0.2%，市場因通脹未超預期而鬆了一口氣。

當前市場定價邏輯仍圍繞6月17日美聯儲議息會議釋放的政策轉向信號展開。聯邦公開市場委員會（FOMC）全員12票一致通過決議，維持基準利率區間3.50%-3.75%不變；但更新後的點陣圖預期徹底扭轉市場此前押注2026年降息的預期，轉而暗示年內至少存在一次加息可能。有九位美聯儲官員預計2026年將至少加息一次。這一預期轉變推升實際利率上行預期，金銀承壓；原油市場則已逐步褪去地緣衝突帶來的溢價。

霍爾木茲海峽局勢對市場的衝擊已然降温，市場關注點從航道封鎖危機轉為航運常態化測試。過去24小時內，途經該海峽的油輪通行量翻倍，達到2月末以來最高水平，船隻也恢復開啓衞星信號正常通航，布倫特原油價格跌至每桶73.55美元，基本回落至衝突前價位。原油避險買盤消退，能源端通脹擔憂有所緩和，風險資產隨之反彈。需留意的是，美伊停火局面與航運復甦根基不穩、地緣政治風險仍存，黃金只是褪去恐慌性溢價，並未完全脱離地緣避險定價邏輯。

外圍大宗商品與匯市行情：紐約西德克薩斯輕質原油（WTI）價格走低，交投於70.3美元關口附近；布倫特原油報73.55美元。美元指數小幅走強，點位接近101.51；基準10年期美債收益率維持4.37%一線震盪。

現貨黃金技術面分析



多頭短期首要目標：推動金價站穩4023–4090美元阻力區間；若有效突破該區間，上行目標依次看向4357美元、4597美元。

空頭短期首要目標：打壓金價跌破3900美元支撐；一旦失守，下行空間將打開，下方關鍵支撐分別為3830美元、3800美元。

短期第一阻力位4023美元，第二阻力位4090美元；短期第一支撐位3900美元，第二支撐位3830美元。

現貨白銀技術面分析



多頭短期首要目標：推動銀價站穩59.62–62美元阻力區間；突破後上行目標看向71.49美元、72美元。

空頭短期首要目標：令銀價跌破57.20美元支撐；失守後進一步下行目標為53.40美元、51.26美元。

短期第一阻力位59.62美元，第二阻力位62美元；短期第一支撐位57.20美元，第二支撐位53.40美元。