美元指數前期強勢拉昇之後暫時進入休整，多頭獲利盤兑現使得上行節奏放緩，但基本面支撐框架並未被破壞。美國 10 月 CPI 通脹數據高於市場預期，疊加多名美聯儲官員密集釋放鷹派表態，市場對美聯儲貨幣政策的定價進一步收緊。CME 美聯儲觀察工具顯示，12 月加息 25bp 已經被完全計價，同時市場將一次性加息 50bp 的概率上調至約 13%。油價反彈推升通脹尾部風險，支撐長端美債收益率穩定在 5% 上方，利差優勢持續吸引資金流入美元資產。

加拿大皇家銀行 RBC 的觀點強化了緊縮預期邏輯。機構認為，儘管 10 月、11 月美債收益率此前出現一輪迴落，但美國進一步加息的必要性正在上升。核心通脹壓力抬升、三季度經濟增長韌性、勞動力市場維持偏緊狀態，多重因素共同指向美聯儲需要繼續收緊政策，以此壓制頑固的通脹，這一判斷為美元中期強勢提供宏觀支撐。

地緣層面再度為美元提供避險溢價。特朗普週四對伊朗發出強硬警告，表態不會對襲擊美方人員的勢力妥協，同時重申美國不再尋求和伊朗達成協議。沙特能源設施、霍爾木茲海峽油輪接連遭遇襲擊，波斯灣航運風險持續存在，市場對於衝突升級的擔憂揮之不去，避險資金持續選擇美元作為安全資產。

短期市場重心轉向晚間公佈的美國 10 月 PPI 生產者物價指數，該數據可以從上游產業鏈驗證通脹傳導力度。除此之外，多位 FOMC 官員的講話、中東突發消息，都會持續擾動市場對於美聯儲政策的預期，帶來美元指數的盤中波動。在強催化落地之前，行情以高位震盪為主，多頭趨勢結構完好。

日線級別，美元指數站穩 200 日簡單移動平均線之上，同時價格守穩 103.00 關口，短線多頭基調明確。103.00 由前期阻力轉化為關鍵心理支撐，一旦有效跌破，下方看向 102.50–102.60 區間，該位置是前期突破的阻力平台，現在轉為重要承接區域。
當前均線多頭排列，趨勢結構保持建設性，雖然連續上漲後存在超買壓力，但尚未出現明確的反轉信號，多頭仍有繼續向上試探新高的空間。
上方第一阻力 103.40，第二阻力 103.80，強阻力 104.20；下方第一支撐 103.00，其次 102.60，深層支撐 102.00。

編輯總結
美元指數當前處於趨勢上行中的中繼震盪，核心驅動是通脹粘性帶來的美聯儲加息預期，疊加中東地緣避險加持。風險點在於，如果 PPI 數據明顯降温，市場會下調 12 月大幅加息的概率，美元迎來階段性回調；若 PPI 繼續超預期，鷹派預期進一步發酵，美指有望突破震盪區間再創階段新高。