週三（7月8日）歐洲時段，現貨黃金持續走低，當前交投於4100美元/盎司附近，有望錄得三連跌。

霍爾木茲局勢持續發酵，油價走高點燃通脹憂慮

霍爾木茲海峽的地緣緊張局勢仍在持續升級。伊朗試圖鞏固對這一戰略水道的控制權，並計劃向通過該水道的船隻收取費用——德黑蘭方面強調，這些費用用於安全保障、船隻監管和環境保護，而非單純的"過路費"。此舉遭到美國的強烈反對，但伊朗立場依然堅定。

與此同時，一家海事機構報告稱，一艘油輪在通過霍爾木茲海峽時遭到不明射彈襲擊，這一事件進一步惡化了本就脆弱的美伊和平協議，也為原油價格提供了支撐。油價走高再度點燃市場對通脹回升的擔憂，進而推升美債收益率，對金價形成一定打壓。

美國就業數據疲軟，美聯儲加息預期降温

6月美國非農就業報告（NFP）表現疲軟，促使市場下調對美聯儲加息的押注。交易員從此前預期2026年將加息1-2次，調整為預期加息0-1次。加息預期的回落令美元多頭趨於謹慎，在一定程度上限制了黃金的下行空間。

在經濟數據方面，美國6月ISM服務業PMI錄得54.0，較前值54.5小幅回落，符合市場預期，未能為美元提供額外支撐。

市場焦點：FOMC紀要成關鍵催化劑

當前投資者顯得較為謹慎，不願大規模建倉，普遍等待更多關於美聯儲政策路徑的線索。因此，市場焦點已轉向週三即將公佈的美聯儲會議紀要（FOMC Minutes）。

此外，地緣政治局勢的進一步發展也將持續影響美元需求，併為金價提供新的交投方向。

在上述基本面背景之下，在確認上週觸及年內低點後的反彈行情是否已終結之前，投資者仍需謹慎等待更明確的持續拋售信號。

機構觀點

摩根大通最近下調2026年短期黃金預測，但維持長期高度看漲。目前預計Q3金價約4300美元/盎司，Q4升至約4500美元/盎司（此前更高目標6000美元），歸因於投資者需求短期放緩、美元強勢及美聯儲政策不確定性（可能提前加息應對通脹）。

儘管如此，該行強調長期牛市邏輯完好，預計2026年底金價向6000美元回升，2027年進一步至6300美元左右。

德國商業銀行表示，2026年平均金價約4631美元/盎司，Q4收於約4800美元附近，2027年目標5300美元，主要反映短期宏觀逆風下回調，但央行需求和長期多元化趨勢提供有力支撐。

該行認為，疲軟就業數據雖短期利好黃金（削弱加息押注），但高收益率和美元強勢仍主導市場，限制反彈高度。新興市場央行購買繼續作為主要買盤，西方ETF在美聯儲轉向後有望迴流。

技術分析

根據日線圖，現貨黃金自階段高點4773.37開啓持續下行趨勢，價格階梯式走低，最低下探3943.65後止跌反彈，均線空頭排列格局清晰，短期MA20（4142.04）、中期MA50、MA100向下壓制金價，價格承壓於20日均線下方，僅MA200位於上方遠處，中長期下跌趨勢並未反轉。

指標層面，MACD運行在零軸下方，DIFF線上穿DEA形成低位金叉，紅柱持續放量，空頭下跌動能大幅衰減，短線反彈動能充足；RSI指標自超賣區間持續回升，當前RSI1數值50.29，尚未觸及70超買閾值，短線仍存在修復上行空間。


（現貨黃金日線圖，）

北京時間7月8日16:20，現貨黃金報4095.40美元/盎司。