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2026-07-14 16:45:45
【日元計價橡膠暴漲創月內新高，地緣溢價與產區縮量共築多頭防線】
⑴ 週二日本橡膠期貨強勢突破階段阻力，大阪交易所12月交割合約收漲1.57%至427.6日元/公斤，盤中買氣主要受國際油價飆升帶動，後者因美國與伊朗在霍爾木茲海峽對峙升級而觸及四周峯值。
⑵ 上游原料端同步釋放偏緊信號，馬來西亞5月天然膠產量同比鋭減16.7%至20198噸，同期庫存環比下滑6.2%至122658噸，泰國氣象部門預告7月13至15日主產區將迎強降雨及山洪威脅，或階段性抑制割膠作業。
⑶ 合成膠鏈條跟漲力度更為顯著，上期所9月丁二烯橡膠合約連續第八日收陽，單日漲幅達3.96%至13390元/噸，新加坡SICOM近月合約同步上行1.3%至217.3美分/公斤，反映出原油成本端傳導效應正在強化。
⑷ 市場情緒層面，特朗普關税言論引發的全球貿易摩擦擔憂有所緩和，資金重新聚焦供應端現實約束，儘管2至5月為傳統低產季後的恢復期，但極端天氣與地緣溢價疊加正改變短期供需平衡預期。
⑸ 後續需跟蹤泰國割膠窗口期實際受損程度及原油風險溢價持續性，若油價維持偏強震盪，滬膠與日膠的聯動上行通道或仍將延續，但高位波動率放大風險亦不可忽視
⑴ 週二日本橡膠期貨強勢突破階段阻力，大阪交易所12月交割合約收漲1.57%至427.6日元/公斤，盤中買氣主要受國際油價飆升帶動，後者因美國與伊朗在霍爾木茲海峽對峙升級而觸及四周峯值。
⑵ 上游原料端同步釋放偏緊信號，馬來西亞5月天然膠產量同比鋭減16.7%至20198噸，同期庫存環比下滑6.2%至122658噸，泰國氣象部門預告7月13至15日主產區將迎強降雨及山洪威脅，或階段性抑制割膠作業。
⑶ 合成膠鏈條跟漲力度更為顯著，上期所9月丁二烯橡膠合約連續第八日收陽，單日漲幅達3.96%至13390元/噸，新加坡SICOM近月合約同步上行1.3%至217.3美分/公斤，反映出原油成本端傳導效應正在強化。
⑷ 市場情緒層面，特朗普關税言論引發的全球貿易摩擦擔憂有所緩和，資金重新聚焦供應端現實約束，儘管2至5月為傳統低產季後的恢復期，但極端天氣與地緣溢價疊加正改變短期供需平衡預期。
⑸ 後續需跟蹤泰國割膠窗口期實際受損程度及原油風險溢價持續性，若油價維持偏強震盪，滬膠與日膠的聯動上行通道或仍將延續，但高位波動率放大風險亦不可忽視
