新華社德黑蘭7月3日電，據伊朗塔斯尼姆通訊社消息，伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫於3日對外表態，霍爾木茲海峽將由伊朗與阿曼兩國共同管理。

該表態出自卡利巴夫同伊拉克議會議長海巴特·哈勒布西的會面交流，他明確提及，美伊此前簽署的諒解備忘錄已寫入這一管理方案，同時伊朗正廣泛徵求伊拉克等波斯灣沿岸國家對海峽共管機制的意見。

這份劃定海峽治理規則的備忘錄，是霍爾木茲海峽航運快速回歸常態、地緣風險溢價持續消退的關鍵誘因，也成為華爾街各大投行下調油價預期的核心地緣依據。

花旗給出悲觀預判：年底布倫特原油或下探60美元/桶

近期花旗銀行發佈能源研報，拋出市場極度偏空的油價觀點，判斷伴隨霍爾木茲海峽油運流通逐步恢復正常、美伊地緣摩擦持續緩和，布倫特原油年末價格存在跌至60美元/桶的可能。

花旗分析師報告中給出清晰交易指引，建議投資者逢高做空夏季油價反彈行情，預估年底布倫特原油運行區間落在60至65美元/桶。

同時花旗認為，當前美伊諒解備忘錄具備穩定執行基礎，未來數月雙方大概率落地正式協定；無論美國、伊朗還是中東多數區域國家，緩和地緣衝突帶來的經濟與安全收益，都遠高於持續對峙的成本。

作為場內知名持空方觀點的投行，花旗看空油價依託多重利空共振邏輯：霍爾木茲海峽航道全面通航，伊阿共管機制落地，地緣溢價持續出清；國內原油採購需求長期疲軟；中東短期原油集中放量，現貨油價承壓明顯；全球原油庫存去庫幅度不及預期，庫存支撐力度持續弱化。

市場存看多邏輯：低庫存或催生階段性補庫支撐

市場當中也存在看漲原油的主流觀點，不少行業分析師指出，本輪中東地緣衝突爆發已滿四個月，美國及全球多國原油庫存跌至數十年低位。

按照過往週期規律，後續各國集中開展戰略儲備補庫的需求，有望階段性託底國際油價，形成短期利多支撐。

高盛反駁補庫利好：明年全球原油日均過剩高達300萬桶

高盛本週發佈研判大幅削弱了低庫存補庫的利多價值，該行表示，即便全球同步開啓原油補庫週期，也無法對沖明年市場大規模供給過剩壓力，霍爾木茲海峽航運常態化會進一步放大原油富餘供給規模。

高盛全球大宗商品研究聯席主管薩曼莎·達特則稱通過測算得出，明年全球原油日均供給過剩規模將達到300萬桶。

即便全球各國全力推進戰略石油儲備補庫，每日僅能消化約100萬桶過剩貨源，市場依舊會留存近200萬桶/日的供給盈餘。

多家投行同步轉空，油價中長期上行空間受限

自美伊簽署諒解備忘錄、敲定霍爾木茲海峽共管方案後，多家華爾街投行同步轉向空頭陣營，統一預判明年原油市場將陷入供給過剩格局。

摩根士丹利已大幅下調未來18個月油價預測，核心邏輯與花旗、高盛保持一致：霍爾木茲海峽航運全面恢復通行，疊加中東增量供給持續釋放，會加速新一輪原油供給過剩週期到來，中長期油價上行空間將被持續壓制。

交易層面總結：夏季反彈優先逢高做空

綜合當前市場基本面與地緣政策變化來看，原油市場多空分歧十分清晰。

短期庫存低位催生的補庫需求僅能帶來短暫價格支撐，而霍爾木茲海峽共管機制落地、油運全面恢復、美伊地緣緩和帶來的長期供給過剩預期，已經成為各大主流投行集體看空油價的核心依據，操作上夏季原油反彈行情更適合逢高做空為主。

技術面油價整體調整調整幅度過大，短期無像樣反彈，依然處於反彈一觸即發，佈局划算點位。


(布倫特期貨連續日線圖，來源:易匯通)

北京時間21:29，布倫特原油期貨連續現報71.93美元/桶。