週四（7月16日）歐洲時段，布倫特原油期貨回調，當前交投於84.50美元/桶附近。

此前，油價在美伊雙方均未顯現實質性降温跡象的情況下連續三日上漲。美國對伊朗發動額外打擊，媒體稱美方正考慮擴大軍事行動。

油市面臨新一輪收緊壓力

荷蘭國際集團（ING）策略師沃倫·帕特森和埃瓦·曼西在最新報告中指出，隨着美伊緊張局勢持續升級，霍爾木茲海峽油輪通行受阻，油價有望延續強勢上漲態勢。美軍對伊朗相關目標的打擊以及伊朗方面的報復行動，進一步加劇了市場對中東原油供應中斷的擔憂，推動國際油價走高。

此外，第二季度全球原油庫存出現大幅消耗，而主要經濟體戰略石油儲備釋放週期即將結束，這將使原油市場供應面更加脆弱，難以快速填補潛在缺口。即期布倫特原油與美國Mars原油的價差等關鍵實物市場指標持續走強，清晰反映出當前供應條件正顯著收緊。

ING策略師認為，在地緣政治風險溢價主導下，短期油價易漲難跌，任何供應端積極信號都可能被市場迅速放大。投資者需警惕突發事件帶來的劇烈波動，但整體供需格局仍偏向多頭。

原油市場進入“脆弱時刻”

新的供應中斷風險恰逢第二季度大幅庫存消耗之後，使市場更加脆弱。

此外，近幾個月幫助平衡市場的全球戰略石油儲備（SPR）釋放將在未來幾周內結束，進一步加劇了供應擔憂。

波斯灣能源流量的減少正在對實物市場產生明顯影響。即期布倫特對首行布倫特期貨的溢價已重返1.30美元/桶，而6月下旬至7月初該價差曾處於貼水狀態。

與此同時，美國Mars原油價差亦有所回升。

美國能源信息署數據顯示，上週美國商業原油庫存減少169萬桶，若考慮戰略石油儲備釋放，總庫存降幅達468萬桶。美國商業原油庫存目前處於2022年以來最低水平，季節性來看為2018年以來最低。美國及全球中質餾分油市場仍十分緊張，這從中質餾分油裂解價差的強勢中可見一斑。

展望：供應收緊支撐油價，地緣風險成關鍵變量

綜合來看，原油市場當前面臨多重供應收緊因素：霍爾木茲海峽通行受阻、美國商業庫存處於季節性低位、SPR釋放即將結束，以及中質餾分油市場持續緊張。這些因素疊加美伊衝突的持續升級，為油價提供了堅實支撐。

短期內，地緣政治風險仍是主導油價的核心變量，任何新的軍事升級都可能推動價格進一步走高，而外交突破則可能引發快速回調。

技術分析

根據日線圖，布倫特原油當前價格站穩MA20（76.79）短期均線，但仍然處於MA50、MA100均線下方，中長期均線向下運行，當前屬於超跌後的修復行情。

指標層面，MACD運行在零軸下方，DIFF -1.04上穿DEA -3.26形成金叉，紅柱持續擴張，空頭力量明顯衰減；RSI值55.76處於中性區間，短線多頭還有延續空間，尚未進入超買區間。

價格結構來看，MA50（88.61）是近期關鍵壓力位，如果有效突破，反彈空間進一步打開；MA20均線76.79是重要支撐位，跌破之後本輪反彈行情結束。


（布倫特原油期貨日線圖，）

北京時間7月16日16:16，布倫特原油期貨報84.44美元/桶。