週五（7月3日）歐洲時段，美元指數延續前一個交易日下跌趨勢，當前交投於100.70附近。

當地時間7月2日，最新公佈的非農報告顯示，美國6月新增就業人口僅為5.7萬人，大幅低於預期的11.5萬人。

與此同時，4月非農新增就業從17.9萬人下修至14.8萬人，減少3.1萬人；5月從17.2萬人下修至12.9萬人，減少4.3萬人。兩月合計下修7.4萬人。

美國就業市場增長明顯降温，新增就業人數遠不及預期，且前期數據遭到大幅下修，美聯儲加息預期也迅速降温。

富國銀行（Wells Fargo）經濟研究團隊（由Tom Porcelli領導）預計，下週公佈的美聯儲6月FOMC會議紀要將為市場提供關於委員會內部分歧如何演變的線索，但該行仍堅持認為美聯儲將維持聯邦基金利率不變。

富國銀行指出，近期美國通脹主要受供給側因素驅動（包括關税和能源價格），而勞動力市場並未出現過熱跡象，因此通脹壓力應會隨時間消退，不足以觸發進一步加息。

FOMC紀要備受關注：分歧與政策路徑線索

富國銀行表示，市場將密切關注下週公佈的FOMC會議紀要，以尋找委員會內部分歧可能由"按兵不動"轉向"加息"的任何信號。

6月會議的點陣圖已清晰表明，政策制定者對於是否需要進一步加息存在明顯分歧。

然而，在主席沃什（Warsh）任內前瞻指引被淡化處理的背景下，美聯儲的反應機制仍存在不確定性——究竟何種條件能凝聚更廣泛的支持以推動更緊縮的政策，尚不明朗。

核心關注點：通脹屬性與勞動力市場

富國銀行將重點關注兩個方面：

通脹的持續性判斷——多數參與者是否認為近期通脹回升具有足夠的持續性，足以支持進一步緊縮，還是將其視為主要是暫時的供給側衝擊；

勞動力市場的角色——委員會成員在多大程度上將勞動力市場/需求端視為通脹問題的來源。

富國銀行判斷：供給驅動為主，加息非必要

儘管會議紀要可能偏向鷹派，但富國銀行重申其核心觀點：近期通脹走強主要由供給側因素驅動，包括關税和能源價格，而這些因素的衝擊應會隨時間逐步消退。

自6月會議以來，油價進一步下跌，這應有助於緩解市場對能源相關通脹可能進一步擴散的擔憂。同時，6月就業報告並未顯示出勞動力市場過熱或對整體通脹壓力形成貢獻的跡象。

基於這兩點，富國銀行繼續預計FOMC將在可預見的未來維持聯邦基金利率不變。

技術分析

根據美元指數4小時行情圖，美元指數短線多頭趨勢終結，進入回調下行階段。前期兩次衝高101.80、101.59形成雙頂承壓，價格大幅回落，短期均線轉為壓制：MA20（101.15）、MA50（101.29）運行於價格上方，MA100（100.71）臨近現價構成短期壓力，MA200（100）為下方中期支撐，階段低點100.55是短線關鍵防守位。

指標層面，MACD雙線回落至零軸下方，DIFF -0.1360低於DEA -0.0695，空頭綠柱持續擴張，短線下跌動能充足；RSI數值33.09，靠近30超賣區間，短期存在小幅技術性反彈修復需求，但尚未出現拐頭金叉企穩信號。


（美元指數4小時行情圖，）

北京時間7月3日16:02，美元指數報100.70。