週三（7月1日）亞洲時段，歐元兑美元延續隔夜弱勢，交投於1.1410附近。

匯價自上週觸及的近期高點持續回落，市場對歐央行政策立場的重新評估是主要拖累因素。

投資者正在等待日內稍晚公佈的歐元區調和消費者物價指數（HICP）初值以及美國製造業採購經理人指數（PMI）報告，以獲取更多政策方向的線索。

德國通脹降温：歐央行7月加息預期受挫

德國聯邦統計局週二發佈的數據顯示，德國6月消費者價格指數（CPI）同比漲幅從5月的2.6%回落至2.3%，低於市場預期的2.5%。作為歐元區最大的經濟體，德國的通脹走勢對整個歐元區的政策方向具有重要指示意義。

法國和意大利等主要歐元區經濟體近期同樣出現了價格壓力緩解的跡象，這進一步降低了市場對歐央行採取限制性政策的預期。

知名機構歐元區首席經濟學家克勞斯·維斯特森表示：“這使得歐央行在7月維持利率幾乎成為定局，除非油價在會議前出現戲劇性的反彈。”這一判斷清晰地概括了當前市場的核心預期——歐央行的加息週期可能已經結束，下一步的方向更可能是按兵不動甚至轉向寬鬆。

歐央行行長拉加德上週已暗示政策立場可能軟化，她指出能源價格下跌以及缺乏可能進一步推高通脹的“第二輪效應”（如更高的薪資需求），意味着無需採取“強有力的”行動。

美歐政策分化：美聯儲仍維持鷹派立場

與歐央行政策預期軟化形成對比的是，美聯儲的政策立場仍然偏鷹。美聯儲在6月會議上將基準利率維持在3.50%-3.75%的目標區間不變，但刪除了政策聲明中暗示未來傾向於降息的措辭。

根據知名機構FedWatch工具的測算，聯邦基金期貨已定價9月加息概率接近63%。儘管低於前幾日接近69%的水平，但市場對美聯儲年內至少再加息一次的預期仍然穩固。

美國經濟的韌性為美聯儲維持高利率提供了空間。連續三個月超預期的非農就業數據、穩定的經濟增長以及尚未完全迴歸目標的通脹，共同構成了美聯儲“按兵不動甚至再加息”而非“轉向寬鬆”的數據基礎。

這種美歐政策預期的分化——歐央行趨向按兵不動、美聯儲可能再加息——是當前歐元兑美元承壓的核心邏輯。

後市關注點

短期來看，歐元兑美元的走向將取決於以下變量：

第一，歐元區6月HICP初值。若數據低於預期，將進一步鞏固歐央行7月按兵不動的預期，歐元可能進一步走弱；若數據意外上行，則可能為歐元提供階段性支撐。

第二，美國6月ISM製造業PMI。該數據將提供美國製造業活動的最新圖景。若讀數高於預期，將強化美聯儲維持鷹派立場的邏輯，利好美元。

第三，美歐央行官員的表態。歐央行行長拉加德和美聯儲主席沃什週三晚些時候均將發表講話，市場將密切關注其政策基調的變化。

技術分析

根據日線圖，歐元兑美元自年內高點1.2081開啓持續下行趨勢，中期空頭格局確立。價格全線跌破MA20、MA50、MA100短期與中期均線，各週期均線同步拐頭向下，構成層層壓力帶。

指標層面，MACD運行於零軸下方空頭區間，DIFF（-0.0061）持續處於DEA（-0.0058）下方，綠柱維持發散，空頭動能仍在釋放；RSI數值36.39，臨近30超賣區間，短期存在小幅技術性反彈修復需求，但未出現底部反轉信號。


（歐元兑美元日線圖，）

北京時間7月1日15:58，歐元兑美元報1.1401/02。