週五（9月18日）亞洲時段，澳元兑美元震盪微漲，當前交投於0.7115附近。這一温和反彈的背後，是市場對澳洲聯儲進一步加息預期的重新定價。

澳洲聯儲主席米歇爾·布洛克週四（9月17日）向眾議院經濟常設委員會表示，8月貨幣政策聲明中標記的上行通脹風險正在兑現，驅動因素包括中東油價、AI熱潮與極端天氣，即便增長放緩、失業率維持在4.5%。

布洛克承認上行通脹風險“正在兑現”而非僅是可能性，這一表態在距離董事會會議僅一週多之際偏向鷹派。她明確將中東油價上漲與直接、間接通脹傳導聯繫起來，為市場提供了進一步加息仍具可能性的更清晰解讀。澳元可能從鷹派基調中獲得部分支撐。

通脹判斷：8月標記的上行風險正在兑現

布洛克表示，自2025年下半年回升以來，通脹一直高於目標，過去一年整體與基礎指標均在3.5%左右或略高。

她表示，8月貨幣政策聲明中標記的上行通脹風險現在正在兑現，援引中東衝突、AI熱潮與極端天氣推高能源、農業與科技相關價格。油價再次大幅上漲，通過汽油價格直接增加通脹，並通過企業轉嫁更高投入成本間接傳導，布洛克稱其他發達經濟體央行也在回應這一動態。

她告訴委員會：“通脹太高”，董事會專注於確保其不會嵌入價格與工資設定行為。

勞動力市場：接近充分就業，但略緊

布洛克表示，勞動力市場條件仍接近充分就業，但略緊。

失業率維持在4.5%，按歷史標準偏低，就業人口占總人口比例接近紀錄高位。

這一勞動力市場背景為澳洲聯儲維持限制性政策提供了支撐，儘管增長放緩。

前景評估：全球成本壓力上升，企業轉嫁成本廣泛

布洛克表示，澳洲聯儲8月貨幣政策聲明評估其通脹預測風險偏向上行，該預測認為通脹要到2027年底才回歸目標區間中點。

她表示，此後的事態發展表明部分上行風險正在兑現。全球成本壓力增加，中東衝突、AI熱潮與極端天氣事件對能源、農業與科技相關價格構成上行壓力。

油價及相關價格再次大幅上漲，澳洲聯儲商業聯絡計劃收到企業轉嫁更高成本的廣泛報告，布洛克稱這一趨勢需要保持受控，而非嵌入持續的價格與工資決策。

她指出，其他幾個發達經濟體的央行正通過加息或信號可能需要加息來回應同一全球通脹衝擊。

國內活動：需求增長放緩，企業投資強勁

布洛克表示，2026年上半年需求增長大體如預期放緩，今年累計75個基點加息的全部效果因貨幣政策通常的滯後尚未完全傳導。中東衝突對活動的影響迄今相對温和，儘管信心走弱，家庭支出增長逐漸放緩，而企業投資因數據中心與可再生能源支出強勁上升。

布洛克表示，持續疲弱的生產率增長意味着經濟無法在不增加通脹壓力的情況下強勁增長，稱這是未來數年的根本挑戰。

她表示，貨幣政策董事會一週多後的會議將評估迄今的緊縮是否足以在合理時間內使通脹迴歸目標。

市場影響：鷹派基調支撐澳元，但幅度受限

布洛克承認上行通脹風險正在兑現而非僅是可能性，在董事會會議前偏向鷹派。

她將中東油價上漲與直接、間接通脹傳導明確聯繫，為市場提供了進一步加息仍具可能性的更清晰解讀。澳元可能從鷹派基調中獲得部分支撐，尤其是她提到其他發達經濟體央行也在回應同一全球通脹衝擊，但對住房市場走軟與勞動力市場逐漸放鬆的承認，限制了重新定價的幅度。

整體而言，證詞與市場已定價的9月28日至29日會議約70%至75%加息概率一致，而非明確的升級。

總結：上行風險兑現，9月會議加息概率維持高位

綜合來看，布洛克的證詞確認了澳洲聯儲8月標記的上行通脹風險正在兑現，中東油價、AI熱潮與極端天氣是核心驅動，企業轉嫁成本廣泛。勞動力市場接近充分就業但略緊，國內需求放緩，企業投資強勁，生產率疲弱是根本挑戰。

對澳元而言，鷹派基調提供部分支撐，但住房與勞動力市場的軟化信號限制重新定價幅度。市場已定價9月28日至29日會議約70%至75%加息概率。

後續需關注9月會議的實際投票分歧、通脹數據能否驗證進一步緊縮，以及中東局勢與油價對澳洲通脹的持續傳導。


（澳元兑美元日線圖，）

北京時間8:01，澳元兑美元報0.7115/16。