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2025-07-29 10:11:14
【"七巨頭"對美股漲勢的貢獻是否已接近頂點】
投資者正準備迎接美國財報季最繁忙的一週，科技"七巨頭"中的四家將公佈財報。與此同時，關於這些大型公司對美國股票指數的影響、以及我們是否會看到市場真正開始擴大的討論再次升温。從某些角度來看，這一小撮科技巨頭的利潤、市值和估值在整個市場中的佔比從未如此之高。大盤指數屢創新高，但如果剔除這些公司，情況就遠沒有那麼樂觀了。的確，自2023年初以來，標準普爾500綜合指數("七巨頭"主導地位愈發突出的"市值"指標指數)的漲幅已達67%，是標普500"等權重"指數漲幅32%的兩倍多。僅在兩年前，標普500綜合指數/等權重指數的比率為0.66，這意味着前者的價值約為後者的三分之二。而現在這個比率是0.84，為2003年以來最高，這裏面的理由很充分。Raymond James首席投資官Larry Adam稱，標普500綜合指數12個月盈利預期比等權重指數的預期高出14%。倫敦證券交易所集團(LSEG)高級研究分析師Tajinder Dhillon指出，去年整體盈利增長有52%是"七巨頭"所貢獻。許多投資者和分析師認為，將整個市場的命運寄託在少數幾家公司身上是不健康的。當這些公司一飛沖天的時候可能還好，但如果其中一兩家公司重挫，那就不太妙了。另外，這也增加了選股的難度。如果市場基本上是"七巨頭"或Nvidia的跟屁蟲，投資者又何必買入其他股票呢？這就是市場效率低下的原因，最近有初步跡象表明，市場的注意力可能正擴大至科技和人工智能(AI)相關股票之外，主要歸功於貿易方面的利好消息。上週，等權重指數突破了11月高點，創下了新紀錄，它能實現這一目標嗎？本週標普500上市公司中約有160家將發佈財報，其中包括週三的Meta和微軟，以及週四的亞馬遜和蘋果。毫不誇張地説，這四份財報對市場的影響將超過其他所有財報的總和。
投資者正準備迎接美國財報季最繁忙的一週，科技"七巨頭"中的四家將公佈財報。與此同時，關於這些大型公司對美國股票指數的影響、以及我們是否會看到市場真正開始擴大的討論再次升温。從某些角度來看，這一小撮科技巨頭的利潤、市值和估值在整個市場中的佔比從未如此之高。大盤指數屢創新高，但如果剔除這些公司，情況就遠沒有那麼樂觀了。的確，自2023年初以來，標準普爾500綜合指數("七巨頭"主導地位愈發突出的"市值"指標指數)的漲幅已達67%，是標普500"等權重"指數漲幅32%的兩倍多。僅在兩年前，標普500綜合指數/等權重指數的比率為0.66，這意味着前者的價值約為後者的三分之二。而現在這個比率是0.84，為2003年以來最高，這裏面的理由很充分。Raymond James首席投資官Larry Adam稱，標普500綜合指數12個月盈利預期比等權重指數的預期高出14%。倫敦證券交易所集團(LSEG)高級研究分析師Tajinder Dhillon指出，去年整體盈利增長有52%是"七巨頭"所貢獻。許多投資者和分析師認為，將整個市場的命運寄託在少數幾家公司身上是不健康的。當這些公司一飛沖天的時候可能還好，但如果其中一兩家公司重挫，那就不太妙了。另外，這也增加了選股的難度。如果市場基本上是"七巨頭"或Nvidia的跟屁蟲，投資者又何必買入其他股票呢？這就是市場效率低下的原因，最近有初步跡象表明，市場的注意力可能正擴大至科技和人工智能(AI)相關股票之外，主要歸功於貿易方面的利好消息。上週，等權重指數突破了11月高點，創下了新紀錄，它能實現這一目標嗎？本週標普500上市公司中約有160家將發佈財報，其中包括週三的Meta和微軟，以及週四的亞馬遜和蘋果。毫不誇張地説，這四份財報對市場的影響將超過其他所有財報的總和。
