週五（7月17日）亞洲時段，歐元兑美元窄幅震盪，當前交投於1.1445附近。此前週三匯價曾觸及近四周高點1.1482，但隨後未能延續上行動能。美元的温和反彈是歐元承壓的主要原因——美伊衝突持續升級推升能源價格，通脹擔憂捲土重來，市場對美聯儲年內加息的預期重新升温。

地緣政治與政策背景：美伊衝突支撐美元，加息預期重燃

歐元近期的反彈遇阻，核心外部因素來自美元的走強。美伊衝突持續升級——美軍連續對伊朗發動空襲、霍爾木茲海峽實質關閉、伊朗威脅封鎖紅海航線——這些地緣政治事件正在推升油價和通脹預期，從而強化了市場對美聯儲進一步加息的押注。

美元在此背景下獲得雙重支撐：一是避險需求的直接推動，二是加息預期升温所帶來的利差優勢。

對歐元而言，這意味着即使在技術面出現反彈信號的情況下，基本面逆風仍可能限制其上行空間。

歐洲央行或將等到9月進行最後一次加息

媒體的一項調查顯示，所有受訪者都預測下週四借貸成本將保持不變。其中大多數人預計，9月存款利率將上調0.25個百分點至2.5%，屆時決策者將看到最新季度預測。

在伊朗衝突導致油價飆升並引發歐元區自2023年以來最嚴重的通脹後，經濟學家普遍預測歐洲央行將在該水平停止收緊貨幣政策。

但與歐洲央行自身發出的信號一致，鑑於中東局勢瞬息萬變 —— 過去一個月從脆弱停火轉向衝突重燃 —— 分析人士也沒有十足把握。

機構觀點

滙豐銀行在7月10日發表觀點認為，歐元基本面仍落後於美元，歐元兑美元面臨進一步下行壓力。

該行指出，儘管中東地緣緊張緩和，但美國強勁就業和粘性通脹將支撐美聯儲謹慎政策，利差優勢繼續利好美元。歐元區通脹雖有所降温，但核心壓力猶存，歐洲央行處境尷尬。

滙豐銀行強調，利率差重新成為主導因素，歐元基本面“處於劣勢”。短期內若航運中斷等地緣風險重燃，美元避險需求將進一步推高美元。

三菱日聯預計，歐元兑美元第三季度升至1.16、第四季度1.18，2027年進一步走高至1.20。

該行認為，儘管短期美聯儲鷹派信號帶來壓力，但隨着油價回落和美聯儲加息預期降温，美歐利差有望收窄。歐元區增長雖面臨挑戰，但服務業韌性及潛在財政支持提供支撐。

三菱日聯強調，當前歐元兑美元低於1.15的時間已較長，但這並非持續下行的信號，預計隨着美國數據放緩和地緣風險緩和，歐元將逐步反彈。

技術分析

根據日線圖，歐元兑美元當前依舊運行在MA50、MA100、MA200均線下方，中期空頭趨勢並未反轉，當前僅屬於超跌後的小幅反彈整理。



指標層面，MACD處於零軸下方，DIFF（-0.0024）小幅上穿DEA（-0.0036）形成低位金叉，微量紅柱釋放，空頭動能小幅減弱；RSI數值48.70處於中性區間，無超買超賣信號，短線多空博弈均衡，反彈力度偏弱。

在缺乏明確催化劑的情況下，匯價可能在1.1400-1.1480區間內震盪整理。突破方向將取決於以下外部變量的邊際變化：美伊局勢的演變（外交突破還是進一步升級）、下週美國經濟數據對美聯儲加息預期的修正、以及歐央行政策信號的邊際變化。


（歐元兑美元日線圖，）

總結

歐元兑美元當前正處於基本面逆風與技術面支撐的拉鋸之中。美伊衝突持續升級推升油價和通脹預期，強化了美聯儲加息預期，為美元提供了支撐，從而限制了歐元的上行空間。

北京時間7月17日15:32，歐元兑美元報1.1448/49。