Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu (17 tháng 7), đồng euro giao dịch trong biên độ hẹp so với đồng đô la, hiện đang dao động quanh mức 1,1445. Trước đó, cặp tỷ giá này đã chạm mức cao nhất trong gần bốn tuần là 1,1482 vào thứ Tư, nhưng không duy trì được đà tăng. Sự suy yếu của đồng euro chủ yếu là do sự phục hồi nhẹ của đồng đô la – căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá năng lượng lên cao, lo ngại về lạm phát lại nổi lên, và kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất trong năm nay lại tăng lên.

Bối cảnh địa chính trị và chính sách: Xung đột Mỹ-Iran hỗ trợ đồng đô la Mỹ, và kỳ vọng về việc tăng lãi suất lại được khơi dậy.

Đà phục hồi gần đây của đồng euro đã chững lại, chủ yếu do đồng đô la Mỹ mạnh lên. Cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran—với các cuộc không kích liên tiếp của Mỹ nhằm vào Iran, việc đóng cửa trên thực tế eo biển Hormuz và các mối đe dọa của Iran về việc phong tỏa các tuyến đường vận chuyển trên Biển Đỏ—đang đẩy giá dầu và kỳ vọng lạm phát lên cao, từ đó củng cố thêm dự đoán của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục tăng lãi suất.

Trong bối cảnh đó, đồng đô la Mỹ nhận được sự hỗ trợ kép: thứ nhất, nhu cầu trực tiếp đối với các tài sản an toàn, và thứ hai, lợi thế chênh lệch lãi suất do kỳ vọng ngày càng tăng về việc tăng lãi suất mang lại.

Đối với đồng euro, điều này có nghĩa là ngay cả khi có những dấu hiệu kỹ thuật cho thấy sự phục hồi, những trở ngại cơ bản vẫn có thể hạn chế tiềm năng tăng giá của nó.

Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể sẽ chờ đến tháng 9 để thực hiện đợt tăng lãi suất cuối cùng.

Một cuộc khảo sát truyền thông cho thấy tất cả những người được hỏi đều dự đoán chi phí vay sẽ không thay đổi vào thứ Năm tuần tới. Phần lớn kỳ vọng lãi suất tiền gửi sẽ tăng 0,25 điểm phần trăm lên 2,5% vào tháng 9, thời điểm các nhà hoạch định chính sách sẽ xem xét dự báo hàng quý mới nhất.

Các nhà kinh tế dự đoán rộng rãi rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ ngừng thắt chặt chính sách tiền tệ ở mức đó sau khi cuộc xung đột ở Iran khiến giá dầu tăng vọt và gây ra lạm phát tồi tệ nhất ở khu vực đồng euro kể từ năm 2023.

Nhưng phù hợp với tín hiệu từ chính Ngân hàng Trung ương châu Âu, các nhà phân tích không hoàn toàn chắc chắn, do tình hình ở Trung Đông đang thay đổi nhanh chóng - từ một thỏa thuận ngừng bắn mong manh đã chuyển sang xung đột mới trong tháng qua.

Quan điểm thể chế

Ngày 10 tháng 7, HSBC nhận định rằng các yếu tố cơ bản của đồng euro vẫn tụt hậu so với đồng đô la, và đồng euro đang phải đối mặt với áp lực giảm giá hơn nữa so với đồng đô la.

Ngân hàng này nhận định rằng, bất chấp việc căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đã giảm bớt, tỷ lệ việc làm cao và lạm phát dai dẳng ở Mỹ sẽ hỗ trợ chính sách thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang, và chênh lệch lãi suất sẽ tiếp tục có lợi cho đồng đô la Mỹ. Trong khi lạm phát khu vực đồng euro đã hạ nhiệt phần nào, áp lực lạm phát cốt lõi vẫn còn, đặt Ngân hàng Trung ương châu Âu vào một vị thế khó xử.

HSBC nhấn mạnh rằng chênh lệch lãi suất một lần nữa trở thành yếu tố chi phối, và các yếu tố cơ bản của đồng euro đang "ở thế bất lợi". Trong ngắn hạn, nếu các rủi ro địa chính trị như gián đoạn vận tải biển tái diễn, nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la sẽ tiếp tục đẩy giá trị của nó lên cao.

Mitsubishi UFJ dự báo đồng euro sẽ tăng lên 1,16 so với đô la Mỹ trong quý 3, 1,18 trong quý 4 và tiếp tục tăng lên 1,20 vào năm 2027.

Ngân hàng này tin rằng, mặc dù các tín hiệu cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang có thể gây áp lực lên nền kinh tế trong ngắn hạn, nhưng chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và châu Âu dự kiến sẽ thu hẹp khi giá dầu giảm và kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất giảm bớt. Trong khi tăng trưởng khu vực đồng euro đối mặt với nhiều thách thức, khả năng phục hồi của ngành dịch vụ và sự hỗ trợ tài chính tiềm năng sẽ giúp nền kinh tế ổn định.

Mitsubishi UFJ nhấn mạnh rằng đồng euro đã duy trì ở mức dưới 1,15 so với đô la trong một thời gian khá dài, nhưng đây không phải là dấu hiệu của sự suy giảm liên tục. Dự kiến đồng euro sẽ dần phục hồi khi dữ liệu kinh tế Mỹ chậm lại và rủi ro địa chính trị giảm bớt.

Phân tích kỹ thuật

Theo biểu đồ hàng ngày, tỷ giá euro/đô la vẫn đang giao dịch dưới các đường trung bình động 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày, cho thấy xu hướng giảm trung hạn chưa đảo chiều và đợt giảm giá hiện tại chỉ là một sự phục hồi nhẹ sau giai đoạn quá bán.

Về các chỉ báo, MACD nằm dưới đường số 0, DIFF (-0.0024) đã cắt nhẹ DEA (-0.0036) tạo thành mô hình giao cắt vàng ở mức thấp, và một lượng nhỏ nến đỏ đang được giải phóng, cho thấy động lượng giảm giá đã suy yếu nhẹ; giá trị RSI là 48.70 nằm trong phạm vi trung lập, không có tín hiệu quá mua hoặc quá bán, cho thấy sự cân bằng giữa xu hướng tăng và giảm giá ngắn hạn, và sức bật tương đối yếu.

Trong trường hợp không có chất xúc tác rõ ràng, tỷ giá hối đoái có khả năng sẽ ổn định trong phạm vi 1.1400-1.1480. Hướng bứt phá sẽ phụ thuộc vào những thay đổi nhỏ trong các biến số bên ngoài sau: diễn biến tình hình Mỹ-Iran (bước đột phá ngoại giao hay leo thang hơn nữa), những điều chỉnh đối với dữ liệu kinh tế Mỹ tuần tới liên quan đến kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, và những thay đổi nhỏ trong tín hiệu chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).


(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)

Tóm tắt

Hiện tại, đồng euro đang bị giằng co giữa những yếu tố bất lợi cơ bản và sự hỗ trợ kỹ thuật. Cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran đang đẩy giá dầu và kỳ vọng lạm phát lên cao, củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất và hỗ trợ đồng đô la, do đó hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng euro.

Vào lúc 15:32 giờ Bắc Kinh ngày 17 tháng 7, tỷ giá euro so với đô la Mỹ là 1,1448/49.