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2025-07-29 10:11:14
【"七巨头"对美股涨势的贡献是否已接近顶点】
投资者正准备迎接美国财报季最繁忙的一周，科技"七巨头"中的四家将公布财报。与此同时，关于这些大型公司对美国股票指数的影响、以及我们是否会看到市场真正开始扩大的讨论再次升温。从某些角度来看，这一小撮科技巨头的利润、市值和估值在整个市场中的占比从未如此之高。大盘指数屡创新高，但如果剔除这些公司，情况就远没有那么乐观了。的确，自2023年初以来，标准普尔500综合指数("七巨头"主导地位愈发突出的"市值"指标指数)的涨幅已达67%，是标普500"等权重"指数涨幅32%的两倍多。仅在两年前，标普500综合指数/等权重指数的比率为0.66，这意味着前者的价值约为后者的三分之二。而现在这个比率是0.84，为2003年以来最高，这里面的理由很充分。Raymond James首席投资官Larry Adam称，标普500综合指数12个月盈利预期比等权重指数的预期高出14%。伦敦证券交易所集团(LSEG)高级研究分析师Tajinder Dhillon指出，去年整体盈利增长有52%是"七巨头"所贡献。许多投资者和分析师认为，将整个市场的命运寄托在少数几家公司身上是不健康的。当这些公司一飞冲天的时候可能还好，但如果其中一两家公司重挫，那就不太妙了。另外，这也增加了选股的难度。如果市场基本上是"七巨头"或Nvidia的跟屁虫，投资者又何必买入其他股票呢？这就是市场效率低下的原因，最近有初步迹象表明，市场的注意力可能正扩大至科技和人工智能(AI)相关股票之外，主要归功于贸易方面的利好消息。上周，等权重指数突破了11月高点，创下了新纪录，它能实现这一目标吗？本周标普500上市公司中约有160家将发布财报，其中包括周三的Meta和微软，以及周四的亚马逊和苹果。毫不夸张地说，这四份财报对市场的影响将超过其他所有财报的总和。
投资者正准备迎接美国财报季最繁忙的一周，科技"七巨头"中的四家将公布财报。与此同时，关于这些大型公司对美国股票指数的影响、以及我们是否会看到市场真正开始扩大的讨论再次升温。从某些角度来看，这一小撮科技巨头的利润、市值和估值在整个市场中的占比从未如此之高。大盘指数屡创新高，但如果剔除这些公司，情况就远没有那么乐观了。的确，自2023年初以来，标准普尔500综合指数("七巨头"主导地位愈发突出的"市值"指标指数)的涨幅已达67%，是标普500"等权重"指数涨幅32%的两倍多。仅在两年前，标普500综合指数/等权重指数的比率为0.66，这意味着前者的价值约为后者的三分之二。而现在这个比率是0.84，为2003年以来最高，这里面的理由很充分。Raymond James首席投资官Larry Adam称，标普500综合指数12个月盈利预期比等权重指数的预期高出14%。伦敦证券交易所集团(LSEG)高级研究分析师Tajinder Dhillon指出，去年整体盈利增长有52%是"七巨头"所贡献。许多投资者和分析师认为，将整个市场的命运寄托在少数几家公司身上是不健康的。当这些公司一飞冲天的时候可能还好，但如果其中一两家公司重挫，那就不太妙了。另外，这也增加了选股的难度。如果市场基本上是"七巨头"或Nvidia的跟屁虫，投资者又何必买入其他股票呢？这就是市场效率低下的原因，最近有初步迹象表明，市场的注意力可能正扩大至科技和人工智能(AI)相关股票之外，主要归功于贸易方面的利好消息。上周，等权重指数突破了11月高点，创下了新纪录，它能实现这一目标吗？本周标普500上市公司中约有160家将发布财报，其中包括周三的Meta和微软，以及周四的亚马逊和苹果。毫不夸张地说，这四份财报对市场的影响将超过其他所有财报的总和。
