週三（8月5日）亞洲時段，美原油期貨震盪走低，一度刷新三週低點至74.24美元/桶，跌幅約2%。地緣局勢方面傳來了最新的突破性消息，正進一步推動油價走弱。

據知名媒體Axios報道，美國、伊朗和阿曼正接近達成一項臨時協議，以重新開放霍爾木茲海峽，目標定於週三正式宣佈。美國總統特朗普暫停了原計劃的軍事打擊，為外交斡旋留出空間。該60天臨時安排將賦予伊朗比戰前更大的海峽通行控制權，初始階段不徵收通行費。

若協議確認，將標誌着長達數週的外交僵局取得最具實質性的突破，此前市場已在本週對地緣風險溢價進行了大幅定價。

協議框架：60天臨時安排，伊朗獲更大控制權

據Axios援引知情人士報道，該協議旨在恢復美伊停火，併為重啓核談判鋪平道路。儘管三週前上一輪談判破裂並重新陷入激烈衝突，但特朗普暫停了軍事打擊計劃，允許外交進程繼續推進。

此次斡旋得到了阿曼、卡塔爾、巴基斯坦和沙特阿拉伯的支持，伊朗領導層已於週二完成了對協議條款的正式批准。

協議的核心安排如下：

航道結構方面，所有進入波斯灣的船隻必須經由伊朗水域的北部航道通行，而駛向阿拉伯海的所有船隻則經由阿曼水域的南部航道通行，由伊朗協調配合。

控制權方面，該60天安排將臨時賦予伊朗比戰前更大的海峽通行控制權。這是協議中最具爭議的條款——市場需要權衡這一對伊朗有利的安排與協議旨在實現的穩定性之間的關係，偏向單方的結構可能不如更平衡的框架持久。

費用方面，初始60天期間不對航運徵收任何通行費或過境費，消除了此前關於海峽維護自願費用機制報道中的爭議焦點。

排雷與後續安排：30天時間表

協議還包括排雷部分：雙方承諾在30天內清除海峽中線航道的海軍水雷。

清除後，該中線航道將轉為雙向通行，作為阿曼與伊朗之間仍需另行談判的永久安排的一部分。

這一分階段實施的方案，旨在通過臨時航道系統快速恢復部分航運流量，同時在更長時間內構建更持久、雙方認可的框架。

市場影響：地緣風險溢價面臨加速出清

若協議得到確認，將是美伊局勢緩和以來最具實質性的進展。本週原油市場已在定價地緣風險溢價的顯著下降，市場普遍預期此類突破即將到來。正式宣佈的確認將被解讀為對這一重新定價的驗證。

然而，協議的持久性仍是關鍵變量。該協議賦予伊朗對海峽通行比戰前更大的控制權，這一條款可能成為未來摩擦的根源。30天的排雷時間表為市場提供了一個具體的近期里程碑，任何執行層面的延遲或爭議都可能迅速重新推高原油價格的波動率。

此外，霍爾木茲海峽的重開不意味着供應中斷風險完全消除。伊朗在海峽的實際控制意圖並未改變，而美國導彈庫存的大幅消耗已在實質上限縮了華盛頓的軍事選項。一旦臨時協議到期後未能轉化為永久安排，地緣風險可能以更劇烈的方式重新迴歸市場。

總結

美國、伊朗和阿曼據報正接近達成一項霍爾木茲海峽臨時協議，目標週三宣佈，60天安排將賦予伊朗更大的海峽控制權，初始階段免收通行費，同時雙方承諾30天內清除中線水雷。

若協議確認，將推動原油地緣風險溢價加速出清，油價面臨進一步下行壓力。然而，賦予伊朗更大控制權的條款、排雷時間表的執行風險以及臨時協議能否轉化為永久安排，仍是市場需要持續審視的關鍵變量。

地緣風險短暫消退不等於終結，市場在定價緩和的同時，仍需對尾部風險保持警惕。


（美原油期貨日線圖，）

北京時間8月5日10:58，美原油期貨報74.65美元/桶。