美元指數週四亞洲時段繼續承壓，跌至98.70附近，連續第四個交易日走低。近期美元走勢與美國利率預期之間的矛盾進一步突出，一方面，近期部分美國經濟數據表現較強，推動市場提高對美聯儲進一步收緊政策的預期；另一方面，美元本身卻未能擺脱調整壓力，顯示投資者仍在等待更加明確的通脹信號來確認未來貨幣政策方向。

目前市場的注意力已經集中到美國生產者價格指數和消費者價格指數。PPI將於週四公佈，CPI則將在週五發佈，這兩項數據可能成為美聯儲下週會議前最重要的宏觀變量。如果通脹數據繼續高於預期，市場可能進一步提高對利率維持高位甚至加息的定價，美元和美債收益率將獲得新的支撐。反之，如果通脹壓力低於預期，市場對於進一步收緊政策的擔憂可能緩解，美元則可能面臨更大的下行壓力。

近期美國就業市場表現相對強勁，也使市場對美聯儲政策路徑的判斷出現變化。根據利率市場定價，目前投資者對美聯儲下一次會議加息的預期概率已經超過60%。不過，市場調查顯示，多數經濟學家仍預計美聯儲將在9月會議上維持利率不變，並可能在今年剩餘時間保持觀望。這意味着金融市場當前存在明顯的政策預期分歧，任何超預期數據都可能迅速改變美元的短線運行方向。

美元近期持續走弱，也反映出市場並未完全認可加息預期的進一步強化。隨着美國國債收益率處於相對高位，債券資金流向開始受到利率壓力影響。市場機構觀察到，全球投資者近期減少核心主權債券配置的速度快於風險資產，高收益率正在削弱部分債券需求。這種資金重新配置可能進一步提高全球金融市場波動，並通過利率和匯率渠道影響美元。

接下來需要重點關注美國PPI和CPI的實際表現，尤其是核心通脹是否繼續保持粘性。如果通脹數據明顯高於預期，美元指數可能結束連續下跌，並重新測試99甚至100關口；如果數據低於預期，則美元弱勢可能進一步延續，同時黃金有望獲得更強的上漲動力。

從美元指數日線結構來看，指數目前交投於98.70附近，價格持續運行在9日和50日指數移動平均線下方，短線整體仍維持偏空格局。9日均線位於50日均線下方，進一步反映短期趨勢尚未出現明顯反轉。14日RSI約為37，處於弱勢區域，説明空頭仍佔據一定優勢，但距離超賣區域已經不遠，因此美元在連續下跌後存在技術性反彈需求。

上方首先關注99.00附近阻力，其次是9日均線所在區域以及50日均線附近的99.40一線。只有重新收復上述均線區域，美元短線弱勢結構才可能得到明顯改善。下方則關注98.50、98.00以及97.50附近支撐。如果98.50失守，美元可能進一步測試98.00整數關口；若98.00也被有效跌破，則短線下行空間可能進一步打開。

4小時週期上，美元指數連續走弱後空頭動能仍然佔優，但RSI處於相對低位意味着短線追空風險有所增加。如果美國PPI高於預期，美元可能快速反彈並重新測試99.00附近阻力；若數據偏弱，則指數跌破98.50後可能繼續向98.00尋找支撐。黃金則可能與美元形成反向波動，在美元繼續走弱的情況下測試4465美元及4500美元；如果美元出現強勁反彈，黃金則可能重新承壓。因此，PPI和CPI公佈前，美元與黃金均更適合關注關鍵支撐阻力位的突破情況，而不宜單純依據短期漲跌追漲殺跌。

編輯總結
美元指數連續第四日下跌至98.70附近，顯示短線空頭仍佔據主導，但美國經濟數據偏強和加息預期升温又限制了美元進一步下跌的空間。當前市場真正等待的是美國通脹數據對美聯儲政策預期的重新定價。

如果PPI和CPI明顯高於預期，美元有望獲得利率預期支撐，黃金則可能承受收益率上升帶來的壓力；如果通脹數據温和，美元弱勢可能延續，黃金則有望進一步修復。短線來看，98.50和98.00是美元下方重要支撐，99.00和99.40是反彈需要突破的關鍵區域