週三（7月8日）亞市早盤，現貨黃金承壓走低，交投於每盎司4100美元附近。

受地緣政治緊張局勢重燃影響，貴金屬面臨新的拋售壓力。

投資者正密切關注週三晚些時候將公佈的美聯儲6月會議紀要，以尋求更多政策線索。

地緣政治：美伊衝突升級，能源通脹擔憂打壓金價

據美國中央司令部（Centcom）週二通報，美軍已開始對伊朗發動一系列強力打擊，以“對伊朗在國際水域針對無辜平民所運營商船的攻擊行為施加沉重代價”。

此前，三艘途經霍爾木茲海峽的商用油輪遭到伊朗方面襲擊，美方隨即採取軍事回應。

這一事態令美伊關係再度惡化——上月兩國剛剛簽署臨時和平協議，結束各條戰線的衝突並重新開放海峽。

如今衝突重燃，可能加劇能源價格驅動的通脹憂慮，從而對不生息的黃金形成利空。

貨幣政策：非農數據疲軟，加息預期降温提供支撐

上週公佈的美國6月非農就業報告表現疲軟，新增就業僅5.7萬人，遠低於5月下修後的12.9萬人，也不及市場預期的11萬人。

這一數據促使交易商削減了對美聯儲加息的押注，進而為金價提供了一定支撐，限制了其進一步下行的空間。

機構觀點

世界黃金協會（WGC）在7月初發布的《2026中期展望》中指出，現貨黃金在上半年經歷劇烈波動（1月創紀錄高點超5500美元，後回落至約4000美元附近，下跌約30%），但仍為過去12個月表現最佳資產之一。在當前宏觀共識下（全球增長約2.9%、通脹冷卻但仍較高、美聯儲可能10月加息），黃金預計在下半年圍繞4100美元/盎司±5%區間盤整，反映適度增長、有限緊縮和地緣政治平衡的環境。

WGC強調，當前價格已較好反映宏觀動態，但存在突破潛力。上行催化劑包括經濟或地緣政治惡化（尤其是伊朗相關衝突）、利率預期逆轉（轉向寬鬆），或長期投資者大規模抄底，可能推動金價重返4500美元以上，甚至在強信號下可持續逼近5000美元。央行購買和實物需求將提供地板支撐，下跌10%以上通常會吸引多地區長期買盤。

高盛表示，短期內，黃金面臨美元走強、收益率上升和投資者風險偏好回升的壓力，可能繼續在當前水平附近盤整或小幅回調。但中長期看漲邏輯未變：美聯儲最終轉向寬鬆（預計2027年）、地緣政治不確定性持續，以及黃金作為非美元資產的吸引力將推動ETF流入和實物需求復甦。

後市展望：多空交織，聚焦美聯儲會議紀要

整體來看，當前黃金市場多空交織：美伊衝突升級帶來的通脹擔憂壓制金價，但美聯儲加息預期弱化又構成底部支撐。

投資者正靜待美聯儲6月會議紀要出爐，屆時金價走勢或將迎來新的方向指引。

技術方面，根據日線圖，現貨黃金自階段高點4773.37開啓中長期下行通道，行情持續震盪走弱，最低下探3943.65後止跌反彈，當前價格運行於4100附近。均線系統空頭趨勢明確，短期 MA20（4140.98）、中期 MA50、MA100全部向下壓制金價，價格承壓在20日均線下方，僅長期MA200（4488.34）位於上方遠處，中期下行格局未反轉。


指標端，MACD處於零軸下方，DIFF線上穿DEA線形成金叉，柱狀紅柱持續放量，下跌動能顯著衰竭，短線修復反彈動能充足。


（現貨黃金日線圖，）

北京時間7月8日7:49，現貨黃金報4098.12美元/盎司。