全球各國央行在2026年8月依舊保持黃金儲備增持節奏，公佈的淨購金量達39噸（圖表1）。2026年持續大規模購金的主要經濟體本月依舊積極買入，中國位列購金首位，烏茲別克斯坦、波蘭緊隨其後。年初至8月，各國央行公佈的累計購金總量達到170噸。



圖表1：8月央行保持淨買入，淨購金39噸



（央行月度公開黃金交易數據，單位：噸，數據統計截至2026年8月31日，數據來源：國際貨幣基金組織、各國央行、世界黃金協會）

將8月數據置於更大的時間維度來看：2016-2025年央行公開購金數據顯示，央行購金存在輕微季節性特徵，但不同年份之間差異巨大（圖表2）。經濟動盪或地緣政治風險上升或許會影響購金行為，但目前仍需進一步研究，尚未發現具備強解釋力的持續性驅動因素。

圖表2：2016-2025年月度平均淨購金規模



歷史數據顯示購金高峯集中在6月、9-10月

註釋：月度平均值基於2016-2025年央行公開購金數據計算；誤差棒代表通過5000次樣本重抽樣得到的95%自舉置信區間。該自舉算法無需假設數據服從正態分佈，能夠更好處理異常值與非對稱分佈帶來的統計不確定性。

數據來源：國際貨幣基金組織、各國央行、世界黃金協會

8月購金的結構同樣值得關注：主要購金方仍是長期執行多年度黃金儲備增持計劃的熟悉經濟體。這表明，各國央行購金行為主要服務於長期儲備配置目標，月度數據波動更多來自執行節奏、市場環境以及各國自身流動性需求的差異。

8月交易及年初至今主要央行黃金交易情況

波蘭國家銀行：延續購金態勢，8月購入8噸黃金。2026年年初至今，波蘭累計購金98噸，位居全球首位，中國的購金規模正在快速追趕。波蘭當前黃金儲備累計達648噸，距離700噸的儲備目標越來越近。

中國人民銀行：實現連續第22個月增持黃金，8月新增20噸黃金儲備。2026年年初至今累計增持80噸，購金規模僅次於波蘭。中國官方黃金儲備約2387噸，佔本國總儲備的9%。

烏茲別克斯坦央行：8月購入8噸黃金；年初至今累計購金接近50噸。黃金佔該國總儲備的90%，儲備總量約439噸。

哈薩克斯坦國家銀行：8月購入7噸黃金；年初至今累計購金接近36噸。黃金佔該國總儲備79%，儲備總量約377噸。

捷克國家銀行：已連續42個月買入黃金，8月繼續購入2噸。年初至今累計購金14噸，黃金儲備86噸，佔本國總儲備7%。

土耳其共和國央行：在連續三個月淨售出黃金後，8月實現3噸的淨買入。但2026年年初至今仍為淨賣出，累計淨售出82噸，絕大部分拋售發生在2026年第一季度。此外玻利維亞、加納本月也分別購入約1噸黃金。

俄羅斯央行：8月繼續淨售出黃金，售出6噸。2026年年初至今累計售出56噸，黃金儲備總量為2271噸。

約旦央行：8月淨售出3噸黃金。年初至今累計淨買入2噸，黃金儲備75噸，佔本國總儲備約37%。

圖表3：年初至今各國央行黃金交易情況



各國央行公開的黃金淨買入/淨賣出量，單位：噸

數據統計截至2026年8月31日

註釋：保加利亞央行因加入歐元區向歐洲央行轉移2噸黃金，該筆交易未納入圖表統計；阿塞拜疆（國家石油基金）數據代表阿塞拜疆國家石油基金的黃金儲備。

數據來源：國際貨幣基金組織、各國央行、世界黃金協會

央行黃金儲備管理開啓新思路

9月2日，荷蘭央行宣佈，將總計86噸黃金從紐約、渥太華轉運至倫敦，以此提升黃金儲備的流動性與可交易性。

近幾年多家央行都開展過黃金運回或儲備地點重新配置的操作。法國央行在2025年也實施過同類操作，優化本國黃金儲備的可交易屬性。