ดาวน์โหลด

[ปัจจัยที่ “บิ๊กเซเว่น” มีส่วนช่วยผลักดันให้หุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นถึงจุดสูงสุดแล้วหรือยัง] นักลงทุนกำลังเตรียมตัวสำหรับสัปดาห์ที่คึกคักที่สุดของฤดูกาลประกาศผลประกอบการของสหรัฐฯ โดย 4 บริษัทจาก “บิ๊กเซเว่น” ในกลุ่มเทคโนโลยีเตรียมประกาศผลประกอบการ ขณะเดียวกัน การถกเถียงเกี่ยวกับผลกระทบของบริษัทขนาดใหญ่เหล่านี้ต่อดัชนีหุ้นสหรัฐฯ และว่าเราจะได้เห็นตลาดขยายตัวอย่างแท้จริงหรือไม่ ก็กลับมาร้อนแรงอีกครั้ง ในบางมุมมอง กำไร มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด และมูลค่าของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีกลุ่มเล็กๆ นี้ไม่เคยคิดเป็นสัดส่วนที่สูงเช่นนี้ของตลาดทั้งหมด ดัชนีตลาดโดยรวมทำสถิติสูงสุดใหม่ซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่หากไม่รวมบริษัทเหล่านี้ สถานการณ์จะยิ่งเลวร้ายลงไปอีก แท้จริงแล้ว นับตั้งแต่ต้นปี 2566 ดัชนีคอมโพสิต S&P 500 (ดัชนีชี้วัด “มูลค่าตลาด” ที่ซึ่งอิทธิพลของ “บิ๊กเซเว่น” เด่นชัดมากขึ้นเรื่อยๆ) เพิ่มขึ้น 67% ซึ่งมากกว่าสองเท่าของการเพิ่มขึ้น 32% ของดัชนี S&P 500 แบบ “น้ำหนักเท่ากัน” เมื่อสองปีก่อน อัตราส่วนระหว่างดัชนีคอมโพสิต S&P 500 กับดัชนีถ่วงน้ำหนักเท่ากัน (Equal Weight Index) อยู่ที่ 0.66 ซึ่งหมายความว่าดัชนีคอมโพสิตมีมูลค่าประมาณสองในสามของดัชนีถ่วงน้ำหนักเท่ากัน ปัจจุบันอัตราส่วนอยู่ที่ 0.84 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2546 และมีเหตุผลที่ดีหลายประการ แลร์รี อดัม ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของเรย์มอนด์ เจมส์ กล่าวว่า การคาดการณ์กำไร 12 เดือนของดัชนีคอมโพสิต S&P 500 สูงกว่าดัชนีถ่วงน้ำหนักเท่ากันถึง 14% ทาจินเดอร์ ดิลลอน นักวิเคราะห์อาวุโสของตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSEG) ชี้ให้เห็นว่า 52% ของการเติบโตของกำไรโดยรวมในปีที่แล้วมาจาก "บิ๊กเซเว่น" นักลงทุนและนักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าการโยนชะตากรรมของตลาดทั้งหมดให้กับบริษัทเพียงไม่กี่แห่งนั้นไม่ดีต่อสุขภาพ แม้ว่าราคาหุ้นเหล่านี้จะพุ่งสูงขึ้นก็ไม่เป็นไร แต่หากหุ้นหนึ่งหรือสองหุ้นร่วงลงอย่างหนักก็ไม่ดีเช่นกัน นอกจากนี้ การเลือกหุ้นยังยากขึ้นอีกด้วย หากตลาดเดินตาม "Big Seven" หรือ Nvidia เป็นหลัก เหตุใดนักลงทุนจึงควรซื้อหุ้นอื่น ๆ ด้วย นี่คือเหตุผลที่ตลาดไม่มีประสิทธิภาพ และเมื่อเร็ว ๆ นี้มีสัญญาณเบื้องต้นว่าความสนใจของตลาดอาจขยายออกไปนอกเหนือจากหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากข่าวดีเกี่ยวกับการซื้อขาย สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีถ่วงน้ำหนักเท่ากันทะลุจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนและสร้างสถิติใหม่ จะสามารถบรรลุเป้าหมายนี้ได้หรือไม่? บริษัทประมาณ 160 แห่งในดัชนี S&P 500 จะประกาศผลประกอบการในสัปดาห์นี้ ซึ่งรวมถึง Meta และ Microsoft ในวันพุธ และ Amazon และ Apple ในวันพฤหัสบดี คงไม่เป็นการเกินจริงที่จะกล่าวว่าผลกระทบของรายงานทางการเงินทั้งสี่ฉบับนี้ต่อตลาดจะสูงกว่าผลรวมของรายงานทางการเงินอื่น ๆ ทั้งหมด