週四（9月3日）亞洲時段，歐元兑美元震盪微漲，當前交投於1.1595附近。匯價仍處於8月20日以來的低位區域。

美聯儲9月加息概率升至62.3%（沃什偏鷹講話前低於40%）及中東衝突升級限制歐元上行空間。

歐洲央行管委馬赫盧夫表示若通脹“朝錯誤方向移動”需進一步加息，納格爾稱市場定價9月加息概率超95%。歐元區經濟韌性為歐元提供支撐，但油價反彈引發的貿易條件擔憂正在削弱歐元情緒。

美聯儲鷹派預期與地緣風險壓制歐元

歐元兑美元近期在1.1580附近震盪持穩，但上行空間依然受限。

美聯儲主席沃什偏鷹派講話顯著改變了市場預期，將9月加息概率從此前不足40%大幅推升至62.3%，強化了美元的利率支撐。

與此同時，特朗普表示對伊朗的打擊“可能短暫”，但重申必須控制霍爾木茲海峽的戰略重要性；伊朗方面則警告將展示“新戰略”，雙方表態加劇了地緣緊張氛圍。

中東局勢反覆為美元提供了明顯的避險買盤，進一步鞏固其相對強勢。在美聯儲加息預期升温與地緣風險共振的背景下，美元獲得雙重支撐，歐元則面臨持續壓制。

交易員普遍認為，除非美國經濟數據顯著轉弱或地緣衝突快速降温，否則歐元兑美元短期內難以有效突破上方阻力，市場情緒更傾向於謹慎觀望。

歐洲央行加息預期支撐歐元，但油價反彈引發貿易條件擔憂

歐洲央行內部鷹派聲音仍在為歐元提供結構性支撐。

管委馬赫盧夫明確表示，若通脹“朝錯誤方向移動”，就需要進一步加息；納格爾則指出，市場對9月加息的定價概率已超過95%，顯示出決策層對通脹風險的警惕。這些表態有助於穩定歐元的利率預期優勢。

然而，豐業銀行提醒，歐元近期走弱與能源市場反彈幾乎同步出現——“新的惡化似乎與油價近期復甦同時出現，引發了對歐元區作為主要能源進口國的貿易條件的擔憂”。

油價回升直接推高進口成本，削弱歐元區貿易條件，從而部分抵消了利差優勢帶來的支撐。商品動態的轉變正成為歐元的潛在拖累因素。

接下來，市場將密切關注美國ISM服務業PMI以及週五非農就業數據，以判斷美聯儲政策路徑與風險情緒的進一步演變。

機構觀點

儘管油價反彈和美聯儲預期對歐元構成短期壓制，但主要機構仍維持歐元中期偏強的判斷。

三菱日聯（MUFG）在2026年9月外匯月度展望在表示，歐元兑美元Q3 2026目標為1.1500，Q4回升至1.1800，隨後在2027年一季度和二季度進一步升至1.2000。短期受美聯儲加息預期升温與地緣風險支撐，美元相對強勢，歐元可能承壓小幅回落；但中期則看好歐元走強。

該行認為，歐洲央行9月加息幾乎已成定局，後續政策路徑仍偏鷹，而美聯儲加息空間有限，利差將逐步有利於歐元。同時，美國財政赤字與國債供給壓力可能削弱美元吸引力。政治不確定性（德國州選舉、法國總統選舉）仍存，但整體基本面與政策差支持歐元中期上行。

MUFG提醒，能源價格波動可能擾動短期走勢，建議關注9月兩大央行決議後的定價調整。

荷蘭國際集團（ING）維持歐元兑美元年底目標在1.18附近，短期（9月底）約1.17，12個月看向1.20。

該行認為，歐洲央行9月加息已充分定價，併為歐元提供結構性支撐，但近期能源價格反彈引發貿易條件擔憂，限制了歐元近端上行空間。

策略師指出，美元尚未準備好持續大幅走弱，高企的能源價格與長端美債收益率仍對美元形成支撐，因此EUR/USD短期難大幅突破。若美聯儲最終不加息或加息幅度不及市場預期，歐元有望逐步走強。


（歐元兑美元日線圖，）

北京時間12:23，歐元兑美元報1.1595/96。