週三（9月16日）亞洲時段，歐元兑美元窄幅波動，當前交投於1.1535附近，日內幾乎持平。歐元兑美元週二收於1.1540附近，下跌0.1%，為連續第四個交易日下跌。

歐洲央行上週四將存款利率上調至2.50%，此後三個交易日歐元均下跌。該加息於週三正式生效——恰逢美聯儲預計進行自2023年7月以來的首次加息。

歐洲央行已兩次加息，美聯儲尚未行動，歐元卻持續走低；兩家央行加息的共同原因是沙特關閉霍爾木茲海峽周邊管道後原油價格突破100美元/桶，但兩個經濟體處於該價格的兩端——美國是石油淨出口國，歐元區幾乎全部依賴進口。

兩家央行加息、匯率卻走低

一個貨幣對定價的是兩家央行預期支付的利差。歐洲央行自6月以來已兩次加息至2.50%，而美聯儲的區間上限仍為3.75%。週三將把上限推升至4.00%，在歐洲央行25個基點正式生效的當天，將利差擴大至1.5個百分點。期貨隨後定價美聯儲在3月達到4.25%或更高，6月更可能達到4.50%或更高，而投資者認為歐洲央行最早在12月才會再次行動。

兩家央行加息的原因相同——沙特關閉霍爾木茲海峽周邊管道後，原油價格突破100美元/桶——但兩個經濟體處於該價格的兩端。美國是石油淨出口國，歐元區幾乎全部進口原油。同樣的價格讓美聯儲在增長的經濟中加息，卻讓歐洲央行在進口賬單中加息。美元指數略低於100。

歐洲央行行長將上週四的決定稱為"輕鬆的決定"，投票是一致通過的，管委會自己的預測是今年通脹3.0%、明年2.5%，增長上修至今年0.9%、明年1.4%。6月11日歐洲央行首次加息當天，歐元兑美元交投於1.1600附近；週二收於1.1538，而美聯儲尚未加息。

ZEW調查：預期惡化，唯一改善的是銀行業

歐洲經濟研究中心（ZEW）對歐元區投資者信心的調查在9月降至25.8，預期為39.9，8月為31.4；德國讀數為34.7，預期為42.5。 當前狀況改善，歐元區從-21.5升至-13.9，德國從-61.1升至-47.1——經濟看起來比之前好，前景卻更差。

調查作者將原因歸咎於與衝突相關的能源價格以及他們所稱的"混合攻擊"。德國10年期收益率自歐洲央行決定以來一直處於2011年以來最高，這是債券市場在為調查所稱的經濟尚未準備好的加息定價。

調查中唯一改善的行業是銀行業，上漲8.2點至52.9——這是收取其他人支付利率的行業。 汽車業為-22.6，鋼鐵業為-16.7。這樣的調查是歐洲央行兑現投資者預期的12月加息所面臨的制約，這使得歐元的利率路徑、而非美元的，面臨被削減的風險。

法蘭克福在華盛頓之前一小時發聲

歐元區7月工業產出於北京時間週三17:00公佈，預期在6月持平後下降0.2%，兩名管委會成員分別於20:15和21:00發表講話。

歐洲央行行長於北京時間週四01:00發表講話，比美聯儲決定早一小時。管委會上週四表示不會提前承諾路徑，行長稱未討論下一步。它已有六天時間。

美聯儲決定在北京時間週四02:00公佈，25個基點定價為92.5%，12月第二次加息，3月第三次。新聞發佈會於02:30舉行，此前美國零售銷售於20:30公佈，預期增長0.8%。

週四歐洲央行首席經濟學家於北京時間15:00發表講話，8月通脹終值於17:00公佈，核心通脹預期穩定在2.4%，英國央行於19:00公佈決定。歐元區財長於週五會晤。

總結

歐洲央行上週四加息至2.50%於週三正式生效，恰逢美聯儲預計進行自2023年7月以來的首次加息。歐洲央行已兩次加息、美聯儲尚未行動，歐元卻持續走低——核心原因是兩家央行處於100美元油價的兩端：美國是淨出口國，歐元區幾乎全部依賴進口。

ZEW調查顯示投資者信心降至25.8遠低於預期，唯一改善的是銀行業，汽車和鋼鐵業疲軟。這樣的調查是歐洲央行兑現12月加息預期的制約，使歐元的利率路徑面臨被削減的風險。

週三關注歐元區工業產出、歐洲央行行長與美聯儲主席講話，週四關注歐洲央行首席經濟學家、歐元區通脹終值和英國央行決定。


（歐元兑美元日線圖，）

北京時間7:59，歐元兑美元報1.1536/37。