週一（8月10日），美元指數日內振幅僅1.11%，高低點區間：99.40 附近低點～99.72 高點，區間空間僅 32 個點，屬於典型窄幅波動；市場觀望情緒濃厚：無重磅數據、消息刺激，資金選擇觀望，沒有明確方向博弈。



上週五公佈的美國7月就業報告成為本輪美元走弱的核心導火索，徹底打破了此前市場對美國勞動力市場韌性的固有認知。數據顯示，美國7月非農就業人口減少2.3萬人，同時5月、6月非農就業數據合計下修10.3萬人，大幅削弱了就業市場的增長動能。儘管當月失業率維持4.1%不變，但勞動參與率回落至61.4%，失業率的平穩並非源於就業崗位增加，而是大量勞動力退出市場所致，進一步印證美國就業市場增速持續放緩。薪資方面，7月平均時薪同比增速3.2%，整體薪資通脹壓力邊際降温，多重數據疊加，充分釋放美國經濟走弱信號，市場對美聯儲後續加息的押注大幅降温。

在就業數據落地後，本週即將公佈的美國7月CPI數據已然成為全球外匯市場的核心風向標，直接左右美聯儲後續貨幣政策路徑與美元短期走勢。市場普遍預期，美國7月核心CPI環比上漲0.2%、同比上漲2.5%。本月整體CPI環比或錄得0.1%，略低於市場0.2%的一致預期，核心CPI則與市場預期持平。若本次通脹數據呈現“疲軟”態勢，將進一步佐證美國通脹降温趨勢，美聯儲大概率選擇維持利率不變，延續寬鬆貨幣政策基調；反之，若通脹數據超預期反彈，尤其是能源板塊通脹再度抬頭，將重塑市場加息預期，給弱勢美元帶來階段性支撐。

從前期市場定價來看，即便非農數據引發一輪鴿派重定價，市場仍對美聯儲後續加息保留了一定押注，9月、12月、次年4月的加息預期分別定價11個基點、28個基點、40個基點。這意味着美聯儲鴿派重定價仍有充足空間，若本次CPI數據印證通脹下行趨勢，市場將進一步消化加息降温預期，美元大概率迎來新一輪下行壓力。回顧8月以來的市場關鍵催化，9月FOMC會議前，市場需經歷兩輪就業數據、兩輪CPI數據以及傑克遜霍爾年會五大關鍵考驗，而首輪就業數據已釋放明確鴿派、利空美元信號，本次CPI數據或將延續這一趨勢，鞏固美元弱勢格局。

技術分析


（美元指數日圖 ）

技術面維度，美元指數（DXY）短期走勢整體脆弱，下行風險尚未完全出清。美元指數盤中報價99.69，在前期大幅拋售之後，暫時守住99.42關鍵支撐位與長期上行趨勢線，短期跌勢有所放緩。但價格持續運行於50日、100日指數移動均線下方，兩大均線分別位於100.33、99.91，對美指形成持續壓制，整體短期趨勢依舊偏弱。

短期盤面信號顯示，美指靠近支撐位的K線實體逐步收窄，空頭拋售動能有所衰減，但尚未出現明確的反轉信號。相對強弱指標RSI目前處於37的低位區間，逼近超賣區域，存在技術性反彈的潛在可能。阻力位方面，美指第一阻力位於100.36，進一步阻力看100.82、101.62，若趨勢線支撐穩固，短期或迎來階段性反彈修復；若99.42核心支撐位有效跌破，將打開新一輪下行空間，後續目標看向98.76、98.18低位。

整體而言，美國就業市場降温已奠定美元短期弱勢基調，市場鴿派重定價空間充足，本週CPI數據將成為驗證美元下行趨勢、推動非美貨幣突破的核心關鍵。在歐美、英央行政策分化的背景下，歐元兑美元、英鎊兑美元整體多頭格局穩固，只要通脹數據未出現超預期反彈，美元的弱勢行情大概率延續，非美貨幣有望持續走高。