週五（7月31日）亞洲時段，歐元兑美元震盪走低，匯價從6月18日高點1.1530附近小幅回落，當前交投於1.1510附近，因美伊衝突擴大化觸發市場避險情緒。

伊朗議會發言人表示美國將“為殺害伊朗平民付出代價”，沙特與13國宣佈組建國際聯盟以保障紅海和亞丁灣的航行自由。地緣衝突範圍的擴大正在施壓風險貨幣歐元。

然而，美聯儲按兵不動且沃什拒絕提供未來政策調整的線索，疊加歐洲央行9月加息的清晰指引，為歐元提供了底部支撐。

中東衝突擴大化施壓歐元

歐元走軟的直接驅動是中東地緣風險的擴大化。

伊朗議會發言人表示，美國將“為殺害伊朗平民付出代價”，暗示德黑蘭可能採取進一步報復行動。

與此同時，沙特與13國宣佈組建國際聯盟，以保障曼德海峽、紅海和亞丁灣的航行自由——這一舉措反映了地區國家對航運安全威脅的嚴重關切。

衝突範圍的擴大正在推升市場避險情緒，施壓歐元等風險貨幣。

美聯儲按兵不動且沃什拒絕指引，市場質疑抗通脹決心

美聯儲週三維持利率不變，但美聯儲主席沃什在發佈會上明確拒絕提供未來政策調整的線索，引發市場對新任主席是否“認真對待抑制通脹”的質疑。

這一不確定性削弱了美元，為歐元提供了支撐。

芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，市場對9月加息的定價已從會前的約77%降至63.4%，反映了市場對美聯儲政策路徑的疑慮。

歐洲央行清晰指引為歐元提供“比較優勢”

星展銀行策略師指出，歐元正從歐洲相對美國更清晰的政策指引中獲得支撐。

他們表示，“當沃什讓美國市場在黑暗中摸索時，歐洲央行在暗示9月加息方面更為統一”，這一立場“正在賦予歐元相對於美元的明顯比較優勢”。

歐洲央行9月加息的清晰預期為歐元提供了底部支撐，即便地緣風險在短期內施壓。

歐元面臨方向選擇

當前外匯市場仍受多重關鍵變量主導。中東局勢若進一步升級，將推升全球避險情緒，歐元作為風險敏感貨幣可能顯著承壓。

衝突擴大會擾動能源供應與貿易通道，加劇歐洲經濟前景的不確定性，投資者將傾向於拋售歐元資產，轉向美元等避險貨幣，從而對歐元匯率形成持續下行壓力。

歐元區HICP數據同樣關鍵。若最新通脹讀數偏強，將強化市場對歐洲央行維持或加快加息路徑的預期。通脹粘性會限制政策寬鬆空間，支撐歐元利率優勢，吸引資金迴流，從而在一定程度上抵消地緣風險帶來的負面影響，為歐元提供階段性支撐。

美聯儲政策預期則構成另一重要變量。若市場繼續定價9月加息降温，美元將面臨明顯承壓。降息預期提前或加息概率回落，會削弱美元利差優勢，促使資金流向其他貨幣，包括歐元。

在此背景下，歐元兑美元走勢將取決於中東風險、歐洲通脹數據與美聯儲預期三者的動態博弈。

歐元在地緣風險與歐洲央行指引之間尋找平衡

歐元兑美元在美伊衝突擴大化的背景下從近期高位回落至1.1510附近。地緣風險的升温正在施壓風險貨幣，但歐洲央行9月加息的清晰指引為歐元提供了底部支撐。

美聯儲按兵不動且沃什拒絕提供未來政策調整的線索，削弱了美元，而歐洲央行相對統一的鷹派立場正在賦予歐元“比較優勢”。短期來看，歐元在1.1480-1.1570區間內震盪整理的概率較大。

若中東局勢進一步惡化，歐元可能回測1.1480支撐；若地緣風險降温且歐洲央行加息預期繼續強化，歐元有望突破1.1570阻力並看向1.1600上方。歐元的中期方向仍取決於歐洲央行與美聯儲政策路徑的相對強弱。


（歐元兑美元日線圖，）

北京時間7月31日11:12，歐元兑美元報1.1510/11。