ค่าเงินยูโรเคลื่อนไหวในกรอบแคบเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชียในวันศุกร์ (17 กรกฎาคม) โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1.1445 ก่อนหน้านี้คู่เงินดังกล่าวแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสี่สัปดาห์ที่ 1.1482 เมื่อวันพุธ แต่ไม่สามารถรักษาระดับขาขึ้นไว้ได้ ความอ่อนแอของเงินยูโรส่วนใหญ่เกิดจากการฟื้นตัวเล็กน้อยของดอลลาร์ – ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง และความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในปีนี้เพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง

ภูมิหลังทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบาย: ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็กลับมาอีกครั้ง

การฟื้นตัวของเงินยูโรในช่วงที่ผ่านมาได้หยุดชะงักลงแล้ว สาเหตุหลักมาจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน—ด้วยการโจมตีทางอากาศของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านซ้ำแล้วซ้ำเล่า การปิดช่องแคบฮอร์มุซโดยพฤตินัย และการที่อิหร่านขู่ว่าจะปิดกั้นเส้นทางเดินเรือในทะเลแดง—กำลังผลักดันให้ราคาน้ำมันและคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก

ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว เงินดอลลาร์สหรัฐได้รับการสนับสนุนสองทาง ได้แก่ ประการแรก ความต้องการโดยตรงสำหรับสินทรัพย์ปลอดภัย และประการที่สอง ข้อได้เปรียบจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่เกิดจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

สำหรับเงินยูโร นั่นหมายความว่า แม้จะมีสัญญาณทางเทคนิคที่บ่งชี้ถึงการฟื้นตัว แต่ปัจจัยพื้นฐานที่ไม่เอื้ออำนวยอาจยังคงจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของเงินยูโรได้

ธนาคารกลางยุโรปอาจรอจนถึงเดือนกันยายนก่อนที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย

ผลสำรวจความคิดเห็นจากสื่อมวลชนแสดงให้เห็นว่า ผู้ตอบแบบสอบถามทั้งหมดคาดการณ์ว่าต้นทุนการกู้ยืมจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในวันพฤหัสบดีหน้า ส่วนใหญ่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะเพิ่มขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 2.5% ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ผู้กำหนดนโยบายจะได้รับทราบการคาดการณ์รายไตรมาสล่าสุด

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่า ธนาคารกลางยุโรปจะยุติการปรับขึ้นนโยบายการเงินในระดับดังกล่าว หลังจากความขัดแย้งในอิหร่านทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นและส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อที่รุนแรงที่สุดในยูโรโซนนับตั้งแต่ปี 2023

แต่สอดคล้องกับสัญญาณจากธนาคารกลางยุโรปเอง นักวิเคราะห์ยังไม่แน่ใจนัก เนื่องจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว โดยในช่วงเดือนที่ผ่านมา สถานการณ์ได้เปลี่ยนจากข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางไปสู่ความขัดแย้งที่ปะทุขึ้นอีกครั้ง

มุมมองของสถาบัน

เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม HSBC ระบุว่าปัจจัยพื้นฐานของเงินยูโรยังคงด้อยกว่าเงินดอลลาร์ และเงินยูโรมีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์

ธนาคารระบุว่า แม้ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลง แต่การจ้างงานที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ และอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวจะยังคงสนับสนุนนโยบายที่ระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็นประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนลดลงบ้าง แต่แรงกดดันหลักยังคงอยู่ ทำให้ธนาคารกลางยุโรปอยู่ในสถานการณ์ที่ลำบาก

HSBC เน้นย้ำว่าส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยได้กลับมาเป็นปัจจัยหลักอีกครั้ง และพื้นฐานของเงินยูโรอยู่ในภาวะ "เสียเปรียบ" ในระยะสั้น หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น การหยุดชะงักของการขนส่งทางทะเล กลับมาปะทุขึ้นอีกครั้ง ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างดอลลาร์จะยิ่งผลักดันให้มูลค่าของดอลลาร์สูงขึ้นไปอีก

บริษัทมิตซูบิชิ ยูเอฟเจ คาดการณ์ว่าเงินยูโรจะแข็งค่าขึ้นเป็น 1.16 ต่อดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม 1.18 ในไตรมาสที่สี่ และเพิ่มขึ้นเป็น 1.20 ในปี 2027

ธนาคารเชื่อว่าแม้สัญญาณเชิงรุกจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจสร้างแรงกดดันต่อเศรษฐกิจในระยะสั้น แต่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และยุโรปคาดว่าจะแคบลงเนื่องจากราคาน้ำมันลดลงและความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดลดลง ขณะที่การเติบโตของยูโรโซนเผชิญกับความท้าทาย แต่ความแข็งแกร่งของภาคบริการและการสนับสนุนทางการคลังที่อาจเกิดขึ้นก็เป็นปัจจัยหนุน

บริษัท Mitsubishi UFJ เน้นย้ำว่า แม้ว่าค่าเงินยูโรจะอ่อนค่าลงต่ำกว่า 1.15 ต่อดอลลาร์มาสักระยะหนึ่งแล้ว แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าจะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง คาดว่าค่าเงินยูโรจะค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้น เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ชะลอตัวลง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน อัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์ยังคงซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน 100 วัน และ 200 วัน ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงระยะกลางยังไม่กลับตัว และการเคลื่อนไหวในปัจจุบันเป็นเพียงการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากภาวะขายมากเกินไป

ในแง่ของตัวชี้วัด MACD อยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ DIFF (-0.0024) ตัดกับ DEA (-0.0036) เล็กน้อย ทำให้เกิด Golden Cross ในระดับต่ำ และมีการปล่อยแท่งสีแดงออกมาเล็กน้อย บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงอ่อนตัวลงเล็กน้อย ค่า RSI อยู่ที่ 48.70 อยู่ในระดับกลาง ไม่มีสัญญาณซื้อมากเกินไปหรือขายมากเกินไป บ่งชี้ว่าเกมขาขึ้นและขาลงในระยะสั้นมีความสมดุล และแรงดีดตัวค่อนข้างอ่อนแอ

ในกรณีที่ไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจน อัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มที่จะทรงตัวอยู่ในช่วง 1.1400-1.1480 ทิศทางของการทะลุแนวต้านจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของตัวแปรภายนอกต่อไปนี้: สถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน (ความคืบหน้าทางการทูตหรือความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้น) การแก้ไขข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้าเกี่ยวกับความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด และการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของสัญญาณนโยบายจากธนาคารกลางยุโรป (ECB)


(กราฟรายวันของยูโร/ดอลลาร์สหรัฐฯ แหล่งที่มา: FX678)

สรุป

ปัจจุบันเงินยูโรอยู่ในภาวะที่ต้องเผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยพื้นฐานที่ไม่เอื้ออำนวยและปัจจัยสนับสนุนทางเทคนิค ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังผลักดันราคาน้ำมันและคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น เสริมความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และให้การสนับสนุนดอลลาร์ ทำให้ศักยภาพในการแข็งค่าของเงินยูโรลดลง

เมื่อเวลา 15:32 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 17 กรกฎาคม เงินยูโรซื้อขายอยู่ที่ 1.1448/49 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ