週五（11月13日）亞歐時段，國際油價整理幾乎守住全部週四漲幅，週四WTI原油主力漲2.64%，近期原油交易的核心定價主線集中在地緣博弈。

中東美伊對峙、俄烏和談進程、胡塞武裝行動三條線索互相交織，持續給布倫特原油帶來地緣風險溢價，市場正反覆交易“不戰不和”的僵持格局。

即美國、伊朗、俄烏、歐盟都持續投入在這場地緣之爭中，並且都認為對方快不行了，同時因為沉沒成本太高，互相也都不願意收手。

伊朗：談判訴求明確，核與威懾立場持續加碼

伊朗在對峙中劃定了清晰底線，對談判有着剛性訴求：要求美方解除制裁、保障霍爾木茲海峽正常通航，同時維護自身核計劃相關權益。

面對持續的外部軍事威脅，伊朗內部強硬聲音反而在上升。

證據之一就是伊朗專家會議已經呼籲審議退出《不擴散核武器條約》，重新審視國家防禦戰略、搭建自主威懾能力，表態不再信任相關國際核查機構。

伊朗外交部明確對外宣告：任何直接或間接參與對伊朗侵略、或是配合對伊經濟封鎖的主體，包括在周邊部署海軍、提供軍事後勤支援的國家，都屬於敵對非法行為，等同於參與美以對伊朗的侵略，無法借“航行自由”等藉口免責。

近期對抗動作持續升級：錫裏克地區遭到軍事打擊後，伊朗革命衞隊隨即發起反擊，打擊巴林境內的美軍早期預警雷達；

霍爾木茲海峽襲船事件高發，10月共計37起襲擊，11月上旬又有至少10艘船舶遇襲，一艘液化氣油輪觸雷爆炸。

海峽航運保險保費走高、船東避險情緒上升，通航的不確定性持續託舉油價。

美國：放棄談判路線，受多方力量拉扯，信息透明度降低

美方政策出現明顯轉向，特朗普公開表態美國不再需要和伊朗達成協議，叫停了副總統萬斯此前推進的外交磋商。

此前萬斯的溝通方向本是圍繞海峽通航、伊朗核限制展開，但現在談判窗口大幅收縮。

特朗普同時透露，沙特、阿聯酋、卡塔爾、巴林等海灣國家向美方請求，希望暫時維持現狀、暫緩升級衝突，這也約束了美方立刻發動大規模進攻的選項。

但以色列方面持續施壓，內塔尼亞胡不斷敦促特朗普對伊朗實施新一輪打擊；

以色列內部也存在制衡聲音，潛在繼任者埃森科特警告看守政府不要在權力過渡期貿然發起重大軍事行動，進一步增加局勢變數。

與此同時美軍信息黑箱問題加劇，放大油價波動。

美國海軍近期低調撤換核潛艇、中東部署驅逐艦的指揮官，打破以往公開通報人事變動的慣例；

美軍中央司令部嚴格管控中東作戰信息，相關區域衞星影像被限制對外發布，市場很難準確評估真實戰損與行動規模。

消息傳出後，布倫特原油一度上行至93.4美元/桶附近。

俄烏和談：會談取得進展，歐洲代表人選陷入僵局

俄烏和談迎來階段性轉機，但歐洲參與問題成為談判的阻滯因素。

庫什納、威特科夫赴莫斯科與普京舉行實質性會談，雙方同意下一輪談判吸納歐洲夥伴共同參與，克里姆林宮官宣普京將在APEC峯會期間和特朗普會面。

歐洲各國普遍認同自身應當參與談判，但遲遲無法敲定統一談判代表。

在都柏林歐洲政治共同體峯會上，各方意見分歧明顯：一部分國家支持歐盟外交與安全政策高級代表卡拉斯或者歐洲理事會主席科斯塔作為代表，也有觀點主張多人共同參會，至今沒有形成統一方案。

俄烏談判走向屬於油價中期變量：如果和談順利落地，俄羅斯原油出口限制有望緩和，對油價形成壓制；

若歐洲代表分歧持續拖延談判，市場會持續定價俄油供應不確定性，給油價提供支撐。

胡塞武裝再度出擊，瞄準沙特關鍵能源基礎設施

紅海周邊的胡塞武裝再度發起能源目標打擊，進一步收緊中東原油外運緩衝空間。

胡塞武裝發佈聲明，使用無人機襲擊沙特東西向輸油管道7號泵站，並用彈道導彈打擊延布石油設施，宣稱打擊目標全部達成；

同時胡塞武裝否認向麥加、麥地那等宗教聖城發射彈藥，駁斥沙特相關指控，沙特暫未回應。

沙特東西輸油管道、延布煉化與外運設施是波斯灣原油的重要分流通道，是霍爾木茲海峽之外的關鍵供給備選。

該類設施持續遇襲，會削弱中東原油的外運彈性，成為原油多頭的輔助驅動。

總結與技術分析：

當前原油市場處於典型的“不戰不和”交易環境。

伊朗核政策趨硬、海峽襲船常態化，近端風險持續存在；

美方放棄談判路線，但又受到海灣國家牽制，不會輕易全面開戰；

俄烏和談存在緩和預期，但歐洲內部掣肘重重，落地節奏不確定；胡塞持續針對沙特能源設施發起襲擊，持續壓縮供給緩衝。

整體來看，地緣風險溢價短期難以快速消退，油價對突發襲擊、各方外交表態、報復行動高度敏感。

交易重點需要持續跟蹤霍爾木茲海峽通航情況、伊朗核政策調整、美以是否加碼軍事打擊；

而海灣國家斡旋進展、俄烏談判落地節奏，則是階段性壓制風險溢價的核心線索。

技術面：如昨天文章縮寫，油價依據近期的頭肩底形態展開反彈，同時再度站上0.500關鍵位，同時在88.5附近遇到壓力，目前該形態的量度漲幅在90.5附近。


（WTI原油主力連續日線圖，來源:易匯通）

北京時間15:59,WTI原油主力現報88.51美元/桶。