週一（6月29日）亞歐時段，現貨黃金展開小幅回調，但整體走勢仍然偏強，目前跌0.5%，交投於4060一線。

上週後半周美伊再度爆發軍事對峙，伊朗無人機襲擊了未按照伊朗要求航道航行的貨船，之後美國轟炸了伊朗本土，之後伊朗又炸了一搜油輪，之後美國又轟炸了一次伊朗本土作為回應之後伊朗直接轟炸美軍基地，特朗普也一度放出狠話、威脅若伊朗拒不遵守停戰協議就顛覆伊朗政權，整體氣氛劍拔弩張，全球悲觀情緒不斷蔓延。

但週一美國又放出局勢緩和信號，一美國官員稱，已經與伊朗的技術談判預計將在諒解備忘錄的各個領域繼續進行，雙方目前將暫時保持克制，船隻可以自由通行。

另一名美國高級官員説，美國和伊朗已同意停止互相襲擊，雙方將於30日在卡塔爾首都多哈繼續談判，聚焦霍爾木茲海峽問題。

但目前美軍基地被襲擊後並未立馬反應，到了今晚美軍回應的輪次，目前美軍今晚如何回應需要重點關注。

同時全球資本市場繼續向下修正，黃金明顯抗跌，恢復了部分對沖權益市場風險的功能，這部分功能的恢復會重新推動配置型資金流入。

衝突根源：霍爾木茲海峽管控權激烈博弈

本輪衝突的核心導火索，是霍爾木茲海峽的管控權之爭。

作為承載全球五分之一油氣運輸的核心咽喉航道，霍爾木茲海峽雖歸屬國際通用航道範疇，但伊朗始終堅持對該海峽擁有主導管控權。

近期美國主導多國海上機構，試圖繞過伊朗管控、拓展阿曼附近獨立通航航道，以此重啓海峽自由航運，這一舉措徹底觸怒伊朗，引發雙方連日持續交火。

伊朗方面強硬表態，任何脱離伊朗現有管控體系、私自調整海峽通航規則的行為，都會加劇區域亂象、拖延通航重啓進程、持續推升地緣緊張局勢。

為反擊美方的單邊舉措，伊朗近期已兩次對阿曼一側新航道的通行船舶實施打擊，徹底打破區域航運平穩格局。

衝突持續發酵：連續襲船引發美伊雙向軍事打擊

美伊本輪博弈始於船舶遇襲事件。

早前，伊朗無人機率先襲擊阿曼附近海域的“M/V EverLovely”號貨輪，美方隨即展開首輪報復性空襲。

儘管彼時雙方仍有停火緩衝空間，但伊朗在6月28日凌晨再度出手，以單向攻擊無人機擊中霍爾木茲海峽附近巴拿馬籍巨型油輪“M/T Kiku”。

該油輪承載超200萬桶卡塔爾原油，遇襲後損毀嚴重，直接激化雙方矛盾。

針對伊朗的持續襲船行動，美軍迅速發起第二輪精準打擊，重點空襲伊朗境內軍事監控設施、通信系統、防空陣地、無人機儲備基地及水雷佈設裝備等核心軍事設施，精準削弱伊朗海上威懾能力。

與此同時，伊朗展開大範圍反擊，對駐有美軍基地的巴林、科威特發動無人機與導彈打擊，伊朗革命衞隊正式認領全部襲擊行動。

海灣多國遭波及，區域風險持續升温

在本輪對伊反擊中，科威特防空系統成功攔截全部來襲彈藥，未造成人員與設施損失；

而巴林國際機場附近一棟居民建築遭損毀，雖無人員遇難，但作為美國海軍第五艦隊駐地遇襲，標誌着衝突已精準觸及美軍海灣軍事佈局核心圈層。

巴林外交部嚴厲譴責伊朗行為，指出其並非偶然突發事件，而是蓄意、常態化的侵略升級舉動。此外，區域軍事行動波及卡塔爾，造成當地一名平民死亡、一人受傷，中東民生安全風險進一步攀升。

停火瀕臨破裂，美伊保留談判緩衝窗口

局勢持續惡化下，美伊停火協議瀕臨破裂。

特朗普公開指控伊朗單方面違反停火約定，併發出極限軍事警告，揚言若局勢進一步惡化，美方或將徹底終結伊朗現有政權。

不過雙方仍保留談判緩衝空間，在巴基斯坦、卡塔爾等多方斡旋下，美伊暫定本週二重啓技術性談判，將圍繞霍爾木茲海峽通航規則、美方解除對伊港口封鎖與單邊制裁、伊朗高丰度濃縮鈾儲備處置等核心議題展開磋商。

雙方本月初簽署的諒解備忘錄，約定60天內敲定全部協議細則，但黎巴嫩持續的戰亂，成為阻礙協議落地的關鍵變量。

中東多線戰事膠着，黎敍局勢持續動盪

除美伊正面對抗外，中東多線戰場同步陷入膠着。

此前以色列與黎巴嫩達成的停火框架協議效力大幅弱化，該協議未納入伊朗與真主黨，遭到真主黨公開否決，其拒絕解除武裝的立場始終堅定。

目前以色列仍佔據黎巴嫩南部約600平方公里土地作為安全緩衝帶，拒不撤軍，黎以邊境零星衝突持續不斷，真主黨也表態將持續抗爭直至以軍完全撤離。

為管控複雜局勢，伊朗方面提議組建美伊黎三方衝突管控小組，試圖統籌協調區域停火事宜。

敍利亞戰場局勢同樣持續緊張。

以色列近期持續對敍利亞境內目標實施軍事打擊，炮擊敍利亞南部德拉省阿卜丁村，造成當地村民緊急撤離。

自2024年12月敍利亞前總統阿薩德政權倒台後，以色列長期佔據敍利亞南部聯合國管控緩衝區，從臨時駐軍轉為無限期佔領，持續擴張區域軍事影響力，進一步加劇中東地緣格局的混亂態勢。

總結與技術分析：

目前觀察重點在於其一美國對於伊朗公開對美軍基地發起的攻擊回應如何，其二黃金是否有機會走出獨立於權益市場的走勢，近期金價由於跌破關鍵價位導致投機盤集中離場後，金價對沖權益市場的功能有望迴歸，將利好金價。

近期在油價持續下跌全球地緣衝突不斷疊加全球資本市場修正的情況下，流動性有望轉向黃金，金價有望繼續回升。

技術面：現貨黃金站上了5日線與下降通道中軌，出現逐漸走強的跡象，支撐為通道中軌與5日線，壓力為4066的斐波那契0.618分位，如果金價能持續站上4066則有望繼續反彈。


（現貨黃金日下圖，來源: 易匯通）

北京時間16:33，現貨黃金現報4064美元/盎司。