週三（8月26日）亞洲時段，美元兑加元小幅走高，交投於1.3850附近，雖然仍處於前一日波動區間內，但目前已經初步站在200日均線1.3843上方。原油價格因美伊外交解決希望而跌至兩週低點，削弱了加元的表現；美加貿易戰升級也進一步施壓加元。

然而，美元整體仍受制約——美聯儲加息預期持續降温、美債收益率回落，以及美伊外交解決希望，共同限制美元上行空間。市場正聚焦週三美國PCE數據，以尋求美聯儲政策路徑的更多線索。

美加貿易戰方面，加拿大宣佈對美國商品實施報復性關税，回應美國對200億加元商品加徵50%關税。

油價走弱與貿易戰施壓加元，但美元疲軟限制匯價上行

美元兑加元在亞洲時段小幅走高，交投於1.3850中段附近，日內波動相對有限。原油價格因美伊外交解決希望而跌至兩週低點，成為拖累加元的主要因素之一。市場關注美國提出的方案——以制裁減免和解除海軍封鎖，換取霍爾木茲海峽重新開放以及停止代理人襲擊。這一外交突破前景顯著降低了供應中斷風險，推動油價走低，從而削弱了作為商品貨幣的加元表現。

與此同時，美加貿易摩擦進一步施壓加元。加拿大宣佈對美國商品實施報復性關税，以回應美國對約200億加元商品加徵50%關税的舉措。加拿大的反制措施覆蓋鋼鐵、鋁、傢俱、服裝、乳製品、電器等多個品類，税率最高達50%，預計於9月8日生效，規模與美方大致對等。貿易戰升級增加了雙邊經濟不確定性，令加元承壓。

儘管上述因素利空加元，但美元自身疲軟限制了美元兑加元的上行空間。匯價在1.3850附近的漲勢未能進一步擴大，顯示多頭動能不足。市場整體處於觀望狀態，等待更明確的催化劑來打破當前窄幅震盪格局。油價與貿易摩擦的雙重壓力雖對加元不利，卻未能完全抵消美元端的制約因素。

美元仍受制約：加息預期降温與美債回購

美元的上行空間繼續受到多重因素制約。美國7月通脹數據整體温和，強化了市場對美聯儲政策路徑的重新評估。

此前部分交易者曾定價9月加息的可能性，但隨着通脹回落證據積累，預期已顯著降温，主流觀點轉向按兵不動。這一轉變直接削弱了美元的利率支撐。

媒體報道稱，美國財政部可能動用近1萬億美元的財政部總賬户資金，為擴大長期債券回購提供支持。此舉旨在進一步壓低美債收益率，緩解長端市場壓力。收益率下行通常對美元構成拖累，因其降低了持有美元資產的相對吸引力。美伊外交解決希望同樣削弱了美元的避險買盤需求，地緣政治風險溢價有所回落。

綜合來看，加息預期降温、潛在的大規模回購操作以及避險情緒減弱，共同限制了美元的反彈力度。即使加元面臨油價與貿易戰的雙重壓力，美元自身的疲軟也使美元兑加元難以出現單邊大幅上行。市場在等待更多政策與數據信號前，傾向於維持謹慎交易。

本週焦點：PCE數據與政策路徑線索

市場正高度聚焦即將於週三公佈的美國PCE價格指數。作為美聯儲最看重的通脹指標，核心PCE將為判斷物價壓力是否持續緩解提供關鍵證據，並直接影響對9月政策會議的定價。若數據繼續温和，將進一步鞏固按兵不動的預期；若意外反彈，則可能重新點燃加息討論。

在PCE數據公佈前，美元兑加元可能繼續在1.3800-1.3900區間內震盪，等待新的催化劑。交易員需密切關注數據細節，包括整體與核心讀數的差異，以及與前期預測的偏離程度。

此外，後續美聯儲官員講話與其他經濟數據也可能提供補充線索。

整體而言，本週PCE將成為短期匯率方向的關鍵分水嶺。在油價、貿易摩擦與美元政策預期交織的背景下，數據結果將決定市場是延續當前區間震盪，還是突破既有平衡。

總結

原油價格因美伊外交解決希望跌至兩週低點，削弱加元；美加貿易戰升級進一步施壓加元。但美元上行受限——加息預期降温、美債收益率回落，以及美伊外交解決希望。

市場聚焦週三PCE數據，以尋求美聯儲政策路徑線索。匯價短線料在1.3800-1.3900區間內震盪，等待美國PCE的指引數據，留意能否站穩200日均線支撐。


（美元兑加元日線圖，）

北京時間8月26日11:30，美元兑加元報1.3857/58。