週一（8月31日）亞洲時段，英鎊兑美元一度觸及8月20日以來的新低1.3524，隨後震盪微漲至1.3545附近，但上行空間似乎有限。美元在上週五因美聯儲主席沃什的偏鷹演講而大幅走強至近兩週高位後稍作喘息，為英鎊提供支撐；英國財政大臣希利強調財政紀律是工黨政府的首要任務，亦為英鎊提供支持。

然而，市場將英國央行下次加息預期推遲至2027年初，而美聯儲主席沃什偏鷹講話將9月加息概率推升至60%，美伊衝突升級為美元提供避險買盤。

本週市場焦點轉向美國非農就業報告等關鍵宏觀數據。整體來看，美元上行阻力較小，英鎊反彈空間受限。

英鎊小幅反彈，但上行空間受限

美元在上週五因美聯儲主席沃什傑克遜霍爾偏鷹演講而大幅走強至近兩週高位後稍作喘息，為英鎊提供了技術性支撐。

英國財政大臣雷切爾·裏夫斯（或稱希利）近日強調財政紀律是工黨政府的首要任務，承諾嚴格控制公共支出並避免過度借貸，有助於提振市場對英國財政可持續性的信心，從而對英鎊形成一定支撐。

然而，市場已將英國央行下次加息預期從2026年底推遲至2027年初，反映出對英國經濟增長放緩及通脹回落的謹慎判斷。

與此同時，沃什偏鷹講話將美聯儲9月加息概率推升至約60%，美英利差優勢繼續偏向美元，限制了英鎊的上行空間。

綜合來看，英鎊反彈更多屬於超跌修正，而非趨勢反轉，若後續英國數據疲軟或美聯儲進一步強化鷹派立場，英鎊兑美元可能再度承壓回落。

美伊衝突升級為美元提供避險買盤

上週末地緣政治風險顯著升級，為美元提供額外避險買盤支撐。

美軍對伊朗拉拉克島發動空襲後，伊朗隨即向霍爾木茲海峽發射彈道導彈和反艦巡航導彈作為回應，衝突升級引發市場對中東能源運輸通道安全的擔憂。

霍爾木茲海峽作為全球原油關鍵通道，任何持續干擾都可能推高油價並加劇通脹壓力，進而強化美元作為避險資產的傳統地位。

投資者在不確定性上升時傾向於拋售風險貨幣、買入美元，導致美元兑多數貨幣（包括英鎊）獲得上行動能，上行阻力相對較小。市場正重新計入地緣風險溢價，短線波動可能加劇。

本週焦點將轉向美國非農就業報告等關鍵宏觀數據，這些數據將進一步影響美聯儲政策預期。在地緣與數據雙重影響下，英鎊兑美元短期或在1.3500-1.3600區間震盪整理，等待新的明確催化劑出現後再決定方向。

機構觀點

美國銀行策略師在最新研報中表示，維持對英鎊的中期建設性偏見，但更傾向於等待英國政策清晰度提升後再加大倉位。近端謹慎主要因美聯儲潛在加息及美元韌性，而中長期則受益於英國財政紀律強化、利差逐步收窄及全球風險偏好改善。

沃什傑克遜霍爾偏鷹講話推升美聯儲9月加息概率至約60%，短期壓制英鎊上行空間，但美國銀行認為美元走強更多是前端利率故事，中期英鎊仍有修復空間。

滙豐對英鎊兑美元持明確看空立場，預測第三季度1.30、第四季度1.29，並逐步下探至2027年第二季度1.27。

該行認為市場對英國央行加息預期過於樂觀，實際加息次數將少於定價，導致英鎊面臨下行風險。國內增長疲軟、勞動力市場鬆弛、工資增速放緩及秋季預算財政風險持續壓制英鎊。沃什講話推高美聯儲加息概率，進一步擴大美英利差劣勢。

滙豐指出，英鎊已脱離傳統週期驅動因素，更多受政策不確定性和外部衝擊影響，若英國央行持續按兵不動而外部衝擊持續，英鎊將相對跑輸其他有更強利率或增長支撐的貨幣。

總結

英鎊兑美元小幅反彈至1.3545中段下方，但上行空間受限。美元在上週五走強後稍作喘息，英國財政紀律表態提供支撐。但英國央行加息預期推遲至2027年初，而沃什偏鷹講話推升9月加息概率至60%，美伊衝突升級為美元提供避險買盤。

本週焦點轉向美國非農就業數據。整體來看，美元上行阻力較小，英鎊反彈空間受限。


（英鎊兑美元日線圖，）

北京時間11:13，英鎊兑美元報1.3544/45。