黃金迎來一個以美國經濟健康狀況為焦點的交易周，住房、就業與商業活動數據可能引發貴金屬市場的明顯波動，多項指標將為美聯儲10月27至28日議息會議前的政策判斷，提供關鍵信號。金價上週晚些時候已從超預期通脹、美債收益率高企與美元走強的壓力中收復部分失地，回升至每盎司4150美元上方。

金價收復部分失地，市場仍偏向暫停加息

受美國通脹數據強於預期、美債收益率上行與美元走強等因素壓制後，金價上週尾段有所反彈。上週四金價回升至每盎司4150美元上方，上週五維持在該水平附近，白銀則在每盎司57美元附近交投。

市場目前依然偏向美聯儲10月會議暫停加息，但持續的通脹壓力，讓年內再度加息的預期維持在較高水平。

住房數據率先登場，利率敏感度受關注

美國週一經濟日曆平靜，週二注意力轉向新屋開工與營建許可數據，隨後是待售房屋銷售。

住房是經濟中對利率最敏感的領域之一，這些報告是觀察高借貸成本如何影響家庭與建築活動的有用窗口。上一份報告顯示，新屋開工年化降至127.5萬套，營建許可為140.3萬套。若數據進一步走弱，可能強化對經濟增長放緩的擔憂，對金價形成支撐；若活動出現改善跡象，則可能增強維持限制性利率的理由。

就業數據考驗勞動力市場韌性

週三經濟日曆相對平靜，週四將發佈每週初請失業金人數，這是衡量勞動力市場狀況最及時的指標之一。

最新報告顯示初請失業金人數為19.9萬人，表明儘管經濟其他領域招聘放緩，裁員規模仍相對有限。若申請人數顯著上升，可能強化美聯儲在就業走弱風險與持續通脹之間權衡後維持利率不變的預期；若申領人數持續低位，則支持勞動力市場足夠強韌、能夠承受緊縮政策的判斷。

PMI與消費信心壓軸，通脹預期受關注

週五迎來本週最重磅的發佈，先是標普全球綜合PMI初值，將提供10月私營部門商業活動的早期快照。此前綜合PMI為58.4，製造業55.9，服務業58.8，顯示經濟整體仍在擴張。投資者將關注高借貸成本與持續通脹是否開始拖累商業活動，調查中的投入與產出價格分項，也能為通脹壓力提供額外線索。

本週以密歇根大學10月最終消費者信心讀數收尾，反映美國家庭對高物價與經濟不確定性的反應。初值顯示，消費者信心從9月的51.0降至48.1，折射美國家庭悲觀情緒上升。調查中的通脹預期同樣受到關注，決策者正評估近期CPI與PPI的上漲，是否開始影響長期通脹預期。

結語

對貴金屬而言，本週發佈的數據，將主要從其對美聯儲政策的含義角度被解讀。住房活動走軟、初請失業金人數上升與PMI讀數偏弱，可能強化美聯儲10月維持利率不變的預期，對金價形成支撐；經濟數據強勁或持續通脹跡象重現，則可能重燃進一步緊縮的預期，給金價帶來短期逆風。

隨着美聯儲議息會議臨近，本週數據將決定金價能否延續反彈，還是再度面臨高美債收益率與強美元的壓力。


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北京時間10月19日12:07 現貨黃金 報 4180.42 美元/盎司