週二美元兑所有主要對手貨幣延續上漲行情。但今日美元走勢有所企穩，因投資者不願在今日晚些時候聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決議公佈前持有大量頭寸。



上週通脹數據居高不下，疊加中東局勢持續緊張，目前市場普遍篤定美聯儲將會啓動加息。聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲加息25個基點的概率達到90%，市場還完全定價了12月將再度加息25個基點。到明年年末，市場已經計價合計約95個基點的加息幅度。

在此背景下，單一次加息本身不太可能攪動市場。倘若加息落地，更新後的點陣圖以及配套的最新經濟預測將立刻成為市場焦點。在隨後的新聞發佈會上，投資者迫切希望瞭解，面對美國總統特朗普在貨幣政策方面施加的越來越大的壓力，美聯儲主席凱文·沃什是否仍會堅決致力於抑制通脹。

政策制定者能否滿足市場的鷹派預期？

即便沃什表態會比特朗普所期望的更為鷹派，但核心問題在於，他的鷹派立場能否達到市場的預期。回顧6月點陣圖，當時僅預示今年會加息一次，並預計2027年開啓降息，因此要匹配當前市場所預期的加息路徑，門檻已經非常高。

因此，如果美聯儲能夠讓市場繼續押注到明年年底將累計加息95個基點，美元大概率會延續近期的上漲行情。反之，即便決議整體偏向鷹派，但只要釋放的利率路徑不及市場預期，就可能促使美元多頭了結近期建立的部分多頭倉位。

英國央行料維持利率不變，日本央行或將加息

擺在投資者面前的央行決議不止美聯儲一家。明日將迎來英國央行決議，週五則輪到日本央行。

市場普遍預計英國央行將維持現有利率，投資者會重點關注委員投票結果與前瞻指引。英國隔夜指數互換（OIS）市場定價顯示，到2027年底英國累計加息100個基點。若政策官員釋放出無意快速加息的信號，英鎊將承壓。疊加美聯儲可能釋放鷹派信號，英鎊兑美元或跌破1.3460關口，看向7月27日內部擺動高點約1.3365位置。

至於日本央行，交易者認為週五決議加息的概率為80%，因此植田和男釋放的後續政策線索至關重要。日美聯合干預匯市、近期市場懷疑日本再度開展匯率檢查、日本央行與政府官員接連發表鷹派言論，還有市場報道提及日元資金迴流，多重背景之下，日本政策官員需要釋放十分強硬的信號，日元才有望重啓上漲。

加息預期壓制股市表現

美股三大指數收盤全部收跌。中東局勢緊張、油價持續走高，進一步強化了各大主要央行將進一步加息的市場預期。儘管投資者對人工智能領域的投入重拾信心，但借貸成本加速上行的擔憂蓋過了這份樂觀情緒。今日晚間的美聯儲決議，將是決定美股回調會繼續延續，還是迎來反彈的關鍵。

黃金昨日在約4260美元位置獲得支撐，今日出現一定程度反彈，同樣等待美聯儲決議落地，之後才會走出更加明確的行情方向。

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