據報道，美國針對伊朗海上石油運輸的封鎖，已經耗盡伊朗多年打造的東南亞浮動原油儲備。這輪封鎖確實切斷了伊朗最重要的海上原油緩衝池，給財政與外匯帶來明顯衝擊。但單一海上浮庫存清零，不等於伊朗石油出口和外匯收入渠道完全斷裂。對美國封鎖的長期效果，分析師存在顯著分歧。



影子油輪浮存原油已經耗盡，亞洲市場採購格局發生轉變

Kpler能源監測數據稱，到10月中旬，伊朗停放在馬來西亞、新加坡近海、依靠影子船隊存放的數百萬桶原油儲備已全部耗盡。這套浮動倉儲系統，是伊朗在多年制裁環境下搭建的繞開追蹤的交易網絡：油輪先將原油運至東南亞外海，通過船對船過駁，轉由其他油輪運往亞洲煉油廠，以此規避美方追蹤。戰前2月，伊朗海外浮存原油約1.35億桶；4月美國啓動海上封鎖，伊朗持續消耗庫存維持銷售；6月談判窗口期短暫解封，伊朗抓緊補庫，最高回升至接近9000萬桶；7月中旬封鎖重啓，庫存持續消耗，10月5日僅剩不足100萬桶，隨後徹底耗盡。

Kpler原油分析主管霍馬尤恩·法拉克沙希指出，伊朗已經沒有更多海上原油可以發往客户。能源追蹤機構Vortexa分析師艾瑪·李的數據也佐證庫存大幅下滑，她觀察到亞洲煉油商正在轉向巴西、西非原油替代伊朗貨源。美國中央司令部司令布拉德·庫珀稱，封鎖已經讓伊朗損失至少250億美元石油收入，削弱其安全體系與武器、工廠重建能力。

不過數據層面本身仍存在邊界。“聯合抵制核伊朗”組織研究員查理·布朗提到，很難精準統計伊朗全部海上原油存量，只能判斷東南亞浮倉大幅縮水，無法斷言所有海上儲備歸零。

同時分析師提示，伊朗石油銷售款項存在大約兩個月的滯後，未來數週，德黑蘭還會收到此前原油交易的尾款，會有少量外匯持續流入。

石油外匯鋭減，伊朗啓動替代出口方案

石油出口貢獻伊朗30%-40%政府財政收入，是伊朗最核心外匯來源。隨着海上浮倉耗盡，伊朗里亞爾自7月初兑美元貶值三分之一，通脹持續走高，物資短缺壓力上升，這一點得到伊朗德黑蘭時報確認。陸路卡車輸送原油、邊境管道出口，成為海上通道關閉後的主要備選。FGENexant ECA資深副總裁伊曼·納賽裏評估，陸路運輸規模有限，遠遠無法替代大規模海運出口量。

伊朗官方則給出截然不同的判斷。伊朗央行行長赫馬提在曼谷IMF會議上公開表態，伊朗經濟展現出良好韌性，所謂經濟崩潰只是一種幻象。伊朗邁赫爾通訊社提到，伊朗正在激活陸上廢棄儲油罐存儲原油，依託邊境口岸向周邊國家輸送原油、石化產品，同時擴大非石油出口，包括鋼材、甲醇、瀝青、農產品等，以此彌補原油出口外匯缺口。

阿拉伯魯達瓦媒體分析文章認為，美國的海上封鎖可以切斷大規模原油海運，但很難完全封死伊朗和周邊鄰國的跨境小額貿易與易貨貿易網絡，這類貿易可以持續提供基礎外匯。

短期消耗效果明確，長期很難迫使伊朗在核議題上讓步

法拉克沙希分析稱，美國希望通過經濟壓力，逼迫伊朗回到核談判，或是在國內觸發大規模抗議，迫使政權妥協。但不少中東區域分析師對此判斷持謹慎態度。伊曼·納賽裏提醒，伊朗在過去數十年制裁中多次證明自身經濟韌性，“我們還需要觀察一年，檢驗這套抵抗經濟體系能否持續扛住壓力”。

伊朗最高國家安全委員會秘書雷扎伊警告，美方實施海上封鎖這類經濟壓制行為，會帶來對應的戰略代價，伊朗保有反制手段。分析認為，伊朗的“抵抗經濟”經過長期建設，已經形成本土生產、非石油出口、邊境易貨、多幣種結算的複合體系；海上浮倉只是其中的緩衝資產，並非全部經濟根基。封鎖可以大幅壓縮伊朗財政迴旋空間，卻很難在短期內達成美國預設的核談判目標。

能源市場層面還有一層變量。儘管伊朗原油出口受阻，美國的護航保障讓其他中東產油國原油能夠穩定通過霍爾木茲海峽，當前海峽非伊朗原油外運量已經高於戰前水平。若經濟壓力持續升級，霍爾木茲海峽的航運穩定將面臨更高不確定性，這將傳導至全球能源價格，影響範圍並不侷限於伊朗一國。