週五（9月18日）美盤時段，現貨黃金在觸及4400美元關口附近之後上漲動力消退，美聯儲的鷹派政策預期令美元獲得強勁買盤，同時油價反彈、美債收益率走高，進一步對金價形成壓制。現貨黃金交投於4355美元附近，日內上漲0.31%。

本週黃金行情震盪劇烈。美聯儲週三加息25個基點，將利率上調至3.75%-4.00%區間，為2023年以來首次加息。該決議推動美元與美債收益率走高，黃金一度跌至4235美元，創下一個多月以來新低。衡量美元對六大主要貨幣走勢的美元指數（DXY）目前交投於100.40附近，接近七週高位。



不過，美聯儲決議帶來的金價下行壓力被油價回落部分抵消。有報道稱沙特正在調整部分原油出口路線，並修復上週遇襲受損的東西輸油管道。該管道可以讓沙特原油繞過霍爾木茲海峽直接輸送至紅海。

黃金後續將走向何方？

美聯儲釋放信號，政策制定者將致力於把通脹拉回2%目標，未來可能會進一步加息。更新後的點陣圖顯示，18位美聯儲官員中有16位預計今年至少還會再加息一次。2026與2027年政策利率預期中值均為4.1%，這意味着官員預計明年不會降息。

借貸成本走高，會提升黃金這類無息資產的持有機會成本。據CME美聯儲觀察工具，目前市場交易預期顯示，10月議息會議再加息的概率約為55%。

與此同時，能源帶來的通脹風險仍是市場一大隱憂。WTI原油自日內低點94.63美元反彈，現交投於96.68美元附近；霍爾木茲海峽航運通行受限，抵消了沙特原油供應修復帶來的利好。

上述風險令美債收益率維持高位，此前收益率的回落幅度十分有限。基準10年期美債收益率報約5.00%，日內漲幅超1%，距離此前觸及的2007年高點5.04美元不遠。

整體環境對黃金而言充滿挑戰。金價想要迎來有力反彈，需要油價進一步下行、美債收益率回落，或是市場對美聯儲加息預期發生轉向。即便如此，央行持續購金、投資需求旺盛、黃金ETF資金持續流入，將在長期為金價提供支撐。

下週重點關注

美國下週經濟數據日曆相對清淡，但多位美聯儲官員將發表公開講話。他們的表態將為10月是否再度加息提供新線索。中東局勢發展同樣值得重點留意。美國總統特朗普預計將於週二聯合國大會期間，與海灣合作委員會國家領導人或外長舉行會晤。

技術面分析：現貨黃金在布林帶中軌下方盤整


（現貨黃金日圖 ）

日線級別，現貨黃金運行在布林帶 20 週期中軌4420.74下方，當前價格4358.31，短期行情偏弱震盪。指標信號分化：ADX 數值 15.72，低於 25，説明當前市場缺乏強單邊趨勢，上行動能持續衰減；RSI (14) 讀數49.65，處於中性區間附近，既沒有進入超買，也未到超賣，表明行情以區間震盪整理為主，暫無明確單邊方向。

阻力位：第一阻力為布林帶中軌4420.74美元；其次是前期高點附近4500美元；再向上為布林帶上軌4660.82美元。

支撐位：第一支撐是布林帶下軌4180.66美元；更關鍵的水平支撐位於4000美元，若金價深度回調至該位置，預計將迎來大量逢低買盤介入。