本週初美元兑日元就已經醖釀突破行情，週二（11月10日）這一品種被視作看多美元框架內信號最清晰的交易標的。隨後週四匯價如期向上突破，觸及160創出兩個月以來新高，週五早盤再度試探160這一重要心理關口。當前價位暫時阻擋住多頭攻勢，但回調買盤承接力度較強，如果接下來18小時內沒有傳出干預警示，160關口大概率會被多頭擊穿。

160關口歷史記憶深刻，干預消息曾引發劇烈反轉

美元兑日元上一次觸及160關口是在九月初，當時勞動節假期前夕傳出干預預期，直接帶動匯價大幅跳水。回溯更早的行情，七月下旬當局在164附近進場護盤，給市場留下深刻的干預參照，九月這一輪下跌最終讓匯價回落超過700點。不過下跌之後買盤很快重回市場，頗具戲劇性的是，在斯科特·貝森特（Scott Bessent）直接向市場放出警示言論時，美元兑日元反而探明底部，由此開啓一輪延續至今的上漲行情。

市場始終在博弈日本當局的干預節奏，口頭警告與真實進場干預，都會成為短期行情的強擾動因素，也是交易美日貨幣對不可忽視的風險變量。

通脹數據推升加息預期，基本面持續利好美日多頭

本週美國CPI數據強於預期，市場對美聯儲加息的預期持續轉向鷹派，美元兑日元也因此成為做多美元思路下極具吸引力的交易品種。做多美元兑日元依然可以獲得正向息差，疊加美國通脹水平持續高於日本，息差格局短期很難出現實質性扭轉，為這一輪多頭行情築牢底層支撐。

週一的盤面形態已經顯現蓄勢特徵，美元兑日元走出倒頭肩形態，依託趨勢線構築頸線壓力，後續行情順利向上突破形態壓力位，打開進一步上行空間，技術形態為多頭行情提供了配合。

短期博弈焦點：口頭干預還是實質性進場干預

當下市場最核心的疑問，就是日本監管層是否會再次放出口頭干預的表態。從當前環境來看，直接實施真實幹預的合理性並不高，但該可能性依舊不能完全排除。即便日本當局出手干預，也很難改變美日背後的基本面差異，干預帶來的下跌，只會給多頭提供一個更合適的價位重新佈局，行情很可能在一週內再度迴歸原有趨勢。

只要美日之間的基本面格局沒有發生變化，空頭行情大多隻能定義為短期回調，哪怕是政策干預催生的下跌，也很難形成趨勢反轉，無論是動用外匯儲備進場操作，還是僅僅釋放干預警告，都很難改變這一底層邏輯。


圖：美元兑日元小時走勢圖

盤面承接力量強勁，多頭準備二次挑戰大關

從小時級別走勢圖能夠觀察到，匯價第一次觸碰160關口之後，很快就有買盤資金承接，價格再度向上傾斜，準備第二次衝擊這個關鍵整數關口。短期行情反覆拉鋸，多空圍繞160關口博弈，干預相關消息將成為左右短線波動節奏的最大變量。

結語

美元兑日元依託美聯儲加息預期與美日息差優勢，走出持續上行行情，如今再次來到160這個充滿干預記憶的關鍵位置。短期需要緊盯日本方面的政策表態，干預消息只會製造脈衝式回調，難以扭轉趨勢；只要基本面沒有轉向，多頭行情的大方向就依然佔據上風，後續關口能否有效突破，也將指引美日下一階段的運行空間。


美元兑日元日線圖

北京時間11月13日11:01 美元兑日元 報 159.93/94