金價守住4000美元關口
2026-10-29 00:06:37
受市場對Anthropic公司IPO的高預期推動，風險資產需求回暖，金價由此穩住態勢。黃金被當作流動性工具，用於滿足股票交易的保證金要求。因此，近期標普500指數下跌，也曾推動金價跌至每盎司4000美元下方。儘管這一情況刺激了中國居民的購金需求，但該需求規模顯然不足以帶動金價開啓新一輪上漲行情。
數十年來，黃金對美國國債實際收益率高度敏感。這兩類資產都被視作維持貨幣購買力的工具。此外，國債收益率上行會降低貴金屬的投資吸引力，同時伴隨ETF資金流出，對金價形成壓制。不過在2022年，由於俄羅斯黃金與外匯儲備遭到凍結，黃金和美債之間的這種聯動關係被打破。市場對美國國債的信心下滑，而對黃金的信心反而上升。
今年1-9月，二者歷史上的相關性重新迴歸；但到10月，黃金價格隨美債收益率一同大幅下挫。後續收益率開始上行時，黃金雖自階段低點出現反彈，但這更像是投機性反彈。相比之下，各類市場之間聯動關係的變化更值得關注。
現如今，股市對黃金行情的影響比過去要大得多。過去四年，鉅額資金湧入股市。2026年，大量資金快速從債券市場撤離，黃金自然也難以獨善其身。
（現貨黃金日圖 ）
美聯儲的政策立場，同樣是造成金價時常走出反常行情的重要因素。按照常規邏輯，在美國宏觀經濟數據向好、油價高企的背景下，美聯儲本應收緊貨幣政策，但目前並未行動。這也意味着未來美聯儲大幅加息的風險正在累積，金價持續承壓。
倘若聯邦公開市場委員會（FOMC）10月會議維持利率不變，但內部意見分歧，金價就有可能再度跌破每盎司4000美元。屆時債券市場與股票市場都將出現拋售潮。
數十年來，黃金對美國國債實際收益率高度敏感。這兩類資產都被視作維持貨幣購買力的工具。此外，國債收益率上行會降低貴金屬的投資吸引力，同時伴隨ETF資金流出，對金價形成壓制。不過在2022年，由於俄羅斯黃金與外匯儲備遭到凍結，黃金和美債之間的這種聯動關係被打破。市場對美國國債的信心下滑，而對黃金的信心反而上升。
今年1-9月，二者歷史上的相關性重新迴歸；但到10月，黃金價格隨美債收益率一同大幅下挫。後續收益率開始上行時，黃金雖自階段低點出現反彈，但這更像是投機性反彈。相比之下，各類市場之間聯動關係的變化更值得關注。
現如今，股市對黃金行情的影響比過去要大得多。過去四年，鉅額資金湧入股市。2026年，大量資金快速從債券市場撤離，黃金自然也難以獨善其身。
（現貨黃金日圖 ）
美聯儲的政策立場，同樣是造成金價時常走出反常行情的重要因素。按照常規邏輯，在美國宏觀經濟數據向好、油價高企的背景下，美聯儲本應收緊貨幣政策，但目前並未行動。這也意味着未來美聯儲大幅加息的風險正在累積，金價持續承壓。
倘若聯邦公開市場委員會（FOMC）10月會議維持利率不變，但內部意見分歧，金價就有可能再度跌破每盎司4000美元。屆時債券市場與股票市場都將出現拋售潮。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
