周二美元兑所有主要对手货币延续上涨行情。但今日美元走势有所企稳，因投资者不愿在今日晚些时候联邦公开市场委员会（FOMC）利率决议公布前持有大量头寸。



上周通胀数据居高不下，叠加中东局势持续紧张，目前市场普遍笃定美联储将会启动加息。联邦基金利率期货显示，美联储加息25个基点的概率达到90%，市场还完全定价了12月将再度加息25个基点。到明年年末，市场已经计价合计约95个基点的加息幅度。

在此背景下，单一次加息本身不太可能搅动市场。倘若加息落地，更新后的点阵图以及配套的最新经济预测将立刻成为市场焦点。在随后的新闻发布会上，投资者迫切希望了解，面对美国总统特朗普在货币政策方面施加的越来越大的压力，美联储主席凯文·沃什是否仍会坚决致力于抑制通胀。

政策制定者能否满足市场的鹰派预期？

即便沃什表态会比特朗普所期望的更为鹰派，但核心问题在于，他的鹰派立场能否达到市场的预期。回顾6月点阵图，当时仅预示今年会加息一次，并预计2027年开启降息，因此要匹配当前市场所预期的加息路径，门槛已经非常高。

因此，如果美联储能够让市场继续押注到明年年底将累计加息95个基点，美元大概率会延续近期的上涨行情。反之，即便决议整体偏向鹰派，但只要释放的利率路径不及市场预期，就可能促使美元多头了结近期建立的部分多头仓位。

英国央行料维持利率不变，日本央行或将加息

摆在投资者面前的央行决议不止美联储一家。明日将迎来英国央行决议，周五则轮到日本央行。

市场普遍预计英国央行将维持现有利率，投资者会重点关注委员投票结果与前瞻指引。英国隔夜指数互换（OIS）市场定价显示，到2027年底英国累计加息100个基点。若政策官员释放出无意快速加息的信号，英镑将承压。叠加美联储可能释放鹰派信号，英镑兑美元或跌破1.3460关口，看向7月27日内部摆动高点约1.3365位置。

至于日本央行，交易者认为周五决议加息的概率为80%，因此植田和男释放的后续政策线索至关重要。日美联合干预汇市、近期市场怀疑日本再度开展汇率检查、日本央行与政府官员接连发表鹰派言论，还有市场报道提及日元资金回流，多重背景之下，日本政策官员需要释放十分强硬的信号，日元才有望重启上涨。

加息预期压制股市表现

美股三大指数收盘全部收跌。中东局势紧张、油价持续走高，进一步强化了各大主要央行将进一步加息的市场预期。尽管投资者对人工智能领域的投入重拾信心，但借贷成本加速上行的担忧盖过了这份乐观情绪。今日晚间的美联储决议，将是决定美股回调会继续延续，还是迎来反弹的关键。

黄金昨日在约4260美元位置获得支撑，今日出现一定程度反弹，同样等待美联储决议落地，之后才会走出更加明确的行情方向。

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